美國財政部長雅各布·盧（Jacob
Law）沒有讓美國出口商失望，剛來中國就對人民幣問題發(fā)表了他的“看法”,。
據(jù)外媒報道,，5月13日，來華為今夏舉行的中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話“預(yù)熱”的盧在釣魚臺國賓館向中國國務(wù)院副總理汪洋強(qiáng)調(diào)“人民幣市場形成機(jī)制非常重要”,。盧講話后,，人民幣匯率有所反彈。盡管昨日上午數(shù)據(jù)顯示,，美元對人民幣中間價為6.1636,，在前一交易日基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲11個基點(diǎn)。但隨后的即期市場交易中，人民幣匯率低開高走,。截至收盤,，美元對人民幣即期匯率報6.2291，比前一交易日下跌84個基點(diǎn),。
對于盧提到的人民幣匯率問題,，一些國際專家表達(dá)了相對中肯的意見。美國彼得森研究所研究員日前依據(jù)購買力平價指標(biāo)測算得出,，人民幣已經(jīng)不再處于“低估”狀態(tài),。美國斯坦福大學(xué)教授羅納德·麥金農(nóng)教授（Ronald
I. Mckinnon）則日前撰文稱：“保持人民幣對美元匯率穩(wěn)定避免大量熱錢流入，有助于穩(wěn)定中國金融體系,，是（中國）央行的最優(yōu)選擇,。”
人民幣并未低估
一直以來,，美國施壓人民幣升值的一個重要依據(jù)是中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差與經(jīng)濟(jì)總量之比“超標(biāo)”,。2007年中國經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比約為10%，當(dāng)時美國國會援引該數(shù)據(jù)認(rèn)為人民幣被“嚴(yán)重低估”,，但時至今日,，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差已經(jīng)在2%的國際公認(rèn)貿(mào)易平衡區(qū)間之內(nèi)。
《第一財經(jīng)日報》記者根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)計算,，一季度中國貿(mào)易順差總額為1028億元人民幣,，當(dāng)期GDP總額為128213億元人民幣，貿(mào)易順差占GDP比重為0.8%,。而近日國家外匯管理局公布的一季度經(jīng)常項(xiàng)順差規(guī)模僅為442億元,，占GDP0.03%，幾乎可以忽略不計,。
據(jù)野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威的測算：“中國經(jīng)常項(xiàng)目順差在1～2年內(nèi)接近零,，再度施壓人民幣升值的根據(jù)不足�,！�
在經(jīng)常項(xiàng)順差施壓人民幣升值失去根據(jù)之后,，美國財政部“輿論”轉(zhuǎn)向了中國央行持有的巨額外匯儲備。4月初美國財政部表示：“中國政府已經(jīng)積累了3.8萬億美元的外匯儲備,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何衡量口徑所需要的額度,，即便這樣，中國政府一季度還是購買了大量的外匯,，這表明中國繼續(xù)阻礙匯率的市場形成機(jī)制”,，并強(qiáng)調(diào)“人民幣嚴(yán)重被低估”。
有業(yè)內(nèi)人士對此指出,，如果與本幣即為國際結(jié)算貨幣而且資本項(xiàng)目完全開放的國家（美國）相比,，中國的外匯儲備的確過高,，但中國執(zhí)行的是強(qiáng)制結(jié)售匯制度，這本身就會導(dǎo)致中國官方外匯儲備規(guī)模累積較快,。
美國最具權(quán)威的國際經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)彼得森研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿溫得·薩博拉米尼安（Arvind
Subramanian）在研究世界銀行公布的購買力平價口徑的全球價格水平數(shù)據(jù)之后得出“人民幣已經(jīng)不再處于低估狀態(tài)”,。彼得森研究所一向持“人民幣高度低估”的觀點(diǎn)，其研究成果也一直被美國國會引用作為向中國施壓的佐證,。但本次其與美國財政部施壓人民幣升值的結(jié)論相反,。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹使用中美兩國勞動生產(chǎn)力及名義工資兩組變量測算的情況顯示,，如果以2000年為基期,，2011年人民幣對美元就已經(jīng)接近平衡狀態(tài)，在2000～2011年之間存在上調(diào)空間,，但2011年是個轉(zhuǎn)折點(diǎn),。
市場認(rèn)可雙向波動
盡管美國財政部仍然施壓人民幣升值，對2月份以來的人民幣貶值走勢明顯不滿,，但市場對此已經(jīng)坦然接受,。
美國道富銀行高級常務(wù)董事郭光城對《第一財經(jīng)日報》記者表示，人民幣前期的貶值以及近期的調(diào)整表明人民幣不再是單邊升值的貨幣,，只有雙邊市才有流動性才是正常的市場,，因此是實(shí)現(xiàn)人民幣走向市場化的必然過程，現(xiàn)在投資者也普遍接受這個事實(shí),。
隨著人民幣實(shí)現(xiàn)雙向波動,，與人民幣掛鉤的匯率對沖工具也將進(jìn)一步豐富，這對完善人民幣交易品種也是一種刺激,。
人民幣前期的波動已經(jīng)明顯分化了市場預(yù)期,，日前里昂證券股票策略分析師Christopher
Wood評論稱，人民幣的真實(shí)有效匯率從2004年末到現(xiàn)在上漲了40%,，未來人民幣不可能繼續(xù)單邊上漲,，而是逐漸貶值。
也有市場人士認(rèn)為：“年終人民幣整體還是升值的態(tài)勢,，但中間震蕩會比較多,，更多的是要看經(jīng)濟(jì)和市場運(yùn)行情況，2014年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中會面臨較多的不確定性,，這會影響人民幣的走勢,，而市場上的預(yù)期也對人民幣走勢形成自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言�,！�2013年年底,，市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計人民幣2014年進(jìn)入5時代，但現(xiàn)在認(rèn)為能破五的已經(jīng)寥寥,。
央行逐漸退出干預(yù)
彼得森研究所一直支持對人民幣升值進(jìn)行施壓的伯格斯坦恩認(rèn)為：“2013年全年,，中國大概在外匯市場上購入了5000億美元用以避免人民幣升值過快,；2014年大概每個工作日的購匯額度應(yīng)該在20億美元左右，跟去年的量差不多,�,！�
今年以來，央行相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)在多種場合和多個文件中強(qiáng)調(diào)“央行將退出常態(tài)式干預(yù),，加強(qiáng)市場決定匯率的力度”,。央行在5月6日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告中稱：“未來人民幣匯率形成機(jī)制改革會繼續(xù)朝著市場化方向邁進(jìn)，加大市場決定匯率的力度,，促進(jìn)國際收支平衡,。”