春節(jié)過后,，人民幣匯率迎來了拐點,。2月中旬尤其在3月17日擴大人民幣匯率日間浮動區(qū)間以來，人民幣開始走上貶值道路,，盡管幅度并不大,。
人民幣匯率的拐點
人民幣階段性的漲跌，在歷史上是常態(tài),。過去近8年的人民幣單邊升值進程,，如今似乎已告一段落。
1994年匯率并軌之前,，官方匯率由改革開放初期的1美元兌1.58元人民幣,，螺旋式貶值至并軌前夕的5.80元人民幣。并軌后,，人民幣匯率開始轉(zhuǎn)強,，特別是亞洲金融危機期間中國承諾人民幣不貶值，逐步確立了人民幣新興強勢貨幣的國際地位,。
2005年7月份匯改以來,，人民幣兌美元匯率中間價累計升值36%，名義和實際有效匯率分別累計升值32%和42%,。過去20年,，人民幣匯率長期處在升值通道中，給人以根深蒂固的強勢貨幣印象,。
從2014年2月中旬以來,，人民幣匯率開始有所走低,。不過一季度，人民幣兌美元匯率中間價其實僅下跌了0.9%,，境內(nèi)人民幣兌美元交易價（即CNY）下跌了2.6%,，境外人民幣兌美元交易價（即CNH）下跌了2.2%。這一調(diào)整幅度,，與過去20年的升幅相比,，并不算多。
而從JP摩根新興市場貨幣指數(shù)顯示,，2013年初到2014年3月末,，主要新興市場貨幣平均貶值了8.2%，同期人民幣兌美元匯率中間價仍升值2.5%,，說明現(xiàn)在人民幣匯率調(diào)整幅度其實非常有限,。
值得注意的是，人民幣貶值的趨勢其實從去年就有端倪,。2013年人民幣兌美元即期匯率雖然呈現(xiàn)升值態(tài)勢,，但在遠期市場上人民幣兌美元已經(jīng)呈現(xiàn)貶值，這反映了人民幣利率的比較真實的預(yù)期,。
所以,，人民幣匯率出現(xiàn)一定拐點是很明確的，但人民幣匯率是否會大幅貶值,，現(xiàn)在還很難說,。可能的確像外界揣測的那樣,，人民幣只是增加了波動的區(qū)間而已,。
調(diào)整思路應(yīng)對平臺期
當(dāng)人民幣結(jié)束了單邊升值的階段，每個投資人都要去學(xué)著管理匯率風(fēng)險,，一方面海外旅行,、購物如今變得更加平常，如能提前支付或者妥善安排才能最小化自己的成本,。另一方面,，當(dāng)人民幣步入平臺期、甚至出現(xiàn)貶值預(yù)期之后,，各類相關(guān)資產(chǎn)的價格往往也將發(fā)生變化,。
比如過去我們常常說，人民幣升值階段,，人民幣資產(chǎn),，尤其是房地產(chǎn)的價值也將同步處于上漲期。但在接下來很長時期,，匯率升值所帶來的資產(chǎn)價值增長恐怕就不復(fù)存在了,。預(yù)期的改變,，也將導(dǎo)致投資思路的變化。
持有一部分美元存款,，或者并不急于把美元兌換為人民幣都是比較好的做法,。不過在目前情況下，美元貸款可能會面臨一些風(fēng)險,，比如匯率風(fēng)險,。也就是說，如果人民幣貶值幅度擴大到一定程度,，超過兩種貨幣的貸款利差,，這種貸款安排就會發(fā)生損失。
此外,，也可以適當(dāng)考慮海外投資,。尋找一個合適的市場，或者資產(chǎn)類別,，然后不僅可以獲得合理的回報,，同時還能獲得匯率上升所帶來的額外收益。
直接投資海外有很多選擇,，比如美股、海外基金等等,，目前有很多券商,、銀行、互聯(lián)網(wǎng)渠道都能滿足這方面需求,。也可以通過國內(nèi)的QDII
基金實現(xiàn),。比如美國的房地產(chǎn)還處于回升階段，相關(guān)的房地產(chǎn)REITs 就是不錯的投資品種,，適合希望獲得較為穩(wěn)定回報的投資者,。
另外，如果是涉及較大金額的資金往來,，利用衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險已經(jīng)變得相當(dāng)普遍,。目前，市場上有人民幣外匯的即期交易,，遠期,、外匯掉期、貨幣掉期,、外匯期權(quán)這些基礎(chǔ)的人民幣外匯衍生產(chǎn)品,。已經(jīng)有越來越多的企業(yè)利用這些工具來管理匯率風(fēng)險。
外幣理財悄然興起
過去并不受歡迎的外幣理財,，如今開始受到關(guān)注,�,；ㄆ欤ㄖ袊┖驮颍ㄖ袊┕倬W(wǎng)發(fā)布的公告顯示，自4月開始實行美元定存利率優(yōu)惠,，漲幅普遍超過50%,。花旗（中國）利率優(yōu)惠涉及3個月和6
個月短期存款,，存款年利率由此前的0.5%和0.9%上浮至1.2%及1.5%,，起存金額需超過1000美元；渣打（中國）則需同時開立符合條件的人民幣和外幣定期存款賬戶方能享受優(yōu)惠,。
此前,，3月中旬開始還有外資銀行推出個人外幣定期存款限時優(yōu)惠活動，將3個月,、6個月和13個月的美元定期存款利率由原來的0.6%,、0.95%和1.5%大幅提高到1.9%、2.2%和2.7%,，漲幅最高超過掛牌利率1.7
倍,。
相比之下，各家中資行給出的活期存款利率都還只是0.05％,。同時,，中長期定存利率略有差異。以1
年期美元定存利率為例,，中資銀行給出的利率在0.7%-0.8%之間,，建設(shè)銀行為0.8%，招商銀行僅0.7%,。
盡管外資行給出的利率有所上浮,，和國內(nèi)人民幣理財產(chǎn)品動輒4%-6%左右的年化收益率相比，仍然顯得吸引力不夠,。不過問題是,，隨著國內(nèi)資金放松SHIBOR利率的持續(xù)下降，無風(fēng)險收益率可能也會逐步下移,。當(dāng)然,，未來一旦美元加息，而人民幣降息,，恐怕人民幣存款和美元存款的利率差最后也會逐步收窄,。
另外，對外幣比較懂行的投資者也可持有部分高息貨幣,，比如澳元,，也不失為多元化的一種方式。