上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)為震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，滬指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，在2000點(diǎn)附近遇到較強(qiáng)支撐,，深證成指則表現(xiàn)稍弱,，形成一定的下行態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)左右搖擺不定之際,，上周末管理層突然釋放利好消息,，“新國(guó)九條”出臺(tái)，顯示出管理層對(duì)資本市場(chǎng)的維護(hù)之意,，分析人士表示,，管理層的維穩(wěn)動(dòng)作、技術(shù)面的支撐力以及時(shí)間窗口的臨近都為本周A股的反彈提供的必要的條件,。
新國(guó)九條吹暖A股
2014年5月9日,，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，市場(chǎng)稱為“新國(guó)九條”,。國(guó)泰君安分析師認(rèn)為,，“新國(guó)九條”內(nèi)容上更貼近實(shí)際，具備更強(qiáng)的可執(zhí)行性,。此外“新國(guó)九條”還針對(duì)股市功能錯(cuò)位的問(wèn)題形成了制度創(chuàng)新,。“新國(guó)九條”將成為A股市場(chǎng)制度紅利的起點(diǎn)和基石,，并將在五大方面形成制度性紅利,。
第一，鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度,。當(dāng)前市場(chǎng)普遍缺乏市值管理和配套制度,。
第二，完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度,，允許上市公司按規(guī)定通過(guò)多種形式開(kāi)展員工持股計(jì)劃,。當(dāng)前員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)制度并不被市場(chǎng)普遍重視，“新國(guó)九條”有望配合政府推進(jìn)國(guó)企改革和鼓勵(lì)兼并收購(gòu)的政策方向,，提升A股上市公司的經(jīng)營(yíng)效率,。
第三，支持全國(guó)社會(huì)保障基金為代表的長(zhǎng)期投資者擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍和規(guī)模,。當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者在股票市場(chǎng)投資,，持有期普遍不長(zhǎng),，“價(jià)值”風(fēng)格不明顯。
第四,，擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者,、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限,。在前期政策基礎(chǔ)上,，國(guó)務(wù)院再提“擴(kuò)圍增資”，將進(jìn)一步促進(jìn)資金流入股票市場(chǎng),。
第五,，完善資本市場(chǎng)稅收政策，統(tǒng)籌研究有利于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的稅收政策,。而稅收政策可能的突破點(diǎn)在于交易稅和紅利稅,。
另外，“新國(guó)九條”對(duì)股票市場(chǎng)還有一些正面因素,，包括：積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,；完善退市制度；鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組,，強(qiáng)化資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)定價(jià)和交易功能,；完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制等。有助于改善A股市場(chǎng)投資環(huán)境,，優(yōu)化投資機(jī)構(gòu),，促進(jìn)市場(chǎng)投資風(fēng)格由“投機(jī)”向“投資”的轉(zhuǎn)變。
技術(shù)面已具備上行基礎(chǔ)
“回顧今年行情,，每次調(diào)整到2000點(diǎn)附近后,，股指圍繞2000點(diǎn)震蕩一周后即出現(xiàn)大陽(yáng)線拉離底部區(qū)域”，金證顧問(wèn)分析表示,。同時(shí)該機(jī)構(gòu)并進(jìn)一步解釋說(shuō),，例如1月21日至22日的大陽(yáng)線、3月21日的大陽(yáng)線,，都能迅速脫離2000點(diǎn),，這說(shuō)明市場(chǎng)主力護(hù)盤做多的意愿強(qiáng)烈。而本周四上午也有這樣的跡象,，但下午卻出現(xiàn)了回調(diào)。這點(diǎn)說(shuō)明多頭正在產(chǎn)生猶豫的心態(tài),。
而這樣的猶豫應(yīng)該擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的調(diào)整,，可以看到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前期在年線附近形成反彈，但下檔壓力較大,，難以持續(xù)反彈,。不過(guò)其下檔的支撐應(yīng)該在1190點(diǎn)附近。這是因?yàn)槿ツ?0月份以后的低點(diǎn)集中在該區(qū)域，具備一定的承受能力,。此外,，MACD指標(biāo)出現(xiàn)了橫盤背離的現(xiàn)象，技術(shù)上雖然可能繼續(xù)背離創(chuàng)出新低,，但空間應(yīng)該不會(huì)太大,。
不過(guò)，市場(chǎng)往往是不破不立的,，調(diào)整過(guò)后,，必將迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈。因此投資者不必要太過(guò)于恐慌,。上證指數(shù)的極限是回到1849點(diǎn),，但在這之前，多方也預(yù)設(shè)了多條防線,。第一條就是1980點(diǎn),，該位置已經(jīng)得到了2次市場(chǎng)考驗(yàn)。第二條就是1920點(diǎn),，這是至1849點(diǎn)到2270點(diǎn)的0.191的黃金分割位,。綜合來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)機(jī)隨時(shí)可能出現(xiàn),。
此外,，根據(jù)中登公司最新公布持倉(cāng)數(shù)據(jù)A股持倉(cāng)比例處于冰點(diǎn)附近。數(shù)據(jù)顯示,，截至今年4月底,，滬深市A股賬戶數(shù)量為13174.64萬(wàn)戶，其中,，近一年內(nèi)參與交易的A股賬戶數(shù)為4723.86萬(wàn)戶,，占A股賬戶總數(shù)的35.86%，而期末空倉(cāng)賬戶數(shù)為1489.26萬(wàn)戶,，空倉(cāng)賬戶占一年內(nèi)有交易賬戶數(shù)之比為31.53%,。這也意味著，有近七成的賬戶成為了擺設(shè),，而因看空而空倉(cāng)的交易活躍賬戶更有逾三成之多,。
“從這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比看，目前投資者對(duì)股市的參與意愿已經(jīng)降至冰點(diǎn)了,。同時(shí),，這也表明市場(chǎng)資金多數(shù)處于離場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)，能走的基本都走了,，即做空能量接近枯竭”有業(yè)內(nèi)人士如此分析,。