隨著普通的人民幣貨基與債券市場類理財(cái)產(chǎn)品大行其道，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品正陷入“投資者不愛,、機(jī)構(gòu)不愿設(shè)計(jì)發(fā)行”
的“雞肋”境地,。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，收益率偏低,、投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本偏高等因素,，是導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增速趨緩的原因。而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的尷尬境地,，也折射出眼下銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)狀,。
發(fā)行趨緩 信披不透明
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在銀行理財(cái)產(chǎn)品總發(fā)行數(shù)量大幅增長的背景下,，占比較小的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的增長速度明顯緩慢,。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2014年一季度,，共有20家商業(yè)銀行發(fā)行528款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，同比增幅僅9%，環(huán)比下降1%,，占一季度理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的4.2%,。
不僅如此，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期信息披露率遠(yuǎn)低于非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，以今年第一季度到期理財(cái)產(chǎn)品的披露率來看,，非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期收益披露率為72%，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期收益披露率僅為35%,，這也意味著65%的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率,，投資者和公眾是無法知曉的,。
此外，銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)還顯示,，2014年一季度,，在披露了實(shí)際收益率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，達(dá)到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%,，這也說明了還有相當(dāng)一部分的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率并沒有達(dá)到預(yù)期,。
“事實(shí)上，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量始終無法獲得突破,，甚至日漸艱難的原因,，就是其投資收益與風(fēng)險(xiǎn)不成正比�,！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行金融市場部分析師告訴記者,。該分析師表示，在當(dāng)前的市場環(huán)境下,，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品由于投資者趨于保守的投資風(fēng)格,，大部分都設(shè)計(jì)成了保本型產(chǎn)品。
“但是這樣的弊端就是,，為了保本,，所謂的結(jié)構(gòu)在整個(gè)產(chǎn)品中所占的比例很小，甚至有些銀行僅僅是給產(chǎn)品冠以"結(jié)構(gòu)"之名,；其實(shí)現(xiàn)的最終收益率,，很大一部分都來自于對(duì)貨幣資產(chǎn)的投資�,！币虼�,，這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無論是其預(yù)期收益率或者是最終收益率，都只能處在一個(gè)較低的收益范圍內(nèi),，這也導(dǎo)致了投資者對(duì)其興趣日漸寡淡，反過來影響其發(fā)行量,。
收益優(yōu)勢(shì)不再
記者通過對(duì)當(dāng)前正在市場上發(fā)行的一部分結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行觀察后發(fā)現(xiàn),，目前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率確實(shí)毫無優(yōu)勢(shì)可言。根據(jù)財(cái)匯資訊的統(tǒng)計(jì),，銷售期為4月28日至5月15日的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，目前共有152款，其平均的預(yù)期收益率為5.26%,，而銀率網(wǎng)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示,，上周銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品（非結(jié)構(gòu)性）的平均預(yù)期收益率為5.33%，與人們傳統(tǒng)印象中“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益率更高”的概念不符,。
此外,，銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)也顯示,，今年一季度，與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率相比,，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率較低,。2014年一季度，到期的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為4.82%,，非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益為5.15%,。
至于仍有投資結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品意愿的投資者，上述分析師給出了相關(guān)建議：“目前市場上發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中,，掛鉤匯率,、利率的產(chǎn)品，由于掛鉤標(biāo)的的限制,，要實(shí)現(xiàn)較高的收益不太現(xiàn)實(shí),，但其實(shí)際收益率與預(yù)期收益率相差不會(huì)太大；而掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，雖然預(yù)期收益率很高,，但卻經(jīng)常由于觸發(fā)條件要求太高，最終實(shí)現(xiàn)最高收益率也很難,；倒是掛鉤大宗商品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的可能性相對(duì)較高�,！�
銀率網(wǎng)分析師也指出,，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到最高預(yù)期收益率的概率應(yīng)低于五成。若本著穩(wěn)健的原則,，投資者在進(jìn)行相關(guān)投資前,，仍應(yīng)保持審慎的態(tài)度。