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此前,，投資者大部分忽視日益升級的烏克蘭危機(jī)。但是,，這種情況正在發(fā)生變化,。
正如橡樹資本的聯(lián)合創(chuàng)始人HowardMarks曾說的那樣，“雖然你不能夠預(yù)測,，但是你能夠做好準(zhǔn)備,。”那么,，投資者如何為烏克蘭局勢惡化做好準(zhǔn)備呢,？
IronFXGlobal匯市策略全球主管MarshallGittler給出了自己的建議：
理論上講，應(yīng)對烏克蘭局勢升級的明顯方式是,，應(yīng)該是拋售俄羅斯盧布,，但是這可能不是最好的方式。俄羅斯央行擁有大約4820億美元的外匯儲備和黃金,，可用的“火力”比市場能夠拋售的多,。更重要的是,，俄羅斯央行能夠,，且確實干預(yù)匯市來支撐盧布。實際上,，俄羅斯干預(yù)匯市的策略,、干預(yù)匯市意愿的程度，以及干預(yù)匯市的水平都是公開記錄,。
但是,，東歐國家的貨幣更加脆弱。波蘭外匯儲備1030億美元,，捷克580億美元,，匈牙利320億歐元，再加上這些國家不像俄羅斯那樣采用固定干預(yù)政策,，這些國家的貨幣可能面臨風(fēng)險,。
在2008年俄羅斯入侵格魯吉亞的時候，俄羅斯盧比有所貶值,，但是東歐其它國家貨幣貶值更多,。
這些國家貨幣的波動性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過盧布，并超過同期新興市場國家貨幣的波動性,，這給交易員帶來更多機(jī)會,。
我預(yù)計，烏克蘭危機(jī)對匯市的影響與上次類似。對那些關(guān)注烏克蘭局勢,，認(rèn)為市場低估了局勢影響,，且考慮建倉的投資者而言，他們可以做空東歐國家的貨幣,。
另一方面,，投資者應(yīng)該做多哪種貨幣呢？
日元和瑞郎是默認(rèn)做多的幣種,。日元可能擁有更多的升值空間,，因為瑞郎受到央行制定的瑞郎/歐元上限的限制。
此外,，因為新西蘭聯(lián)儲的獨特立場,，我認(rèn)為紐元很可能會持續(xù)上漲。
新西蘭聯(lián)儲是唯一總體上持鷹派立場的央行,，并保證將收緊政策,。雖然根據(jù)購買力平價理論計算，紐元被顯著高估,，但是這也明顯令新西蘭聯(lián)儲感到擔(dān)憂,。我認(rèn)為，隨著投資者逐利流動,，紐元能夠進(jìn)一步上漲,。
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