上周A股市場繼續(xù)震蕩下行,，技術(shù)上跌破了2080點(diǎn)支撐,，這在整體上破壞了1974點(diǎn)以來的上升通道。分析人士普遍認(rèn)為,，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩,，以及IPO擴(kuò)容成為制約當(dāng)前市場的主要因素，但種種跡象表明,，隨著市場的持續(xù)縮量下跌,，也反映出下跌的意愿不強(qiáng)，做空動能逐步減弱,。
三大利空制約大盤
首先,，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)
,，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速,、工業(yè)生產(chǎn)、投資,、消費(fèi),、出口,、工業(yè)利潤等較為低迷，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,。從房地產(chǎn)銷售和新開工面積等指標(biāo)判斷，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍然面臨壓力,。與投資趨勢相似,，消費(fèi)增速似乎也下了一個臺階。從國家統(tǒng)計局和央行公布的企業(yè)景氣指數(shù)看,，當(dāng)前的企業(yè)景氣度已相當(dāng)差,，同樣表明經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。
在此背景下,，近期政府穩(wěn)增長的思維再次顯現(xiàn),，穩(wěn)增長意圖非常明顯，其中加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度是重要手段,，高鐵項(xiàng)目是其中的重要內(nèi)容,。
其次，IPO重啟制約市場信心,。4月18日證監(jiān)會公布28家IPO預(yù)披企業(yè),，標(biāo)志著IPO重啟正式開啟。隨后,，IPO預(yù)披緊鑼密鼓的進(jìn)行,，截至上周五，短短8天里IPO預(yù)披露家數(shù)已達(dá)到122家,。這數(shù)字已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了今年1月份集中發(fā)行的新股家數(shù),，更給市場帶來了較大的心理壓力。
25日晚間,，證監(jiān)會發(fā)布公告稱,，主板發(fā)行審核委員會定于4月30日召開本年度第57次、第58次發(fā)行審核委員會工作會議,，分別審核會稽山紹興酒股份有限公司,、康新(中國)設(shè)計工程股份有限公司、廣東依頓電子科技股份有限公司,、南京康尼機(jī)電股份有限公司的首次公開發(fā)行（IPO）申請,。這意味著停擺超過一年半的IPO發(fā)審會終于重啟。
第三,，臨近月末,，資金面趨緊。上周二和上周四,，央行分別進(jìn)行1000億元和850億元28天期正回購操作,，上周央行公開市場資金凈回籠20億元,。4月下旬面臨財政存款大規(guī)模上繳以及“五一”假期因素，央行繼續(xù)回籠資金收縮流動性,，“緊平衡”的貨幣政策沒有改變,。
五大利好開始發(fā)酵
經(jīng)過近期大盤的持續(xù)調(diào)整下跌，空方力量得到了一定程度的釋放,，做多動能開始逐漸顯現(xiàn),。
第一，本周即將公布PMI數(shù)據(jù),。上周匯豐銀行已經(jīng)公布了4月份的PMI數(shù)據(jù)預(yù)覽數(shù)值,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)6個月以來首次反彈。昨日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，1月份至3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額12942.4億元,，同比增長10.1%,，增速比1月份至2月份提高0.7個百分點(diǎn)。
透過國家統(tǒng)計局和匯豐銀行的數(shù)據(jù)來看,，不難看出經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈的概率也比較大,。近期市場最大的問題在于擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長，一旦PMI數(shù)據(jù)反彈,，那么憂慮氣氛會有所緩解,，對大盤來說是一個短期的契機(jī)。
第二,，優(yōu)先股利好效應(yīng)將持續(xù)釋放,。廣匯能源打響優(yōu)先股第一槍。市場分析人士普遍預(yù)計,，在廣匯能源之后,，下一批試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股的極有可能是銀行股。包括工,、農(nóng),、中、建四大行和浦發(fā)銀行,，總額度為3700億元,，且最快有望今年上半年就會有優(yōu)先股正式落地，這將對當(dāng)前市場產(chǎn)生積極的提振作用,。
第三,，一季報數(shù)據(jù)帶來動力。目前市場已經(jīng)進(jìn)入到一季報公布的最后時間段,，一季報業(yè)績預(yù)增個股的半年報繼續(xù)延續(xù)好的表現(xiàn)的概率較大,。值得關(guān)注的是,，中國太保、平安銀行兩只藍(lán)籌股的一季報預(yù)增幅度都達(dá)到四成,，這是一個非常好的跡象,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國太保和平安銀行都是大型藍(lán)籌股的代表,，藍(lán)籌股能夠出現(xiàn)如此高的業(yè)績增長幅度,，可以說明上市公司的盈利形勢或許并不如部分投資者想象中的悲觀。
第四,，產(chǎn)業(yè)資本開始逆市增持,。上周產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作股,，尤其是包括重組,、高送轉(zhuǎn)、定增,、舉牌增持等題材股紛紛發(fā)力,，強(qiáng)勢貫穿漲幅榜的始終。先后誕生了川化股份,、南京中北,、金地集團(tuán)、摩恩電氣等一批強(qiáng)勢獨(dú)立股,，在弱市中散出積極的信號,。
第五，期指凈空單大幅減少,。中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示,，4月24日股指期貨前20會員席位的凈空持倉量為13825手，較前一交易日的16127手大幅減少約14%,。從個別席位看,，空頭主力席位多數(shù)減空，其中中信期貨席位凈空單減少1535手,，海通期貨席位凈空單減少918手,，顯示空頭力量有加速撤離的跡象。
總之,，盡管近期股指持續(xù)下行,，但穩(wěn)增長政策正在有條不紊的進(jìn)行，如新型城鎮(zhèn)化,、國企改革,、優(yōu)先股、首批80個示范項(xiàng)目等,，即使其短期難以見效,，但是稍微的刺激作用還是可以在關(guān)鍵時刻穩(wěn)住市場,，2000點(diǎn)底部附近的結(jié)構(gòu)性行情仍是不容忽視。