最近一段時(shí)間,，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始有所好轉(zhuǎn),，如4月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值回升至48.3，較前值48.0上升0.3個(gè)百分點(diǎn),；其中制造業(yè)新訂單指數(shù)預(yù)覽值47.7,，較前月的46.5有明顯回升，顯示國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有企穩(wěn)的跡象,。
金融政策也開始松動(dòng),，中央銀行宣布，從本月25日起,，人民銀行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作銀行的存款準(zhǔn)備金率,，其中縣域農(nóng)商行降準(zhǔn)2個(gè)百分點(diǎn)，縣域農(nóng)村合作銀行降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),，這是時(shí)隔四年之后,，央行再次定向降準(zhǔn)。盡管有上述利好消息刺激,，但國(guó)內(nèi)期市并不領(lǐng)情,，絕大部分期貨品種仍呈現(xiàn)震蕩整理甚至震蕩走低的行情，究其原因主要有三：一是上述題材已經(jīng)早在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi),，這些題材對(duì)市場(chǎng)的利多影響已經(jīng)部分被市場(chǎng)提前消化,；二是市場(chǎng)仍存在諸多擔(dān)憂，如3月末廣義貨幣(M2)增速為12.1%,，這幾乎創(chuàng)下20年以來新低,，流動(dòng)性緊縮對(duì)期價(jià)產(chǎn)生不小的壓制,；三是當(dāng)前階段政府調(diào)控的總體思路是穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu),，在這種主基調(diào)下,，政府一般不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，即使出臺(tái),，也只能是局部的調(diào)整和修繕,，總體上對(duì)GDP增速影響不大，因此,，當(dāng)前階段大環(huán)境不支持期價(jià)大幅上漲,。
中期看，仍維持前期提出的中期震蕩的觀點(diǎn),。具體到操作層面,，建議交易者區(qū)分板塊分別操作：農(nóng)產(chǎn)品板塊如油脂類、粕類商品仍堅(jiān)持逢低買進(jìn)思路,，不要輕易做空,；有色金屬中如滬銅繼續(xù)維持逢高做空思路；煤焦鋼系列短期內(nèi)可能存在反彈可能,，但上漲空間有限,，建議場(chǎng)外資金等待逢高做空機(jī)會(huì)。