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本周以來，市場延續(xù)了上周的下跌趨勢,，特別是創(chuàng)業(yè)板本周下跌超過4%,，呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢，而市場成交量也顯著萎縮,，如周四滬市成交量僅為644億,，達到4月以來最低水平。我們認為,，當(dāng)前受多重利空因素影響,，短期市場還難以擺脫弱勢格局,，但考慮到政策層面的利多因素猶存，市場繼續(xù)下探的空間有限,，2000點將成為市場的強勢支撐點,。
如果說經(jīng)歷上周市場的調(diào)整后，部分投資人對于市場回升還有幻想,，本周市場的走勢則讓更多的人確信3月下旬以來由穩(wěn)增長預(yù)期帶來的市場反彈已經(jīng)結(jié)束,，目前市場正在經(jīng)歷弱勢調(diào)整期。
本周誘發(fā)市場加大調(diào)整的因素有：
第一,，上周六凌晨,，證監(jiān)會網(wǎng)站公布了28家擬上市公司的預(yù)先披露材料，而本周一,、周二證監(jiān)會網(wǎng)站再度連續(xù)發(fā)布IPO預(yù)披露企業(yè)名單,。截至4月22日，IPO預(yù)披露總數(shù)達到46家,。由于這是2012年10月25日近一年半時間以來,，首次有企業(yè)進行預(yù)披露，這也意味著新股發(fā)行重啟的窗口已經(jīng)打開,�,？紤]到自3月12日以來反彈的主要助推力就是IPO重啟的時間后延，IPO重啟目前出現(xiàn)實質(zhì)性進展,，也就讓人們確信本輪反彈已經(jīng)結(jié)束,。
第二，本周人民銀行決定從今年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點,，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點,。根據(jù)目前的統(tǒng)計口徑測算，此次降準的幅度實際釋放資金規(guī)�,？赡懿蛔�1000億元,。而且央行發(fā)言人還多次強調(diào)，這次降準不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變,，也不會影響銀行體系總體流動性,。下一步，人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持適度流動性,，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。這無疑打擊了市場對于央行貨幣政策防松的預(yù)期,。
第三,，隨著一季度報告披露進入密集期，經(jīng)濟下滑帶來的上市公司業(yè)績增速下滑的風(fēng)險就更多顯現(xiàn),，前期高估的創(chuàng)業(yè)板也就面臨更大的回調(diào)風(fēng)險,。
以上負面消息的釋放加劇了本周市場的調(diào)整,。
盡管市場短期弱勢難改，但是考慮到以下因素,，市場大幅度下挫的空間有限,。
第一，經(jīng)濟增速下滑仍在可控范圍,。如匯豐中國4月制造業(yè)PMI初值周三公布,，匯豐PMI初值為48.3，扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)5個月跌勢,，而從各項分類指數(shù)來看,，新訂單和生產(chǎn)指數(shù)有所上升，采購和產(chǎn)品庫存有所下降,。這無疑表明盡管經(jīng)濟下滑的壓力沒有解除,，但是經(jīng)濟增速大幅度下滑的風(fēng)險也比較小。
第二,，政策層面穩(wěn)增長信號進一步強化。如4月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出,，將在鐵路,、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施,，重大水電,、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源工程,，油氣管網(wǎng)及儲氣設(shè)施,、現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面，首批推出80個符合規(guī)劃布局要求,、有利轉(zhuǎn)型升級的示范項目,，面向社會公開招標(biāo)，鼓勵和吸引社會資本以合資,、獨資,、特許經(jīng)營等方式參與建設(shè)營運。開放這些社會資本原本難以進入的投資領(lǐng)域,，無疑有利于調(diào)動民間資本投資的積極性,，而會議還指出，下一步還將推動油氣勘查,、公用事業(yè),、水利、機場等領(lǐng)域擴大向社會資本開放,。這表明政府已經(jīng)開始考慮在廣泛領(lǐng)域內(nèi)啟動新的重大項目,，而不僅是加快已開工項目的建設(shè)步伐,，這無疑更有利于拉動投資增長。今年下半年投資增速企穩(wěn)的可能性也大增,。
因此,，市場大幅度下跌的風(fēng)險較小，投資人不必過于憂慮,。
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