2013年年中,，同業(yè)拆放利率中隔夜期限利率的一次飆漲,，將Shibor值這個原本明顯具有專業(yè)屬性的詞語科普成為了坊間大眾熱議的關注點,，所謂的“中國式錢荒”（實際是期限錯配導致的結構性流動性緊張）也由嚴肅的財經(jīng)話題演變?yōu)椴栌囡埡蟮牧馁Y,。
如今,，上市銀行中全國性銀行的年報已經(jīng)出齊,，我們也能夠借數(shù)據(jù)大致還原商業(yè)銀行們去年同業(yè)融入和融出的選擇,，以及利率水平的大起大落究竟如何影響銀行的成本和收益,。
遺憾的是,，由于13家銀行的統(tǒng)計口徑并不完全一致,，例如某些銀行將與央行有關的存拆交易也納入統(tǒng)計，而有些銀行并未注明同業(yè)存拆中是否包含買入返售和回購,，我們只能勾勒出大致的情況,，而不能做出“最某某”之類的排列。不過,，相信2013年年報已經(jīng)是距離本源最近的一次公開披露,，讀者還是可以從中體會究竟發(fā)生過什么。
2014年,，同業(yè)交易的主體,、模式都正在發(fā)生改變�,！芭c傳統(tǒng)銀行存貸款業(yè)務受限制不同,，我們分行的金融市場業(yè)務一直以來不受不得異地經(jīng)營的限制”，一家近年來同業(yè)業(yè)務開展得風生水起的股份制銀行華南某分行的金融市場業(yè)務負責人今年2月對《證券日報》記者表示,，“各家分行熱情都很高”,。“銀監(jiān)會已經(jīng)要求銀行同業(yè)等金融市場業(yè)務實行專營化,，由法人總部建立專營部門單獨經(jīng)營,，其他部門和分支機構不再經(jīng)營”，另一家股份制銀行有關人士近日則向本報記者證實,，“分行今后將不能再獨立從事金融市場業(yè)務”,。
7家銀行同業(yè)融入成本
大于同業(yè)融出收益
年報顯示，13家已經(jīng)披露年報的銀行（恰好全部為全國性的大中型銀行）中，有7家銀行去年同業(yè)融入的成本高于其向同業(yè)融出的利息收益,，在流動性緊張的2013年呈現(xiàn)出“借款方”的特征,。其中，交通銀行的利息凈支出的絕對值最高,，但是相較于2012年還是呈現(xiàn)出減少的態(tài)勢,，顯示其同業(yè)操作手法與2013年特定的“錢荒”背景關聯(lián)度降低；而凈利息支出絕對值僅次于交通銀行的民生銀行,，則呈現(xiàn)出2013年利息支出較2012年激增的態(tài)勢,。
數(shù)據(jù)顯示，交通銀行2013年同業(yè)融入的付息率為3.96%,，較上年同期的4.16%有所下降,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的3.46%增至3.62%；同業(yè)拆放的利息凈支出高達286億元,，但是與2012年相比其凈利息支出減少了接近30億元,。
民生銀行2013年同業(yè)存放的付息率為4.89%，較上年同期的4.51%有所上漲,，同業(yè)拆入的付息率則由2012年的3.99%降至3.8%（不過,，該行同業(yè)拆入的余額僅為同業(yè)存放余額的3.5%左右，對于向下拉動綜合付息率的貢獻比較有限,，幾乎可以忽略）,；而其同業(yè)融出的收益率則分為存放同業(yè)和拆放同業(yè)兩部分，前者的收益率由2012年的4.56%降至4.15%,，后者的收益率由2012年的5.04%降至4.62%,；該行2013年同業(yè)拆放的利息凈支出為246億元，而其2012年的同業(yè)拆放的利息凈支出僅為83億元,。
工商銀行2013年同業(yè)融入的付息率為2.27%,，較上年同期的2.56%明顯下降；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的2.54%上升至2.69%,；同業(yè)拆放的利息凈支出為137億元,。
光大銀行2013年同業(yè)融入的付息率為4.5%，較上年同期的4.02%上漲48個基點,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的4.91%下降至4.72%,；同業(yè)拆放的利息凈支出為119億元。
浦發(fā)銀行2013年同業(yè)融入的付息率為4.42%,，較上年同期的4.43%基本持平,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的4.66%降至4.35%；從同業(yè)融出和同業(yè)融入的平均余額來看,，該行同業(yè)融入的規(guī)模約為同業(yè)融出的3.2倍,，由此判斷其2013年同業(yè)拆放應該是呈現(xiàn)利息凈支出為正的局面,。
招商銀行2013年同業(yè)融入的付息率為3.92%，較上年同期的3.7%微增,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的5.21%增至5.36%,；同業(yè)拆放的利息凈支出為59億元。招商銀行還在年報中表示,，由同業(yè)融出規(guī)模變化帶來的利息增收（較2012年）為37億元,，由利率變化引起的利息增收為14億元，二者共同引起的利息收支變化合計51億元,；由同業(yè)融入規(guī)模變化帶來的利息多支出為52億元,，由利率變化引起的利息多支出為10億元，二者共同引起的利息收支變化合計62億元,。
中信銀行2013年同業(yè)融入的付息率為4.11%,，較上年同期的4.09%微增；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的4.18%降至3.97%,；同業(yè)拆放的利息凈支出為83億元,。
農(nóng)行同業(yè)拆放
凈收入近200億元
在剩余的6家上市銀行中,，農(nóng)業(yè)銀行無疑是在去年流動性最為寬松的,。該行2013年存拆放同業(yè)（包含買入返售等）的平均余額達到1.28萬億元，同業(yè)存拆放（包含賣出回購）的平均余額也接近1萬億元,。
年報顯示,，農(nóng)業(yè)銀行2013年同業(yè)融入的付息率為3.39%，較上年同期的3.36%微漲,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的3.48%激增至4.13%,；同業(yè)拆放的利息凈收入為192億元。
中國銀行2013年內地人民幣業(yè)務的同業(yè)融入的付息率為3.94%,，較上年同期的4.51%下降57個基點,；而其同業(yè)融出的收益率也由2012年的4.64降至4.28%；該行2013年內地人民幣業(yè)務同業(yè)拆放（含與央行有關的存款和負債）的利息凈收入為179億元,。
建設銀行2013年同業(yè)融入的付息率為2.45%,，較上年同期的3.13%大幅下降；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的3.62%增至3.85%,；同業(yè)拆放的利息凈收入為39億元,。
平安銀行2013年同業(yè)融入的付息率為5.24%，較上年同期的5.13%微增,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的5.21%增至5.36%,；同業(yè)拆放的利息凈收入為10億元。
華夏銀行2013年同業(yè)融入的付息率為4.68%,，而其同業(yè)融出的收益率則達到5.32%,；同業(yè)拆放的利息凈收入為5億元。
以金融市場業(yè)務為重要經(jīng)營特色的興業(yè)銀行2013年同業(yè)融入的付息率為4.71%，較上年同期的4.61%微增,；而其同業(yè)融出的收益率則由2012年的5.85%降至5.47%,。從同業(yè)融出和同業(yè)融入的平均余額來看，該行融入和融出規(guī)�,；鞠喈�,，結合收益率水平來看，應該呈現(xiàn)利息凈收入為正的局面,。據(jù)接近興業(yè)銀行的有關人士介紹,，“該行同業(yè)資產(chǎn)負債的流動性管理模式日趨成熟，包括來自大量中小金融機構的同業(yè)負債來源愈加多元,、穩(wěn)定,，并不必在流性緊張局勢下被動地通過賣出大量資產(chǎn)或吸收高成本負債來維持經(jīng)營穩(wěn)定，其中,，來自銀銀平臺所服務的中小金融機構的同業(yè)負債,，為興業(yè)銀行流動性管理提供了堅實的負債基礎”。
13家銀行同業(yè)業(yè)務
利率差距大
對比上述各銀行相關數(shù)據(jù)可以看出,，13家銀行同業(yè)融入的付息率和同業(yè)融出的收益率水平差異比較大,。其中，付息率的區(qū)間為2.27%-5.24%,，區(qū)間上限較下限幾近翻倍,；收益率方面的區(qū)間為2.69%-5.47%，同樣是跨度驚人,。
“工商銀行同業(yè)融入的付息率為2.27%,，而其同業(yè)融出的收益率為2.69%”，這顯示工商銀行的同業(yè)融入和融出主要都是在去年“錢荒”之前資金成本比較低的時候進行的,，上述分行金融市場業(yè)務負責人分析,，“當然也這反映出，工商銀行同業(yè)融入的緊迫性不高,，沒有失去價格的主動權”,。
“從農(nóng)業(yè)銀行的情況來看，其上半年應該是融入融出比較平穩(wěn),，但是去年年中和年末同業(yè)資金價格上漲時應該是進行了積極融出,，否則不可能飆升65個基點”，該人士同時表示,。
此外,，招商銀行2013年同業(yè)融入的付息率為3.92%，而其同業(yè)融出的收益率為5.36%,，差距為144個基點顯示其投資技巧較高,，融入和融出的時間點的把握比較理想,，加大了利差。建設銀行的情況類似,，付息率與收益率的差距也高達140個基點,，投資關鍵時點把控能力很強。