國資股東主導(dǎo)確立整合方向之后,，國泰君安對上海證券的收購進(jìn)入實(shí)際操作階段,。記者了解到，日前收購方案已獲國泰君安股東大會通過,，確定收購上海證券51%股權(quán),，目前國泰君安已在緊鑼密鼓展開資產(chǎn)評估,，收購方案有望在6月底之前正式發(fā)布。
資產(chǎn)評估已經(jīng)展開
上海證券相關(guān)負(fù)責(zé)人近日首度正式回應(yīng)公司與國泰君安的股權(quán)重組事宜,。該負(fù)責(zé)人稱,，國泰君安近期確在洽談收購上海證券51%的股權(quán)，但收購條件尚未明確,，目前正在平穩(wěn)推進(jìn)之中,。
該負(fù)責(zé)人還表示，國泰君安已進(jìn)場做資產(chǎn)評估,，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓要趕在6月底前完成,，并將合并后的上海證券資產(chǎn)計(jì)入國泰君安2014年上半年的財(cái)務(wù)報表。此次從股東方上海國際集團(tuán)手中收購上海證券的股權(quán)之后,，將完成國泰君安遞交IPO申請時承諾解決的“一參一控”問題,。“目前股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜在股東層面進(jìn)行,，上海國際集團(tuán)肯定以解決國泰君安上市為要務(wù),。”
“在解決‘一參一控’的上市障礙后,，國泰君安將在下半年沖刺A股IPO,。”有關(guān)人士表示,，國泰君安IPO正在審核當(dāng)中,，預(yù)計(jì)在完成收購后國泰君安還將補(bǔ)充上市材料。
據(jù)了解,，國泰君安和上海證券兩家券商的實(shí)際控制人均為上海國際集團(tuán),。此次收購的背景一是上海國資改革，上海國際將升級為市屬國資平臺之一,；二是同時控制兩家券商不符合證監(jiān)會“一參一控”要求(控股和參股證券公司各不超過一家),，構(gòu)成國泰君安實(shí)現(xiàn)IPO的政策性障礙。
收購價格和方式尚未確定
目前,，收購價格還未確定,。上海證券一名高管告訴記者，市場上流傳的51%股權(quán)作價60億元的說法并不準(zhǔn)確,。如果上海證券51%的股權(quán)作價60億元,，則上海證券估值近120億元，基本相當(dāng)于總資產(chǎn)規(guī)模,。
根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),，2012年114家券商總資產(chǎn)排名中,，國泰君安總資產(chǎn)為898億元居第3位，上海證券以118億元排第33位,；凈資產(chǎn)方面,，國泰君安以285億元排名第5位，上海證券以41億元排名第43位,；凈資本方面,，國泰君安以201億元居第5位，上海證券30億元居第44位,。
如果這兩家券商完成合并,，總資產(chǎn)將超過千億元，凈資產(chǎn)超過230億元,，這兩項(xiàng)指標(biāo)全部進(jìn)入業(yè)內(nèi)前三位,。
由于同為上海金融國企，并且實(shí)際控制股東也是同一家,，兩家券商在同業(yè)業(yè)務(wù)上多有沖突,。早在2006年，就傳出國泰君安與上海證券合并的消息,，當(dāng)時市場推測了兩種方案,，國泰君安以現(xiàn)金收購上海證券的股權(quán)，或者雙方換股合并,，即國泰君安向大股東定向增發(fā),，把其持有的上海證券股權(quán)注入到國泰君安。從這次的消息來看,，具體實(shí)施方案仍在磋商之中,，懸而未定。
在業(yè)內(nèi)人士看來,，此次收購自上而下,，速度較快,。上海證券以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和個別創(chuàng)新業(yè)務(wù)見長,，尤其在長三角的營業(yè)部力量較強(qiáng)，未來可能效仿華泰證券收購聯(lián)合證券成立華泰聯(lián)合證券,，劃江而治也未嘗不可,。