超千家企業(yè)獲政府補(bǔ)貼 多個(gè)*ST公司得以保殼
據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至4月10日，A股1556家發(fā)布了2013年年報(bào)的上市公司中,，有1377家獲得政府補(bǔ)貼,，合計(jì)金額超過770億元。令人驚訝的是,，自2004年以來,，中石油和中石化這“兩桶油”10年獲政府補(bǔ)貼累計(jì)超過1250億元。此外,，政府補(bǔ)貼成了部分上市公司扭虧盈利的“法寶”,，藉此支持，一些*ST公司得以避免退市,，長期賴在資本市場,。
另外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，還有23家*ST公司靠補(bǔ)貼得以保殼,。對于一些面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)的*ST公司來說，政府補(bǔ)貼成了他們摘帽的救命稻草,。還有部分公司政府補(bǔ)貼超過凈利潤,，這就不是“干好干壞一個(gè)樣”了，而是干好不如干壞的。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2013年,，有8家上市公司獲得的政府補(bǔ)貼超過10億元，其中,，中興通訊的補(bǔ)貼金額，連續(xù)兩年超過了其當(dāng)年的凈利潤,。東方航空也存在相同的情況,，其2013年的凈利潤為21億元，政府補(bǔ)貼金額為23億元,，扣除非經(jīng)常性損益后虧損2億元,。
分析人士指出，政府補(bǔ)貼對部分公司而言,，起到了粉飾報(bào)表的作用,，但一旦失去補(bǔ)貼，這些公司未來盈利堪憂,。政府支持是否需要大力補(bǔ)貼入手,？獎(jiǎng)劣罰優(yōu)是否合適？政府為了某些地方利益,，該不該拿公帑補(bǔ)助企業(yè),？如此看來，政府在市場中應(yīng)處于什么位置還沒有搞清,。一般說來,，政府對企業(yè)的支持最多體現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)上，體現(xiàn)在科技開發(fā)上,，體現(xiàn)在市場營銷的初級階段上,，而不能做終身保姆，不能把扶不起來的阿斗永遠(yuǎn)綁在政府補(bǔ)貼上,。
*ST長油退市引爭議 是無奈還是惡意待裁決
*ST長油終止上市已成定局,，但其退市之路并不平坦。近日,，部分投資者代表向中國證監(jiān)會遞交舉報(bào)信,，懷疑*ST長油惡意退市，請求徹查真相,。一邊是被視為市場進(jìn)步信號的央企退市,，一邊是受損股民對公司的種種質(zhì)疑，*ST長油退市也未得到清凈,。對是否惡意退市,，爭議主要有兩個(gè)方面：一是大額計(jì)提，二是是否連續(xù)四年虧損。對此,，上交所的表態(tài)是,，股民如掌握惡意退市的證據(jù)可投訴。
不過,，客觀來看,，長油的退市意味著資本市場長期失靈的優(yōu)勝劣汰機(jī)制開始正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這些年來,，中國股市鮮有退市案例,，給大眾投資者造成了“資本市場沒有淘汰機(jī)制”的錯(cuò)覺。許多人認(rèn)為任何虧損企業(yè)都有“后臺”撐著,，尤其是央企,、國企這些響當(dāng)當(dāng)?shù)摹肮埠蛧L子”。
而多位業(yè)內(nèi)專家表示,，*ST長油正式進(jìn)入退市程序,，長遠(yuǎn)看對中國股市而言是一件好事。一方面,，它揭示了資本市場的風(fēng)險(xiǎn)和收益并存的特性,，另一方面，優(yōu)勝劣汰機(jī)制恢復(fù)正常運(yùn)行,，也能起到引導(dǎo)投資者理性投資的積極作用,。再者，國企甚至央企,，也沒有高枕無憂的保險(xiǎn)箱,，對企業(yè)本身如此，對于在這些領(lǐng)域投資的股民,，更是一劑清醒藥,。
退市警醒投資者 未雨綢繆避風(fēng)險(xiǎn)
近期被強(qiáng)制退市的*ST長油引起股民的關(guān)注，但這只是開始,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年面臨較大的暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的還有*ST鳳凰、*ST超日,、*ST武鍋B,、*ST二重和*ST國恒。
上述5家公司在2011年,、2012年均報(bào)虧損,，且預(yù)告2013年業(yè)績虧損，其中*ST武鍋B,、*ST鳳凰兩家公司2012年年末凈資產(chǎn)還顯示為負(fù)數(shù),。按規(guī)定,，上市公司連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)，則被ST,；連續(xù)三年凈利潤為負(fù),，將面臨暫停上市甚至退市風(fēng)險(xiǎn)。A股上市公司退市之后,，將轉(zhuǎn)到三板交易,，一周只有周一、周三和周五三天可以集合競價(jià)交易,，股票流動性將大大減弱,；在三板實(shí)現(xiàn)盈利之后，才可以申請轉(zhuǎn)回主板,。由于*ST鳳凰和*ST武鍋B這兩家即將被迫暫停上市的公司4月14日發(fā)布今年一季度預(yù)告稱，均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,，暫時(shí)可以避免摘牌風(fēng)險(xiǎn),。*ST國恒稱如與他人糾紛解除有可能實(shí)現(xiàn)扭虧。如此看來,，*ST超日,、*ST二重的退市風(fēng)險(xiǎn)較大。
退市本來不該成為新聞,。在美國股市,，每年新上市公司的數(shù)量與退市公司的數(shù)量大體持平。但在中國,，企業(yè)只想到上市的風(fēng)光和大把圈錢,，沒有人想到要對股東盈利負(fù)責(zé)，要承擔(dān)退市風(fēng)險(xiǎn),。股民也只想到投資賺與賠,，很少想到上市公司退出股市的“血本無歸”——從*ST長油退市開始，市場再次給投資者們上了一堂風(fēng)險(xiǎn)課,。爆炒ST股,，甚至大筆資金“潛伏”即將退市者，根本出發(fā)點(diǎn)還是不相信真的被強(qiáng)行退市,，不相信地方政府不出手相助,。對此，奉勸還是謹(jǐn)慎為妙,。
增收不增利舊景重現(xiàn) 徹底改觀有待轉(zhuǎn)型升級
據(jù)統(tǒng)計(jì),，雖然已公布2013年年報(bào)的A股上市公司在整體上保持著兩位數(shù)的業(yè)績增長率，但仍有超過300家上市公司在2013年出現(xiàn)了營業(yè)收入增長但凈利潤下滑的現(xiàn)象,。在313家“增收不增利”的上市公司中,，云南銅業(yè)營業(yè)收入與凈利潤的背離情況最為嚴(yán)重,。據(jù)云南銅業(yè)年報(bào)顯示，2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入501億元,，較去年同期增長22.72%,，但凈利潤卻為-14.96億元，同比暴降6111.63%,。
“增收不增利”的實(shí)質(zhì),，是效率低、投入產(chǎn)出比差,。從行業(yè)分布看,，“增收不增利”的上市公司主要來自強(qiáng)周期行業(yè)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在313家營業(yè)收入上升,、凈利潤下滑的公司中，屬于機(jī)械設(shè)備,、房地產(chǎn),、化工、有色金屬,、建筑建材,、鋼鐵等強(qiáng)周期板塊的上市公司就多達(dá)182家。從這個(gè)角度看,，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級十分必要,，而且時(shí)不我待。指望周期轉(zhuǎn)換效益一切照舊,，顯然不夠現(xiàn)實(shí),，而轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級又不是一件容易實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。需要大筆投入,，需要新產(chǎn)業(yè)的選定,，需要對老舊產(chǎn)業(yè)的割舍。從資本市場看,，近幾年在大市不景氣的情況下,，電子商務(wù)、文化產(chǎn)業(yè),、手游等領(lǐng)域,，依然被投資者看好，市值屢創(chuàng)新高,，值得人們深思,。