穆迪認為，《辦法》促進小型保險公司的整合,，有助于改善保險業(yè)市場結(jié)構(gòu)目前較為分散的情況,，因此對于國內(nèi)保險業(yè)具有正面信用影響�,！掇k法》亦可為保險公司提供新資本,，以支持其保費增長。
即使幾家大型保險集團已在國內(nèi)保險市場占有大部分市場份額,，但行業(yè)其余份額仍然非常分散,。如圖表1及2所示，2013年最大五家人壽保險公司的市場份額達到69.5%,，最大五家財產(chǎn)及意外保險公司的市場份額達到74.3%,。其余市場份額則由超過100家公司占有,，大部分只占1%以下�,！掇k法》將允許小型保險公司與同業(yè)進行合并,，以壯大業(yè)務(wù)規(guī)模；或者被大型保險公司收購,，以及/或獲得實力強勁的股東提供資本,，以支持其發(fā)展。此舉將有助于小型保險公司適應(yīng)競爭日益激烈的環(huán)境,，尤其是中國保險業(yè)的監(jiān)管已逐步放寬,，市場化程度不斷提高。例如,，保監(jiān)會已放寬傳統(tǒng)或非分紅型產(chǎn)品的費率,，以及放寬投資規(guī)定，允許保險公司投資于另類投資項目,，例如私募基金,、理財產(chǎn)品及基礎(chǔ)設(shè)施項目債務(wù)。車保費率的放寬(我們認為下半年出現(xiàn)此情況的機會很高)會對車保費率造成下調(diào)壓力,，導(dǎo)致財產(chǎn)及意外保險公司本已疲弱的承保表現(xiàn)進一步惡化,。在此環(huán)境下，我們認為小型保險公司缺乏運營規(guī)模,，亦缺乏專業(yè)技術(shù)人員以適應(yīng)上述市場變化,，難以與大型保險公司競爭。
鑒于其盈利疲弱,，小型保險公司亦需要新資本以支持其保費增長,。我們預(yù)計，《辦法》將可促進投資者對于保險業(yè)的投資,，因為投資者能夠收購保險公司的大部分股權(quán),，對于有意取得多數(shù)控制權(quán)的投資者具有吸引力�,！掇k法》對大型保險公司亦有正面信用影響,，原因是行業(yè)可能出現(xiàn)加快整合的趨勢，有助于減少某些小型公司通過發(fā)動價格競爭以爭取市場份額及/或以維持流動性,。此外,，更多的融資并購會提高行業(yè)的杠桿率，此具有負面信用影響,。然而,，有關(guān)并購貸款規(guī)模上限定于貨幣對價總額的50%的規(guī)定，將是針對上述風(fēng)險的有效緩解因素,。