美聯(lián)儲(chǔ)正按部就班縮減購債，退出QE板上釘釘,。相反,，歐洲央行近日發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)，表明其準(zhǔn)備推行規(guī)模達(dá)萬億歐元的量化寬松政策（QE）,，以防止歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮或長時(shí)間的低通脹時(shí)期,。日本方面，日央行行長黑田東彥表示,，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減少,，勞動(dòng)市場亦正在改善，沒有擴(kuò)大量化寬松措施的實(shí)時(shí)需要,。
分析人士指出,，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較日歐強(qiáng)，升值預(yù)期強(qiáng)烈,，將對其他國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響,，或引起其他經(jīng)濟(jì)體通過貨幣政策來應(yīng)對，對黃金來講更為利空,。
歐元推出QE可能性增加
歐洲央行本月開會(huì)時(shí)維持貨幣政策不變,，不過央行行長德拉吉重申承諾，稱將盡一切努力結(jié)束低通脹,，以免對經(jīng)濟(jì)拖累時(shí)間過長。之前市場認(rèn)為部分歐元區(qū)成員國極不愿意采取這一舉措,，只有當(dāng)物價(jià)真正下滑時(shí)才會(huì)考慮,。
日本在安倍晉三實(shí)施寬松刺激政策一年之后，經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn),，3月企業(yè)破產(chǎn)年率下降12.37%,，就業(yè)與收入情況明顯改善，物價(jià)扭轉(zhuǎn)長期通縮局面開始回升,，市場普遍預(yù)期一年內(nèi)能達(dá)到設(shè)定的2%通脹目標(biāo),，雖然4月消費(fèi)稅由5%上調(diào)至8%，但在經(jīng)濟(jì)明顯回升的背景下影響可能相對較小,，因而黑田東彥表示暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)大量化寬松措施,。受此影響，美元指數(shù)在8日大幅下跌至79.764點(diǎn)，跌幅為0.58%,。
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對于日本經(jīng)濟(jì)來說確實(shí)起到比較好的提振作用,，日本經(jīng)濟(jì)在沉寂多年之后重新恢復(fù)到正增長的狀態(tài)，因此日本央行行長的表態(tài)是對于目前日本經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的肯定,�,！遍L江期貨分析師王琎青表示。
相比之下,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)要遜色很多,，去年第四季度GDP只增長了0.2%，低于預(yù)期,，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增幅0.5%,，創(chuàng)下2009年以來最低水平，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇,，因此歐洲央行退出量化寬松的可能性越來越大,。此前，歐洲央行預(yù)計(jì),，未來在一年的時(shí)間跨度內(nèi)收購1萬億歐元的證券資產(chǎn),，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個(gè)百分點(diǎn)。
王琎青說,，關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)在本月末公布的歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù),。如果存在通縮風(fēng)險(xiǎn)，歐央行將很有可能在5月份的議息會(huì)議上推出降息或是量化寬松的貨幣政策舉措,。
美元強(qiáng)勢將一如既往
美國退出QE以及非常規(guī)貨幣政策逐步正�,；瑢ζ渌壳安捎帽容^或非常寬松貨幣政策國家而言影響較大,。
“因?yàn)槊涝獛胖荡嬖谏禎摿�,，相�?yīng)的其他國家?guī)胖祪睹涝褪琴H值，其資本外流,、回流美國的可能性就很大,。”一位業(yè)內(nèi)人士表示,，特別是新興經(jīng)濟(jì)體,，資本外流對其經(jīng)濟(jì)打擊很大，去年這一情況就已經(jīng)在新興經(jīng)濟(jì)體反映出來,。
中信期貨研究員劉慧源也表示,，相比之下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度明顯要強(qiáng)很多,，就業(yè)市場也在明顯好轉(zhuǎn),，因此后期將逐步推出QE并逐步加息,，美元將可能會(huì)升值，從而造成日本與歐元區(qū)等國家資金外流,，造成歐元日元貶值,，貨幣市場動(dòng)蕩將對這些國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。
歐元區(qū)可能引燃新一輪貨幣戰(zhàn)爭,。業(yè)內(nèi)人士稱,，貨幣戰(zhàn)爭就是匯率戰(zhàn)爭，尤其是美元匯率波動(dòng)對黃金價(jià)格的影響較大,。貨幣戰(zhàn)爭是美國為了維護(hù)美元霸權(quán)而引發(fā)的戰(zhàn)爭,。出現(xiàn)美元危機(jī)時(shí)比如2011年9月，黃金就表現(xiàn)非常強(qiáng)勢,，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，美元強(qiáng)勢時(shí)，黃金就疲弱,。此外,，美元在不同時(shí)期的強(qiáng)弱，反應(yīng)了美國在不同時(shí)期的政治和經(jīng)濟(jì)訴求,。如當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)不佳時(shí),，美國希望壓低美國匯率提振本國出口，當(dāng)美國希望更多資本回流美國時(shí),，就希望美元保持強(qiáng)勢,。
劉慧源說，如果歐洲央行實(shí)施量化寬松,，黃金的保值需求將會(huì)出現(xiàn)增長,，而金融市場動(dòng)蕩也將增大黃金的避險(xiǎn)需求，但美國退出QE將可能引發(fā)黃金下跌,，而且美元上漲也將對金價(jià)構(gòu)成壓制,，所以整體上講黃金將可能呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。