2014年首季,，新基金募資額的“成績單”是851.8億元,！這一規(guī)模與去年同期2116.6億元相差甚遠，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線下滑至12.1億元。
發(fā)行市場整體蕭條已成為不爭事實,，但依舊會有一些結(jié)構(gòu)性的亮點,，在激烈的競爭下,，分化也開始凸顯,。仔細梳理850億的成績單，我們可以清晰窺見，首季基金發(fā)行三宗“最”,。
最分化： “0”與“6”的距離
新基金發(fā)行市場整體開始降溫,，新基金或下調(diào)首募預(yù)期，或放慢發(fā)行腳步,，面對激烈競爭,，部分基金公司在發(fā)行戰(zhàn)術(shù)上出現(xiàn)調(diào)整。
從首季新基金發(fā)行成績單來看,，各基金公司之間出現(xiàn)了劇烈的分化格局,。
2014年第一季度，共計有72只新基金成立,，然而,，卻有44家基金公司“顆粒未收”，而最多的一家是廣發(fā)基金,，發(fā)行了6只新產(chǎn)品,。
除此以外，還有30家基金公司發(fā)行了1只新基金,，9家基金公司發(fā)行了2只新基金，6家基金公司發(fā)行了3只新基金,。
對于很多小公司而言,，尤其是成立不久的次新基金公司，他們對于公募基金興趣開始減弱,，而對于非公募業(yè)務(wù),，尤其是“萬能”子公司的投入逐步加大。
一家小基金公司人士透露,，公募基金的發(fā)行競爭十分慘烈,，對于小公司是發(fā)一只虧一只，所以公司近期只打算發(fā)一只貨幣型基金,，主要精力還是放在子公司上,。
此外，部分基金公司逐漸嘗試在發(fā)行戰(zhàn)術(shù)上作出調(diào)整,，或下調(diào)首募預(yù)期,，或放慢發(fā)行腳步，將新基金發(fā)行的重點關(guān)注從“量”轉(zhuǎn)移到“質(zhì)”上,。
“如果一味跟隨目前的發(fā)行節(jié)奏,，去拼首募規(guī)模，可能會給基金建倉后的運行帶來負擔(dān),�,！睖夏臣一鸸鞠嚓P(guān)人士表示，“在現(xiàn)在這個發(fā)行節(jié)奏下，不要過于看重首募規(guī)模,，而是更多把精力放在發(fā)行時點的選擇上,，2014年的A股市場，要獲取較好的收益并不那么輕松,，所以公司發(fā)行新品還是瞄準比較確定的機會,，比如打新等�,！�
最悲催：偏股型新發(fā)不抵贖回
2014年首季,，權(quán)益類基金的整體表現(xiàn)開始“黯淡”，股票型和混合型基金的平均收益均為負,，而成長風(fēng)格的基金在2月下旬以來更是經(jīng)歷了較大幅度的回撤,，這無疑使得偏股型基金的發(fā)行市場更加艱難。
據(jù)財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，今年一季度股票型基金共計募資125.3億元,，混合型基金共計募資231.85億元，這意味著首季偏股型基金募資額為357億元,。而僅僅前兩個月,，偏股型基金贖回份額就達到了332.97億份，部分保險（放心保）機構(gòu)更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金,。
一位券商策略分析師預(yù)計,，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補老基金的贖回,。一季度偏股型基金贖回,，應(yīng)該會導(dǎo)致基金經(jīng)理被動減倉，據(jù)其估算,，影響大約在兩個百分點左右,。
偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個側(cè)面反映了A該市場缺乏增量資金,。
據(jù)廣發(fā)證券測算,，整個A股市場也都是“存量玩法”。2012年以來,，從證券市場交易結(jié)算資金余額來看,，中樞水平也發(fā)生下移，且一直穩(wěn)定在6000億左右的規(guī)模,，上下波動不超過500億元,，被稱之為“存量資金”。
廣發(fā)政策分析師認為,，二季度在“存量資金”的格局下,，一旦對基本面的預(yù)期改善,，資金的配置偏好將仍然是轉(zhuǎn)型相關(guān)或者業(yè)績較好的成長股。下半年“存量經(jīng)濟”格局被向下打破,，在系統(tǒng)性風(fēng)險釋放的壓力下,，可能帶來“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對沖經(jīng)濟下行壓力后,，風(fēng)格才有望真正轉(zhuǎn)向大盤藍籌,。
最受捧：貨基擴容持續(xù)大賣
從首季基金發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種,，基本上撐起了發(fā)行市場的“半邊天”,。
一季度共計有16只貨幣型基金成立，發(fā)行規(guī)模達到了388.21億份,，占比近45.58%,，單只基金平均募資規(guī)模達到了24.2億元。
業(yè)內(nèi)人士認為,，貨幣基金的理財功能逐漸被投資者認識,，使貨基成為去年以來持續(xù)大熱的品種。而在余額寶的示范效應(yīng)下,，基金公司都想分一杯羹,，對接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱。不過,，今年以來貨幣基金收益率逐步走低,，能否持續(xù)吸引投資者，則需要打上一個大大的問號,。
此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場的追捧,，一季度混合型基金共計發(fā)行成立了22只,，遠超過同期股票型基金的發(fā)行只數(shù)。對于混合型基金來說,，去年混合型基金股票倉位限制放寬,，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉位空間的同時正式進入“全攻全守”時代，多只混合型基金更是提前結(jié)束募集,。
業(yè)內(nèi)一位基金分析師認為,，靈活配置型基金在當(dāng)前時點的突然爆發(fā)，主要還是因為基金參與打新的需要,。從此前新股的實際情況看,，只要中簽都可以獲得較好的收益率，使得基金打新動力持續(xù)高漲,。好買基金預(yù)期,，好的打新基金能有年化4-12%的收益,，而且波動很小。
而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市,，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元,，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期,，45只債券型基金共計“吸金”1589.79億元,，單只基金募資額更是高達35.33億元。