2014年首季,，新基金募資額的“成績(jī)單”是851.8億元,！這一規(guī)模與去年同期2116.6億元相差甚遠(yuǎn),，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線下滑至12.1億元。
發(fā)行市場(chǎng)整體蕭條已成為不爭(zhēng)事實(shí),，但依舊會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性的亮點(diǎn),，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，分化也開(kāi)始凸顯,。仔細(xì)梳理850億的成績(jī)單，我們可以清晰窺見(jiàn),，首季基金發(fā)行三宗“最”,。
最分化： “0”與“6”的距離
新基金發(fā)行市場(chǎng)整體開(kāi)始降溫，新基金或下調(diào)首募預(yù)期,，或放慢發(fā)行腳步,，面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，部分基金公司在發(fā)行戰(zhàn)術(shù)上出現(xiàn)調(diào)整,。
從首季新基金發(fā)行成績(jī)單來(lái)看,，各基金公司之間出現(xiàn)了劇烈的分化格局。
2014年第一季度,，共計(jì)有72只新基金成立,，然而，卻有44家基金公司“顆粒未收”,，而最多的一家是廣發(fā)基金,，發(fā)行了6只新產(chǎn)品。
除此以外,，還有30家基金公司發(fā)行了1只新基金,，9家基金公司發(fā)行了2只新基金，6家基金公司發(fā)行了3只新基金,。
對(duì)于很多小公司而言,，尤其是成立不久的次新基金公司，他們對(duì)于公募基金興趣開(kāi)始減弱,，而對(duì)于非公募業(yè)務(wù),，尤其是“萬(wàn)能”子公司的投入逐步加大。
一家小基金公司人士透露,，公募基金的發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)十分慘烈,，對(duì)于小公司是發(fā)一只虧一只，所以公司近期只打算發(fā)一只貨幣型基金,，主要精力還是放在子公司上,。
此外，部分基金公司逐漸嘗試在發(fā)行戰(zhàn)術(shù)上作出調(diào)整,，或下調(diào)首募預(yù)期,，或放慢發(fā)行腳步,，將新基金發(fā)行的重點(diǎn)關(guān)注從“量”轉(zhuǎn)移到“質(zhì)”上。
“如果一味跟隨目前的發(fā)行節(jié)奏,，去拼首募規(guī)模,，可能會(huì)給基金建倉(cāng)后的運(yùn)行帶來(lái)負(fù)擔(dān)�,！睖夏臣一鸸鞠嚓P(guān)人士表示,，“在現(xiàn)在這個(gè)發(fā)行節(jié)奏下，不要過(guò)于看重首募規(guī)模,，而是更多把精力放在發(fā)行時(shí)點(diǎn)的選擇上,，2014年的A股市場(chǎng)，要獲取較好的收益并不那么輕松,，所以公司發(fā)行新品還是瞄準(zhǔn)比較確定的機(jī)會(huì),，比如打新等�,！�
最悲催：偏股型新發(fā)不抵贖回
2014年首季,，權(quán)益類基金的整體表現(xiàn)開(kāi)始“黯淡”，股票型和混合型基金的平均收益均為負(fù),，而成長(zhǎng)風(fēng)格的基金在2月下旬以來(lái)更是經(jīng)歷了較大幅度的回撤,，這無(wú)疑使得偏股型基金的發(fā)行市場(chǎng)更加艱難。
據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年一季度股票型基金共計(jì)募資125.3億元,，混合型基金共計(jì)募資231.85億元，這意味著首季偏股型基金募資額為357億元,。而僅僅前兩個(gè)月,，偏股型基金贖回份額就達(dá)到了332.97億份，部分保險(xiǎn)（放心保）機(jī)構(gòu)更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金,。
一位券商策略分析師預(yù)計(jì),，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補(bǔ)老基金的贖回,。一季度偏股型基金贖回,，應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理被動(dòng)減倉(cāng)，據(jù)其估算,，影響大約在兩個(gè)百分點(diǎn)左右,。
偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個(gè)側(cè)面反映了A該市場(chǎng)缺乏增量資金,。
據(jù)廣發(fā)證券測(cè)算,，整個(gè)A股市場(chǎng)也都是“存量玩法”。2012年以來(lái),，從證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額來(lái)看,，中樞水平也發(fā)生下移,，且一直穩(wěn)定在6000億左右的規(guī)模，上下波動(dòng)不超過(guò)500億元,，被稱之為“存量資金”,。
廣發(fā)政策分析師認(rèn)為，二季度在“存量資金”的格局下,，一旦對(duì)基本面的預(yù)期改善,，資金的配置偏好將仍然是轉(zhuǎn)型相關(guān)或者業(yè)績(jī)較好的成長(zhǎng)股。下半年“存量經(jīng)濟(jì)”格局被向下打破,，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放的壓力下,，可能帶來(lái)“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力后,，風(fēng)格才有望真正轉(zhuǎn)向大盤(pán)藍(lán)籌。
最受捧：貨基擴(kuò)容持續(xù)大賣(mài)
從首季基金發(fā)行結(jié)構(gòu)來(lái)看,，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種,，基本上撐起了發(fā)行市場(chǎng)的“半邊天”。
一季度共計(jì)有16只貨幣型基金成立,，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了388.21億份,，占比近45.58%，單只基金平均募資規(guī)模達(dá)到了24.2億元,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，貨幣基金的理財(cái)功能逐漸被投資者認(rèn)識(shí)，使貨基成為去年以來(lái)持續(xù)大熱的品種,。而在余額寶的示范效應(yīng)下,，基金公司都想分一杯羹，對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱,。不過(guò),，今年以來(lái)貨幣基金收益率逐步走低，能否持續(xù)吸引投資者,，則需要打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào),。
此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場(chǎng)的追捧,，一季度混合型基金共計(jì)發(fā)行成立了22只,，遠(yuǎn)超過(guò)同期股票型基金的發(fā)行只數(shù)。對(duì)于混合型基金來(lái)說(shuō),，去年混合型基金股票倉(cāng)位限制放寬,，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉(cāng)位空間的同時(shí)正式進(jìn)入“全攻全守”時(shí)代，多只混合型基金更是提前結(jié)束募集,。
業(yè)內(nèi)一位基金分析師認(rèn)為,，靈活配置型基金在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的突然爆發(fā),，主要還是因?yàn)榛饏⑴c打新的需要。從此前新股的實(shí)際情況看,，只要中簽都可以獲得較好的收益率,，使得基金打新動(dòng)力持續(xù)高漲。好買(mǎi)基金預(yù)期,，好的打新基金能有年化4-12%的收益,，而且波動(dòng)很小。
而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市,，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元,，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期,，45只債券型基金共計(jì)“吸金”1589.79億元,，單只基金募資額更是高達(dá)35.33億元。