受困于加息預(yù)期,，被譽(yù)為美國新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)值變化晴雨表的納斯達(dá)克指數(shù)，在上周五出現(xiàn)跳水,，最終報(bào)收于4127.73點(diǎn)，跌至一個(gè)多月以來的收盤新低，跌幅2.6%,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，被稱為A股市場(chǎng)“納斯達(dá)克”的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，在4月4日下午反彈收漲,。那么,，納指跳水是否會(huì)給創(chuàng)業(yè)板指之后的反彈帶來壓力？
同遇資金緊張之憂
作為反映美國新經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的納斯達(dá)克指數(shù),，每一次大幅波動(dòng)都會(huì)牽動(dòng)A股投資者的心,。
不過，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，今年納斯達(dá)克出現(xiàn)的幾次大跌,，基本都沒有對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)造成太大的聯(lián)動(dòng)影響，比如納斯達(dá)克指數(shù)4月3日下跌和3月13日下跌,，次日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)反而不俗,，并未跟隨下跌。不過,，有分析人士認(rèn)為,，此次引發(fā)納斯達(dá)克指數(shù)下跌的誘因，也正是創(chuàng)業(yè)板即將面臨的困境,。
日前,，多數(shù)華爾街分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年上半年升息,，因?yàn)橛性絹碓蕉嗟淖C據(jù)顯示,，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重新找回了失去的部分動(dòng)能。
有市場(chǎng)人士指出,，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息,，將意味著近幾年美國貨幣寬松政策導(dǎo)致的局面改變，流動(dòng)性將趨于偏緊,，相比大盤藍(lán)籌股,，這對(duì)于小盤股的影響更大，因?yàn)樾”P股對(duì)資金抽離的敏感度更高,。這一窘境與目前A股創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相仿,，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正處于新一輪改革，這輪改革跟可能改變目前創(chuàng)業(yè)板的供需情況,，加之目前創(chuàng)業(yè)板資金流出明顯,，流動(dòng)性不佳已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)板眼下最大的問題。
分析人士認(rèn)為,，去年創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立走牛有多種因素,，最主要的外因便是流動(dòng)性局部寬松,。2013年1月4日，創(chuàng)業(yè)板總市值為8714.09億元,，流通市值只有3480.12億元,，日均120億元的成交額就足以讓整個(gè)創(chuàng)業(yè)板活躍。如今創(chuàng)業(yè)板總市值高達(dá)1.65萬億元,，但眼下日均成交只有200億元,，流動(dòng)性的缺失自然導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)虛弱。
更令市場(chǎng)憂慮的是,，證監(jiān)會(huì)將要推行的改革也可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板大擴(kuò)容。供需狀況未來可能面臨逆轉(zhuǎn),，供大于求的局面成為創(chuàng)業(yè)板接下來最大的困境,。
六成公司業(yè)績不及預(yù)期
去年創(chuàng)業(yè)板之所以能夠一飛沖天，與其勾畫的良好成長性有著直接聯(lián)系,，不過經(jīng)過一年的驗(yàn)證,，如今進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)公布高峰期，創(chuàng)業(yè)板交出的答卷似乎并不能令市場(chǎng)滿意,。更嚴(yán)重的是,，剛剛上市的新股，已經(jīng)出現(xiàn)變臉公司,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，從已公布的年報(bào)情況來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股可謂布滿
“地雷”,。目前共有379家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布年報(bào)及快報(bào),，其中，2013年凈利潤增長率較2012年出現(xiàn)下滑的公司達(dá)到206家,，占比54.35%,。對(duì)比實(shí)際業(yè)績與機(jī)構(gòu)預(yù)期兩項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板公司中增長加速且超預(yù)期的公司占比僅三成多,，增長加速但未超預(yù)期的公司占比近兩成,，增長減速且未超預(yù)期的公司占比四成。這意味著,，六成創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)際業(yè)績情況不及市場(chǎng)預(yù)期,。
另有數(shù)據(jù)顯示，今年新股開閘后首批上市的48家新股中,，已經(jīng)有6家公司一季報(bào)預(yù)虧,，分別是東易日盛、綠盟科技,、東方通,、安控股份,、鼎捷軟件和贏時(shí)勝。
創(chuàng)業(yè)板PE達(dá)53倍
雖然創(chuàng)業(yè)板一直被稱為中國的“納斯達(dá)克”,，但與大洋彼岸的納斯達(dá)克指數(shù)相比,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體估值要高出許多。截至上周五,，納斯達(dá)克個(gè)股平均市盈率只有31.8倍,，而深市創(chuàng)業(yè)板個(gè)股平均市盈率卻高達(dá)52.88倍，處于歷史高位區(qū)間,。開源證券高級(jí)策略研究員楊海日前指出,，納斯達(dá)克也曾劇烈波動(dòng)，那么在一定程度上應(yīng)該允許創(chuàng)業(yè)板存在泡沫,。但前提是應(yīng)該讓更多創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板,，如果僅僅將IPO當(dāng)作“提款機(jī)”，顯然與設(shè)計(jì)初衷相悖,。
有私募人士指出,，目前創(chuàng)業(yè)板股票有380家，其中優(yōu)質(zhì)公司恐怕是鳳毛麟角,。因此,，在目前創(chuàng)業(yè)板并沒有太多優(yōu)質(zhì)上市公司的背景下，一旦供需發(fā)生變化,，且成長性又不佳,，那么創(chuàng)業(yè)板持續(xù)回調(diào)將是大概率事件。
有市場(chǎng)人士分析指出,，未來在創(chuàng)業(yè)板上市的公司發(fā)行市盈率可能并不太高,，這會(huì)導(dǎo)致整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)估值推倒重算。此外,，創(chuàng)業(yè)板目前存量資金以游資為多,，在市場(chǎng)面臨恐慌時(shí)容易選擇快速出逃。