隨著天氣變暖和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷改善,，投資者對美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)估也更加樂觀,。目前大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國周五將公布的3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在17萬人至20萬人之間,，更有甚者預(yù)期該數(shù)值將會達(dá)到25萬人,。在樂觀情緒的影響下，美元指數(shù)的多頭力度已經(jīng)有所展現(xiàn),，預(yù)計后市仍將保持逐步走高的節(jié)奏,。
非農(nóng)數(shù)據(jù)或提振美元
盡管數(shù)據(jù)顯示美國產(chǎn)出指數(shù)有所下滑，但市場預(yù)計美國就業(yè)人數(shù)仍會強(qiáng)勁反彈。這可能是因為投資者并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳應(yīng)該被著重考慮,，也加強(qiáng)了近期經(jīng)濟(jì)是受天氣影響的預(yù)期,。非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然奪人眼球，但在關(guān)注指標(biāo)發(fā)布情況的同時,，也需要牢記以下事項,。
首先，不要指望本次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)能夠給出就業(yè)市場實(shí)質(zhì)性的全景信號�,，F(xiàn)在就業(yè)人數(shù)輕易上升的階段已過,，無論是就業(yè)市場內(nèi)生性改善還是美聯(lián)儲采取的刺激行動，類似的影響早已部分釋放,。就業(yè)人口大幅增長也變得難以指望,，因為令人擔(dān)憂的美國經(jīng)濟(jì)問題變得越發(fā)深入且頑固，并深植于就業(yè)市場,。這種情況在長期和青年失業(yè)人群中顯得尤其嚴(yán)峻,。
其次，總體數(shù)據(jù)對于未來美聯(lián)儲貨幣政策的啟示可能也著實(shí)有限,。本月稍早,，美聯(lián)儲主席耶倫正式確認(rèn)市場先前預(yù)期,，將放棄決定未來利率水平的失業(yè)率門檻指標(biāo),，進(jìn)而納入更為廣泛的量化且質(zhì)化的就業(yè)市場參考,，同時強(qiáng)調(diào)通脹率處在過低水平。
再次,，這些備受關(guān)注的數(shù)據(jù)已失去了經(jīng)濟(jì)未來形勢領(lǐng)先指標(biāo)的指向功能,。不只是在政策信號方面的提升作用被削弱,，就業(yè)報告也不再是經(jīng)濟(jì)未來表現(xiàn)的有效風(fēng)向標(biāo),。一段時間以來,，就業(yè)報告?zhèn)鬟f的信息內(nèi)容雖然給出的是經(jīng)濟(jì)滯后表現(xiàn),，但也是重要的前瞻性數(shù)據(jù),。然而現(xiàn)在的就業(yè)環(huán)境已難以成為體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和政策動向的有力驅(qū)動。這些角色已經(jīng)轉(zhuǎn)移到企業(yè)投資方面,，以及地緣政治風(fēng)險，前者主要體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的上行風(fēng)險,，后者則相反,。
綜合上述因素,，3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將確認(rèn),，盡管美國就業(yè)市場逐漸改善，但該市場依舊面臨重大挑戰(zhàn),，特別是在就業(yè)形勢依然處在難以令人心安的低水平均衡狀態(tài)的情況下,。
美元指數(shù)保持短線震蕩的局面,。日線圖上看,，均線系統(tǒng)的壓制位已被升破，價格仍然在對此前的低位反彈進(jìn)行修正,。本次盤整時間已接近兩周,，目前需重點(diǎn)關(guān)注80.30的阻力，若順利上破此位置,，美元指數(shù)將打開進(jìn)一步的上行空間,。目前美元指數(shù)的多頭力度已經(jīng)有所展現(xiàn),，預(yù)計后市仍將保持逐步走高的節(jié)奏。
英央行升息節(jié)奏引關(guān)注
當(dāng)前市場預(yù)期英國央行將于2015年第二季度開始升息,，但此前英國央行貨幣政策委員會反復(fù)強(qiáng)調(diào)稱,，英國央行將不急于升息。
英國央行委員威爾本周稱,，顯然隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利率不可能永久保持在0.5%,。當(dāng)經(jīng)濟(jì)回歸正常水平后，利率也應(yīng)當(dāng)回到更加正常的水準(zhǔn),。但是他同時指出，升息最有可能相對漸進(jìn)地進(jìn)行,。
最新的調(diào)查結(jié)果顯示，市場預(yù)期英國央行不會在4月10日的貨幣政策會議上開始升息,。預(yù)計英國央行升息的時間中值是2015年第二季度,，與3月12日的調(diào)查結(jié)果相同。但是今年8月英國央行貨幣政策委員會9位委員中將有3位被替換,，增加了貨幣政策的不確定性,。即將接任的兩位貨幣政策委員哈菲克和哈爾丹都沒有就貨幣政策發(fā)表自己的觀點(diǎn)，而另一位人選還未認(rèn)定,。
英國最新的通脹數(shù)據(jù)表明，英國2月份通脹率僅為1.7%,，已經(jīng)跌破英國央行設(shè)定的2%的目標(biāo),。這也令英國央行有更長的時間實(shí)施寬松政策,�,？紤]到現(xiàn)在的環(huán)境,，英國央行并不急于開始升息,，今年升息的可能性有所降低,。
另外,，英國央行金融政策委員會本周指出，對于當(dāng)利率開始升至較正常水準(zhǔn)時會發(fā)生什么變化,，投資者可能太過掉以輕心,。而近期多個發(fā)達(dá)國家央行的政策調(diào)整,，并未嚴(yán)重影響市場,。委員會成員擔(dān)心，這種對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策變化明顯不為所動的情況,，可能有強(qiáng)化風(fēng)險偏好而未能完全考慮到貨幣政策終將回到較正常狀態(tài)的危險,。英國央行將持續(xù)密切注意英國房市復(fù)蘇相關(guān)的新脆弱環(huán)節(jié),，必要時將采取進(jìn)一步適度及漸進(jìn)的行動。
下周四晚間,，英國央行將公布新一期利率決議,，預(yù)計本次會議上不會發(fā)生政策方面的變動。
澳聯(lián)儲聲明打壓澳元
澳聯(lián)儲本周二宣布維持基準(zhǔn)利率于2.50%不變,，符合市場的一致預(yù)期,。參考澳聯(lián)儲貨幣政策聲明的內(nèi)容，預(yù)計聯(lián)儲將在2014年維持貨幣政策不變,，未來的加息時點(diǎn)或在明年上半年,。
澳聯(lián)儲在貨幣政策會后聲明中延續(xù)了此前的立場，即“澳聯(lián)儲最謹(jǐn)慎的選擇可能是在一段時間內(nèi)維持利率的穩(wěn)定”,。澳聯(lián)儲已是連續(xù)7次維持現(xiàn)金利率在紀(jì)錄低點(diǎn)2.5%不變,，該行自2011年底以來則累計降息了225個基點(diǎn)。
澳聯(lián)儲此次聲明還暗藏兩句打壓澳元的言論,，一是再次提及“澳元匯率仍處在歷史高位”,，二是稱“與2013年的下跌相比，澳元近期的上漲不利于幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”,，但內(nèi)容相比近期官員立場則缺乏新意,。
總體上看，澳聯(lián)儲聲明內(nèi)容包含了對經(jīng)濟(jì)前景些許的樂觀之意,，但結(jié)合長期資本開支形勢沒有任何改變的情況下,，澳聯(lián)儲暗示貨幣政策依然會維持不變,。澳聯(lián)儲并沒有對澳元匯率的具體水平發(fā)出新的警告或表達(dá)不安，這顯示澳聯(lián)儲對于澳元走勢將持續(xù)走弱的預(yù)期不變,。澳聯(lián)儲將在2014年剩余時間內(nèi)維持貨幣政策不變的可能性極大,，預(yù)計未來首次加息時點(diǎn)將在2015年的上半年。
另外,，澳大利亞統(tǒng)計局公布,，澳大利亞就業(yè)職缺在截至2月當(dāng)季大幅回升，民間產(chǎn)業(yè)增加就業(yè)崗位持續(xù)抵銷政府聘雇疲軟,，增添就業(yè)聘雇穩(wěn)定的跡象,。作為可靠的就業(yè)需求和轉(zhuǎn)折的領(lǐng)先指標(biāo)，該數(shù)據(jù)向來受到市場的高度關(guān)注,。這份就業(yè)報告也與其他領(lǐng)先指標(biāo)的表現(xiàn)相符,，暗示澳大利亞就業(yè)聘雇在2013年極度沉寂之后可能正在回升。
