截至2014年3月31日,,基金2013年年報(bào)已披露完畢。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),,72家基金公司旗下共1731只公募產(chǎn)品在2013年整體盈利1686.93億元,,較2012年的1235.95億元有較大提升。
偏股基金收益頗豐 指數(shù)類墊底
從基金業(yè)利潤(rùn)狀況來(lái)看,,2013年各類型基金大多取得正收益,。其中,受益于2013年的結(jié)構(gòu)性行情,,股票型,、混合型基金表現(xiàn)居前,分別取得利潤(rùn)919.28億元和541.06億元,。受標(biāo)的指數(shù)多為大盤(pán)指數(shù)影響,,指數(shù)型基金收益墊底,虧損125.18億元,。
“各類型基金的情況,,利潤(rùn)情況不盡相同,基金類型成為左右利潤(rùn)情況最重要的因素,�,!焙觅I基金研究中心研究員白巖分析指出。
受益于結(jié)構(gòu)性行情,,去年基金尤其是偏股方向基金收益不菲,。具體來(lái)看,在股票型基金中,,景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào),、易方達(dá)科訊和景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌利潤(rùn)最高,分別達(dá)24.33億元,、22.84億元和22.55億元,。業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀是其獲得高額利潤(rùn)的重要保障,其復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)69.14%,、51.80%和30.00%,。長(zhǎng)信金利趨勢(shì)、南方成份精選和長(zhǎng)城品牌優(yōu)選表現(xiàn)居后,,利潤(rùn)分別為-9.04億元,、-6.60億元和-4.82億元。
混合型基金中,,易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng),、華夏回報(bào)和華夏紅利表現(xiàn)居前,利潤(rùn)分別為25.67億元,、23.32億元和22.13億元,。華商策略精選,、華商領(lǐng)先企業(yè)和華夏紅利表現(xiàn)居后,利潤(rùn)分別為-10.50億元,、-7.00億元和-6.80億元,。
債券型基金中,銀華純債信用主題,、招商信用增強(qiáng)和工銀瑞信四季收益利潤(rùn)最高,,分別達(dá)10230.99萬(wàn)元、8998.96萬(wàn)元和8432.23萬(wàn)元,。富國(guó)可轉(zhuǎn)債,、富國(guó)天豐強(qiáng)化收益和國(guó)聯(lián)安信心增長(zhǎng)A表現(xiàn)居后,利潤(rùn)分別為-15347.71萬(wàn)元,、-10707.20萬(wàn)元和-7975.59萬(wàn)元,。
混合型基金中,南方避險(xiǎn)增值,、諾安保本和中銀保本表現(xiàn)居前,,利潤(rùn)分別為19401.96萬(wàn)元、13012.74萬(wàn)元和10910.98萬(wàn)元,。東吳保本,、南方安心保本和大成景恒保本表現(xiàn)居后,利潤(rùn)分別為-720.14萬(wàn)元,、-454.27萬(wàn)元和-404.47萬(wàn)元,。
貨幣型基金中,華夏現(xiàn)金增利A,、南方現(xiàn)金增利A和易方達(dá)貨幣B表現(xiàn)居前,,利潤(rùn)分別為207563.27萬(wàn)元、147018.23萬(wàn)元和123773.99萬(wàn)元,。匯豐晉信貨幣A,、光大添天盈B和華商現(xiàn)金增利A表現(xiàn)居后,利潤(rùn)分別為81.90萬(wàn)元,、118.43萬(wàn)元和148.67萬(wàn)元。
封閉式基金中,,基金金鑫,、基金泰和和基金科瑞表現(xiàn)居前,利潤(rùn)分別為10.84億元,、6.79億元和5.19億元,。基金裕隆,、基金普豐和鵬華中小企業(yè)純債表現(xiàn)居后,,利潤(rùn)分別為-2.05億元,、-0.74億元和-0.12億元。
QDII基金中,,華夏全球精選,、南方全球精選和嘉實(shí)海外中國(guó)股票表現(xiàn)居前,利潤(rùn)分別為10.70億元,、10.59億元和6.83億元,。諾安全球黃金、易方達(dá)黃金主題和匯添富黃金及貴金屬表現(xiàn)居后,,利潤(rùn)分別為-3.85億元,、-2.04億元和-1.06億元。
而收益墊底的指數(shù)型基金中,,南方中證500ETF聯(lián)接,、華夏中小板ETF和廣發(fā)中證500ETF聯(lián)接表現(xiàn)居前,利潤(rùn)分別為7.00億元,、6.89億元和5.31億元,。華夏上證50ETF、易方達(dá)上證50和嘉實(shí)滬深300ETF表現(xiàn)居后,,利潤(rùn)分別為-21.82億元,、-18.54億元和-14.36億元。
利潤(rùn)分化 長(zhǎng)信基金虧損過(guò)億
從基金公司的角度來(lái)看,,獲取管理費(fèi)前三的基金公司為華夏,、嘉實(shí)和易方達(dá),管理費(fèi)分別為23.31億元,、15.49億元和13.94億元,。華宸未來(lái)、方正富邦和國(guó)金通用所獲管理費(fèi)較少,,分別為90.11萬(wàn)元,、132.78萬(wàn)元和186.26萬(wàn)元。
而從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,,各基金公司利潤(rùn)狀況不一,。大部分基金公司在去年取得正收益,利潤(rùn)為負(fù)的基金公司僅有3家,,分別為長(zhǎng)信,、英大、華宸未來(lái),,而方正富邦,、德邦、國(guó)金通用,、安信,、長(zhǎng)安,、金元惠理等基金公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)雖然為正,但均在億元以下,,排在末尾,。
其中,華夏,、景順長(zhǎng)城,、易方達(dá)表現(xiàn)居前,利潤(rùn)分別逾160億元,、103億元和94億元,。長(zhǎng)信、英大和華宸未來(lái)表現(xiàn)居后,,利潤(rùn)分別虧損超過(guò)1.1億元,、2000萬(wàn)元和154萬(wàn)元�,!袄麧�(rùn)較高的基金公司,,對(duì)管理費(fèi)的依賴相對(duì)較低,其中景順長(zhǎng)城管理費(fèi)占總利潤(rùn)的比例僅為6.90%,,利潤(rùn)較低的基金公司,,對(duì)管理費(fèi)的依賴性相對(duì)較高�,!卑讕r表示,。
另外,各基金公司客戶維護(hù)費(fèi)狀況不一,,表現(xiàn)出基金公司對(duì)渠道不同的掌控能力,。其中英大、浙商,、安信占比較高,,客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例分別為68.58%、49.54%和49.23%,。泰信,、寶盈和民生加銀占比較低,占比分別為0.41%,、8.85%和8.98%,。
擁擠的銷售渠道及銀行的優(yōu)勢(shì)地位則使得尾隨傭金占比持續(xù)上升。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,,剔除無(wú)客戶維護(hù)費(fèi)的基金后,納入統(tǒng)計(jì)的1321只基金2013年共向銷售機(jī)構(gòu)支付客戶維護(hù)費(fèi)用(即“尾隨傭金”)48.56億元,,較2012年底增加5.51億元,,在管理費(fèi)中的占比則上升1.14個(gè)百分點(diǎn)至18.97%,。
分析人士指出,在基金2009年,、2010年,、2011年、2012年的年報(bào)中,,尾隨傭金占管理費(fèi)的比例分別為15.22%,、16.11%、17.29%和17.83%,,表明隨新發(fā)基金數(shù)量的持續(xù)增加,,基金尾隨傭金占比也呈現(xiàn)年年上升的趨勢(shì),而其在2013年的表現(xiàn)則尤為明顯,。在天相數(shù)據(jù)可比的68家基金公司中,,僅17家公司尾隨傭金占比在2013年小幅下滑,其余51家則均出現(xiàn)不同程度的上升,。其中,,德邦基金大幅上升23.55個(gè)百分點(diǎn)至31.47%,主要受其2013年兩只新發(fā)基金的支出大增帶動(dòng),;安信,、財(cái)通、浦銀安盛,、方正富邦的尾隨傭金占比同期增幅也均在10個(gè)百分點(diǎn)左右,。
筑底后反彈可期 關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股
展望2014年宏觀經(jīng)濟(jì),上投摩根副總經(jīng)理侯明甫指出,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖出現(xiàn)階段性下行,,但不會(huì)演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)全年可維持7.5%的目標(biāo)增長(zhǎng),。在拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中,,投資、消費(fèi)料雙雙下行,,但后者更趨于平穩(wěn)中略有下行,,進(jìn)出口或呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。貨幣政策層面,,預(yù)計(jì)二季度維持中性偏緊,,但考慮到市場(chǎng)利率因去年利率市場(chǎng)化沖擊階段性高企,目前已開(kāi)始呈現(xiàn)平穩(wěn)正�,;�,,資金面整體較去年仍好。此外,,針對(duì)投資者普遍關(guān)心的金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),,政府或?qū)⑨槍?duì)影子銀行,、非標(biāo)及表外資產(chǎn)逐步加強(qiáng)監(jiān)管。
華泰證券郝曉琳指出,,從年報(bào)來(lái)看,,多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)上行表示擔(dān)憂,在經(jīng)濟(jì)較差,、資金面偏緊和股市估值結(jié)構(gòu)性高企的情況下,,市場(chǎng)難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì),未來(lái)投資重點(diǎn)依然是醫(yī)藥,、新興消費(fèi)和具有先進(jìn)商業(yè)模式的行業(yè)和個(gè)股,。
近期A股在多因素疊加作用下,經(jīng)歷年后短暫反彈后震蕩不斷加劇,,許多具有優(yōu)質(zhì)基本面的成長(zhǎng)股亦經(jīng)歷較大跌幅,。具體到可重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)及板塊,上投摩根建議中長(zhǎng)期可關(guān)注新能源,、醫(yī)藥生物,、電子、非銀行金融,、移動(dòng)互聯(lián)等板塊投資機(jī)會(huì),。此外,預(yù)期國(guó)企改革在實(shí)現(xiàn)混合所有制和部分放開(kāi)壟斷上會(huì)有所表現(xiàn),,階段性還可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革,、傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型、壟斷產(chǎn)業(yè)放開(kāi)及混合所有制等制度紅利帶來(lái)的部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低估值個(gè)股的重估機(jī)會(huì),。
對(duì)創(chuàng)業(yè)板而言,,由于前期漲幅較大及估值泡沫積累,二季度可能仍存在較大調(diào)整壓力,。上投摩根表示,,二季度需密切觀察經(jīng)濟(jì)面的穩(wěn)定和資金面、改革,、政策面向上的可能性,,并判斷資金極有可能重新回流到前期跌幅較大、調(diào)整已到位的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股上,,看好年報(bào)和一季報(bào)有望出現(xiàn)高盈利增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股,。