4月1日,，興業(yè)銀行披露2013年業(yè)績,，截至報告期末,，興業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為1.07萬億元，在已披露業(yè)績的12家上市銀行中排名第三,，與去年排名一致，并且仍是除4大行之外同業(yè)資產(chǎn)最多的商業(yè)銀行,，“同業(yè)之王”的封號當(dāng)之無愧,。
然而縱向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，這個封號的含金量已不如從前,。不但興業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)收縮,，其業(yè)績表現(xiàn)也暫別了高增長時代。
興業(yè)銀行曾在同業(yè)業(yè)務(wù)模式上并不乏創(chuàng)新,，其發(fā)明的三方買入返售信托受益權(quán)更被迅速復(fù)制到全行業(yè)，并被用爛,。
有觀點認為,，大量同業(yè)資金變相搞信貸導(dǎo)致流動性緊張，進而引發(fā)2013年6月的“錢荒”,。至此上層要監(jiān)管銀行同業(yè)的消息不時傳出,。作為銀行同業(yè)領(lǐng)域的旗手，興業(yè)面臨的壓力可想而知,。
實際上,，作為銀行同業(yè)領(lǐng)域的旗手，興業(yè)在業(yè)內(nèi)一直毀譽參半,，中小行是興業(yè)的忠實粉絲,，認為其有膽識，能夠突破監(jiān)管邊界賺到錢,，大行則認為興業(yè)是攪局者,，“壞了規(guī)矩”。
如今興業(yè)創(chuàng)新同業(yè)業(yè)務(wù)模式的激情似乎在消退,。面對上萬億元的同業(yè)資產(chǎn),，興業(yè)真的愿意收手嗎?
同業(yè)資產(chǎn)壓縮拖累業(yè)績?
財報顯示，截至2013年末,，興業(yè)銀行總資產(chǎn)為3.68萬億元,，同比增長13.12%，低于上年34.96%的同比增幅,，同時實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤412.11億元,，同比增長18.70%，也低于上年36.12%的同比增幅,。此外,，截至2013年3季度，興業(yè)擁有1.13萬億元同業(yè)資產(chǎn),，2012年末規(guī)模更大,，為1.17萬億,，顯然興業(yè)在持續(xù)壓縮部分同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模。
被壓縮的同業(yè)資產(chǎn)來自存放同業(yè)和同業(yè)拆出,。興業(yè)在上述財報中稱,，出于“調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)配置”以及“減少低盈利同業(yè)資產(chǎn)運用”的考慮，這兩項資產(chǎn)大幅減少,，同比降幅分別高達61.83%和59.46%,。去年中報發(fā)布的時候，就有興業(yè)內(nèi)部人士透露,，主動壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模是為規(guī)避上層監(jiān)管風(fēng)險,。
2013年初和年末，銀監(jiān)會和國務(wù)院辦公廳分別發(fā)布規(guī)范銀行理財業(yè)務(wù)和影子銀行業(yè)務(wù)的“8號文”和“107號文”,，今年2月份坊間更盛傳銀監(jiān)會還將發(fā)布專門針對商業(yè)銀行同業(yè)融資監(jiān)管的“9號文”,。
目前，已至4月,，“9號文”仍舊不見蹤影,。一位不愿具名的知情人士告訴時代周報記者，“9號文”難產(chǎn)可能跟牽扯到不同部門利益有關(guān),。
“同業(yè)這塊屬交叉金融,，銀行是主體，券商,、基金子公司是通道,，具體監(jiān)管涉及銀監(jiān)會、央行,、證監(jiān)會,，乃至發(fā)改委，不好協(xié)調(diào),�,！鄙鲜鲋槿耸恐赋觯醒雽用娴臓幾h并不妨礙地方銀監(jiān)部門主動出擊,。
3月26日,，媒體爆出多地銀監(jiān)局發(fā)文要求屬地銀行金融機構(gòu)治理同業(yè)業(yè)務(wù)和改革同業(yè)業(yè)務(wù)組織架構(gòu)的消息。
巧合的是,，當(dāng)晚青山紙業(yè)便發(fā)布公告稱,，連續(xù)7天來減持興業(yè)銀行511萬股，套現(xiàn)約4040萬元,。而隔天就是興業(yè)原計劃發(fā)布2013年年報的日子,，股票在業(yè)績披露前夕遭減持，外界猜測青山紙業(yè)是否提前獲悉同業(yè)利空的消息。
事實上,，這種猜測并不完全是捕風(fēng)捉影,，興業(yè)發(fā)公告將業(yè)績披露時間延后了5天。
興業(yè)銀行2013年凈利和資產(chǎn)總額增速雙降在一定程度上印證了其“業(yè)績變臉”的猜測,。
如果說,，同業(yè)業(yè)務(wù)是一只會下金蛋的雞，“同業(yè)之王”興業(yè)真的舍得扔下這只金雞嗎?時代周報記者梳理2013年下半年媒體公開報道發(fā)現(xiàn),，對興業(yè)創(chuàng)新同業(yè)業(yè)務(wù)模式,，擴張同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的內(nèi)容鮮有提及，反而是招商,、平安等一眾同業(yè)領(lǐng)域的后起之秀在追趕興業(yè)的路途中越來越激進,。
買入返售信托受益權(quán)不減反增
不過，興業(yè)在2013年年報中已經(jīng)給出了上述問題的答案,。在財務(wù)報表中,，同業(yè)資產(chǎn)由存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)三部分組成,。興業(yè)強調(diào)，減少存放同業(yè)和拆出資金目的是“減少低盈利同業(yè)資產(chǎn)運用”,。但另一方面興業(yè)提高了買入返售金融資產(chǎn)中高收益的信托及其他受益權(quán)的比重,。
截至2013年末，興業(yè)買入返售金融資產(chǎn)總額為9210.90億元,，其中,，信托受益權(quán)占比60.15%，推算得出其金額為5540.35億元,。而2013年3季度時,，興業(yè)買入返售金融資產(chǎn)總額更高，有9288.21億元,，但其中信托受益權(quán)占比僅有49.75%,，推算得出其金額為4624.70億元。這意味著興業(yè)銀行買入返售信托受益權(quán)資產(chǎn)規(guī)模不降反升,。
海通證券分析師李寧向時代周報記者表示,，融資類同業(yè)業(yè)務(wù)不計提相應(yīng)的風(fēng)險權(quán)重，這是買入返售信托受益權(quán)最具爭議的地方,。傳統(tǒng)信貸的風(fēng)險權(quán)重為100%,，信托風(fēng)險權(quán)重最高甚至可達150%，而計入同業(yè)資產(chǎn)的信托受益權(quán)風(fēng)險權(quán)重只計提25%,。
據(jù)了解,，買入返售信托受益權(quán)正是興業(yè)銀行的“杰作”。
在以2013年6月“錢荒”為背景的金融小說《同業(yè)鴉片》中，作者頑石以興業(yè)銀行為原型塑造了一個不斷突破監(jiān)管邊界,，同時對外異常低調(diào)的銀行同業(yè)高手,。
故事中這家銀行A把一個違規(guī)地產(chǎn)項目拿給自己旗下的信托公司包裝成信托受益權(quán)，轉(zhuǎn)讓給銀行B,，然后A與B簽訂買入返售信托受益權(quán)協(xié)議,，同時找來銀行C為協(xié)議提供擔(dān)保。最后為徹底消除自身風(fēng)險,，C又與A就前述擔(dān)保協(xié)議簽署了一份非正式的反擔(dān)保協(xié)議,，銀行C對該信托受益權(quán)的擔(dān)保就成了陰陽“抽屜協(xié)議”。
在這個移花接木的三方交易過程中,，銀行A放出去的貸款變身同業(yè)資產(chǎn),，不計入存貸比，風(fēng)險資本占用少,，還坐享10%甚至更高的信托收益,，銀行B和C則可分別收取2%的通道費和1%的擔(dān)保費，同時對B,、C而言,，這筆通道業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)都無需入表。
由于金融行業(yè)的競爭,，銀行通道費早已降至萬五標(biāo)準(zhǔn),。這是一樁看似一本萬利的生意，各方參與當(dāng)然樂此不疲,，不同銀行甚至互為通道,。
在現(xiàn)實世界里，買入返售信托受益權(quán)這種模式迅速被各銀行,，尤其股份制銀行同業(yè)部門復(fù)制,，并在2013年被用到極致。
例如在股份行中同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模排第二的民生銀行,，其2013年買入返售金融資產(chǎn)中信托受益權(quán)及資管計劃規(guī)模達到1770.52億元,，占同業(yè)資產(chǎn)總額的約23%，同比增幅高達83%,。
近日被深圳市銀監(jiān)局點名要求限時成立同業(yè)事業(yè)部的平安銀行2013年下半年迫于監(jiān)管壓力主動調(diào)整了同業(yè)資產(chǎn)配置,。相比2012年存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項明顯減少，但買入返售金融資產(chǎn)仍然穩(wěn)定增加,，增幅為45.70%,，其中信托受益權(quán)占比66.38%，增長46.22%,。
同業(yè)狂歡即將散去
作為這種模式的締造者,，興業(yè)難以取舍,，然而監(jiān)管壓頂。
中國銀行國際金融研究所在2013年底發(fā)布的一份研報中預(yù)計,，2014年同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管將持續(xù)加強,。研報指出，作為資金融通重要工具,，同業(yè)業(yè)務(wù)在過去兩年得到了快速發(fā)展,，但也存在一些負面作用。部分“類信貸”業(yè)務(wù)成為房地產(chǎn),、融資平臺等領(lǐng)域新資金來源,，加大風(fēng)險隱患。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對時代周報記者指出,，買入返售金融資產(chǎn)主要風(fēng)險在于拆短補長,，即銀行拿短期資金投資長期項目，形成資金期限錯配,，最終有可能引發(fā)流動性風(fēng)險,。去年6月“錢荒”就被普遍認為發(fā)端于此。郭田勇此前多次呼吁禁止同業(yè)資金投資長期項目,。
海通證券分析師李寧也表示,，融資類同業(yè)業(yè)務(wù)今后的發(fā)展趨勢將與貸款業(yè)務(wù)一樣，都要入表,，唯一區(qū)別在于同業(yè)業(yè)務(wù)有返售約定,，因此處理時要謹(jǐn)慎對待金融風(fēng)險。
除了遲遲沒有現(xiàn)身的銀監(jiān)會“9號文”,，外界還傳央行將出臺一個跨銀行、券商,、保險（放心保）等機構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管細則,，對銀行來說主要有兩點：全面停止第三方買入返售業(yè)務(wù);對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模設(shè)限。如果成真,，可以預(yù)見興業(yè)引領(lǐng)的這波同業(yè)狂歡潮將正式落幕,。
興業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)遭遇的煩惱還不僅限于此。
中行國際金融研究所專家薛洪言近日撰文指出,，從近年16家上市銀行數(shù)據(jù)來看,，同業(yè)業(yè)務(wù)比重較高的為興業(yè)、民生,、華夏,、南京、平安,、光大等6家銀行,。其中,，興業(yè)銀行和南京銀行的貸存比剛超過50%，貸款業(yè)務(wù)仍有較大發(fā)展空間,，但這兩家銀行卻將業(yè)務(wù)重心放在了同業(yè)業(yè)務(wù)上,。而其余10家銀行除農(nóng)行、工行和建行外,，均貸存比高企,，突破貸存比限制的動力強勁，但這些銀行同業(yè)業(yè)務(wù)比重并不高,。他強調(diào),，推動同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展跟繞開信貸規(guī)模管控?zé)o關(guān)。
實際上對于興業(yè)銀行不用一般貸款資金,，而大規(guī)模利用同業(yè)資產(chǎn)從事“類信貸”業(yè)務(wù),，外界一直存在質(zhì)疑。不少人認為興業(yè)買入返售的錢大部分來自同業(yè)拆借,，依據(jù)是作為國內(nèi)首家成立銀銀合作平臺的興業(yè)擁有眾多的“小兄弟”,，而這些兄弟們樂于聽候大哥差遣“放水”�,！锻瑯I(yè)鴉片》以此為藍本有過生動的描寫,。
不過興業(yè)否認了這種說法。去年9月13日,，興業(yè)銀行董秘唐斌在北京舉行的“2013中國商業(yè)銀行競爭力評價報告”發(fā)布會上直言,，因為興業(yè)銀行被封為同業(yè)之王，大家就想當(dāng)然地認為興業(yè)銀行的錢都是來自于同業(yè)拆借,，實際上是大錯特錯,。“興業(yè)銀行1.1萬億的同業(yè)存款當(dāng)中其中來自銀行的是7600億,，而這半數(shù)就是廣大的城商行城信社的結(jié)算保證金,，因為要防范系統(tǒng)性的風(fēng)險�,！�
郭田勇認為,，銀行是商業(yè)機構(gòu)，以做業(yè)務(wù)盈利為基本導(dǎo)向沒有錯,�,！巴瑯I(yè)做大了之后，理論上而言風(fēng)險可能會比較大,，當(dāng)然興業(yè)做同業(yè)業(yè)務(wù)每一筆資產(chǎn),，每一筆投資都是有相應(yīng)風(fēng)險和管理措施的。需要監(jiān)管機構(gòu)實事求是地根據(jù)國內(nèi)銀行發(fā)展情況(監(jiān)管同業(yè)業(yè)務(wù)),�,！�