在上月末對(duì)“T+0”進(jìn)行了限制后,，4月1日，理財(cái)通又放開了“T+0”,，只是快速贖回的額度是有限制的,。
“為了滿足客戶贖回資金的個(gè)性需求，理財(cái)通在原有"快速贖回"基礎(chǔ)上新增"普通贖回",，滿足用戶一次性全額贖回并保留當(dāng)日收益,。”財(cái)付通官方微博解釋到,。
華夏基金一位客服人員也表示,，“在（2月9日）之后有恢復(fù)過日最高限額25萬元，目前贖回額度是每日3筆,，單筆2萬元,。”
北京君德財(cái)富投資管理有限公司首席分析師袁建明分析指出,，恢復(fù)快速贖回的同時(shí),，調(diào)低日贖回最高限額，有利于緩解流動(dòng)性壓力,。取消快速贖回的話,，客戶的體驗(yàn)度及產(chǎn)品吸引力就會(huì)大幅下降,，而在恢復(fù)快速贖回的基礎(chǔ)上增加一項(xiàng)普通贖回，在一定程度上說明基金公司力圖在緩解流動(dòng)性壓力與客戶體驗(yàn)度之間尋求平衡,。
快速贖回日限額調(diào)低
昨日（4月1日）,，微信理財(cái)通贖回操作頁面顯示，贖回方式分為快速贖回和普通贖回,。其中,，快速贖回即為之前的“T+0”模式，資金當(dāng)天到賬,，但用戶不享受當(dāng)天收益,。
對(duì)于贖回額度則設(shè)定為單筆限額2萬元，每日3筆,，即日最高限額為6萬元,。而新增普通贖回則是以往貨幣基金的“T+1”模式，資金延后一天到賬,，不限額度及次數(shù),，客戶可以一次性全部提取。如果快速贖回達(dá)到服務(wù)上限后,，將自動(dòng)切換到普通贖回,，在快速贖回服務(wù)額度未恢復(fù)前，用戶只能使用普通贖回服務(wù),。
“很多投資者選擇理財(cái)通類產(chǎn)品最大的一個(gè)原因,，即是實(shí)時(shí)申購贖回及資金流動(dòng)性強(qiáng)，如果單純是“T+1”模式,，恐怕對(duì)于投資者的吸引力就下降了,，兩種模式則提供更多選擇�,！备裆侠碡�(cái)分析師王燕娛指出,。
銀率網(wǎng)理財(cái)分析師牛雯向
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，任何開通了“T+0”贖回功能的貨幣基金,，都有兩種贖回方式，一種是普通贖回,，一種是快速贖回,。快速贖回的方式會(huì)比普通贖回?fù)p失一天的收益,，也會(huì)有投資者有普通贖回的需求,。理財(cái)通在原有快速贖回的基礎(chǔ)上，添加普通贖回,，是應(yīng)用功能的完善,，也為上線其他類型基金做好功能性鋪墊,。
不過，在華泰證券非金融行業(yè)分析師陳�,？磥�,，日最高限額6萬元已是很寬的額度了，因?yàn)橛囝~理財(cái)?shù)耐顿Y者大多數(shù)是屬于中低端客戶,。
牛雯指出,，以后最高贖回限額是否會(huì)保持6萬元，還不一定,，基金公司會(huì)根據(jù)自身的實(shí)際情況制定限額上限,。
墊資或成基金公司硬傷
牛雯告訴
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前基金公司的“T+0”業(yè)務(wù)不屬于基金結(jié)算方式的創(chuàng)新,，只是單純的墊資行為,。隨著貨幣基金規(guī)模的擴(kuò)大，基金公司的“T+0”贖回限額如果維持原狀,，很有可能使基金公司不堪重負(fù),，因?yàn)榛鸸拘枰獪?zhǔn)備足夠的流動(dòng)性應(yīng)付投資者的快速贖回要求，所以,，基金公司調(diào)低了“T+0”業(yè)務(wù)的贖回限額,。
記者了解到，由于貨幣基金本身是“T+1”清算,，每天交易時(shí)間以及收市后贖回的基金份額到第二日甚至第三日資金清算才到賬,，中間存在至少一個(gè)工作日的時(shí)差。
這就需要基金公司的墊資,。一般墊資的來源是基金公司自有資金和銀行授信,。而銀行授信成本會(huì)比較高，一般得付出7%的年化利息,，基金公司基本上都是賠錢的,；倘若是和銀行關(guān)系很好的基金公司，或者是銀行系的基金公司,，這個(gè)利率或許能與貨基的收益率持平,，至少做到不讓基金公司虧錢�,；鸸咀约簤|資,，則面臨著資金不夠的限制因素。
一般情況下,，傳統(tǒng)貨幣基金需要1:10的墊付資金,，即倘若貨基規(guī)模100億元，需要基金公司拿出10億元進(jìn)行墊付,。但是在互聯(lián)網(wǎng)這種特定的周轉(zhuǎn)率更高的平臺(tái)上,，對(duì)貨基流動(dòng)性的要求更大,，其墊付比例需要更高。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估可能得需要達(dá)到1:5,。
陳福亦指出,，理財(cái)通目前靠自己的資金來墊資，隨著貨幣基金規(guī)模不斷擴(kuò)大,，壓力會(huì)非常大,。而新增普通贖回，可以說是一種折中的態(tài)度,，一方面可以在一定程度上釋放自身墊資及大規(guī)模贖回的壓力,，另一方面這兩種選擇適用于不同用戶需求。