2013年創(chuàng)業(yè)板的單邊行情造就了不少明星股票,，但2014年2月以后創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了大幅調(diào)整，部分前期牛股股價隨之出現(xiàn)“跳水”,。分析人士表示,，在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩背景下，高估值正成為壓倒“牛股”的最后一根稻草,。
賺錢效應(yīng)趨弱化
從近期創(chuàng)業(yè)板走勢來看,，延續(xù)了一年有余的創(chuàng)業(yè)板整體牛市或臨近尾聲。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2月25日1571.40點(diǎn)的歷史高點(diǎn)至今已經(jīng)下跌超過200點(diǎn),，跌幅逾14%,，而同期上證綜指下跌29.23點(diǎn)，跌幅為1.41%,。近期創(chuàng)業(yè)板跌幅遠(yuǎn)大于上漲綜指,，顯示市場情緒轉(zhuǎn)變很快和殺跌動作兇猛,。
今年以來379只創(chuàng)業(yè)板個股中，有147只出現(xiàn)下跌,，其中跌幅超過20%的多達(dá)19只，量子高科,、啟源裝備,、天銀機(jī)電、北京君正,、電科院等股票跌幅位居前列,，且跌幅均在30%以上。上述個股2013年的漲勢均較為兇猛,，量子高科,、啟源裝備、天銀機(jī)電,、北京君正,、電科院2013年全年累計(jì)漲幅分別為147.46%、156.77%,、124.02%,、207.51%、115.59%,。一漲一跌對比明顯,，創(chuàng)業(yè)板牛市行情似乎漸行漸遠(yuǎn)。
值得注意的是,，目前創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部仍不乏賺錢效應(yīng),，但相比2013年賺錢效應(yīng)已明顯弱化。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年以來,，漲幅超過50%的創(chuàng)業(yè)板個股有27只，超過100%的有3只,，但對比2013年同期數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),，如今不僅上漲股票數(shù)量減少，而且股票漲幅也明顯收窄,。
估值料繼續(xù)下行
創(chuàng)業(yè)板高估值是個老問題,，但由于單邊牛市其風(fēng)險被市場的紅火形勢所掩蓋，如今大盤持續(xù)震蕩,，創(chuàng)業(yè)板高估值風(fēng)險顯得更加突出,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年2月底379只創(chuàng)業(yè)板個股,，市盈率超過70倍的多達(dá)147只,，市盈率超過200倍達(dá)22只,，國民技術(shù)、金亞科技這兩只股票市盈率竟然雙雙超過1000倍,。數(shù)據(jù)顯示,，今年2月底A股平均市盈率僅為12.9倍。脫離公司業(yè)績的炒作給創(chuàng)業(yè)板股票估值修正埋下了伏筆,。
另一方面,，流動性或發(fā)生微妙變化。分析人士表示,，剛剛發(fā)布的3月PMI數(shù)值勉強(qiáng)維持在枯榮線上方,，宏觀經(jīng)濟(jì)前景尚存諸多不確定性；周二央行再次啟動500億元14天期正回購和22億元28天期正回購,，市場流動性難言寬松,。同時，優(yōu)先股,、房地產(chǎn)再融資松綁等政策利好提振了主板市場,。創(chuàng)業(yè)板“牛股”估值仍存在大幅下修的可能。