昨日,，上海國(guó)資改革概念股表現(xiàn)突出,，上港集團(tuán)、上海物貿(mào),、陸家嘴,、浦東金橋悉數(shù)漲停，外高橋,、張江高科等股票也表現(xiàn)不俗,。這些股票不僅具有國(guó)資改革概念，也具有自貿(mào)區(qū)概念,。有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,，國(guó)資改革關(guān)乎中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的大局，如成功，此輪國(guó)資改革引發(fā)的行情,，不亞于股權(quán)分置改革引發(fā)的行情,。未來(lái)，國(guó)資改革概念股還會(huì)持續(xù)表現(xiàn),，成為A股結(jié)構(gòu)性行情的引領(lǐng)者,。
國(guó)資改革是國(guó)企改革的重中之重，國(guó)有資產(chǎn)占據(jù)了上市公司資產(chǎn)的60%以上,，在A股市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主力地位,。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)行效率低下,，而且往往成為貪腐的重災(zāi)區(qū),，不僅侵蝕了納稅人的財(cái)產(chǎn)，也敗壞了社會(huì)風(fēng)氣,。更要命的是,，這些年超發(fā)的貨幣大量進(jìn)入低效率的國(guó)有企業(yè)。國(guó)有企業(yè)成為吸納社會(huì)資金的大水池,，占據(jù)了大量社會(huì)資金,，但囿于體制機(jī)制缺陷等原因，這些資金的運(yùn)行效率很低,，投入和產(chǎn)出比很差,。相反，亟待資金援助的中小企業(yè)得不到應(yīng)有的資金支持,，只能在虧損的邊緣苦苦支撐,。大量社會(huì)資金掮客應(yīng)運(yùn)而生，套取高額的民間借貸利息收入,，推升了社會(huì)資金成本,，埋下了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。從以前的溫州中小企業(yè)主跑路,，到如今的信托產(chǎn)品兌付危機(jī),，從根本上說(shuō)，都與低效率的國(guó)有企業(yè)占據(jù)了太多的信貸資產(chǎn)有關(guān),。
中國(guó)的貨幣投放量連續(xù)多年保持高位增長(zhǎng),，M2也連續(xù)多年維持13%以上的增速，為什么總是有“錢到哪兒去了”的疑問(wèn),，甚至一度還鬧出錢荒,。其實(shí)，錢到了國(guó)企和央企,，但是這些企業(yè)并沒(méi)有把大量的信貸資金高效率地運(yùn)行起來(lái),，最終造成整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率不高,，對(duì)中小企業(yè)的資金需求還造成了擠出效應(yīng)。社會(huì)最需要資金的群體得不到較為完善的信貸支持,，A股市場(chǎng)當(dāng)然就失去了牛市的基礎(chǔ),。尤其是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，如果國(guó)企仍然如以往低效率地占據(jù)大量社會(huì)資源,，只能使改革的阻力更大,。股票市場(chǎng)沒(méi)有增量資金的進(jìn)入,，投資者期待的牛市當(dāng)然也就不可能發(fā)生,。
本輪國(guó)資改革，中石化試水混合所有制就走出了堅(jiān)實(shí)的一步,，以國(guó)資改革帶動(dòng)國(guó)企改革,。而國(guó)企改革的實(shí)現(xiàn)形式，主要是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),，通過(guò)引入多元化的投資者,，有效制衡國(guó)有出資人,，同時(shí)還可以帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念,，最終讓國(guó)有資產(chǎn)煥發(fā)生機(jī)，提升運(yùn)營(yíng)效率,�,；蛘咄ㄟ^(guò)股權(quán)激勵(lì)等多種形式讓更多的投資人受益,，真正把國(guó)有資產(chǎn)的管理者,、
員工和投資者的利益統(tǒng)一起來(lái),，讓國(guó)有資產(chǎn)吸納的社會(huì)資金能夠高效率地運(yùn)行,，改革才能有序進(jìn)行，成功的可能性也大大增加,。與此同時(shí),，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫逐步破滅，土地財(cái)政難以為繼時(shí),，地方政府必然會(huì)有動(dòng)力進(jìn)行地方國(guó)資改革,，通過(guò)并購(gòu)重組，做大做強(qiáng)一批地方國(guó)資企業(yè),。唯有讓這些地方國(guó)資企業(yè)高效率地運(yùn)作,，才能帶來(lái)源源不斷的稅收，地方政府才能有底氣解決財(cái)政收支平衡,、老百姓就業(yè)等問(wèn)題,。
如果本輪國(guó)資改革成功，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革進(jìn)程就會(huì)順暢很多,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基因會(huì)得到優(yōu)化,，A股市場(chǎng)很有可能迎來(lái)一輪類股權(quán)分置行情。