自去年11月18日啟動(dòng)試點(diǎn)開始,，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷商分層機(jī)制發(fā)布已三個(gè)月有余,。3月上旬，交易商協(xié)會(huì)公布了承銷類會(huì)員（地方性銀行類）參與B類主承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果,。
根據(jù)公告內(nèi)容,，江蘇銀行、天津銀行,、徽商銀行,、北京農(nóng)商銀行成為首批四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，他們將獲批開展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具B類主承銷業(yè)務(wù),。這也意味著,，這四家城商行將可以參與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)債券承銷業(yè)務(wù)。
交易商協(xié)會(huì)認(rèn)為，放開地方性銀行債券承銷資格,，將有利于提高直接融資比重,，完善承銷業(yè)務(wù)體系。而從城商行的表態(tài)來(lái)看,，獲得承銷資格,，更多在于豐富投行牌照、業(yè)務(wù)能力,，并推進(jìn)城商行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,。
4家城商行獲批
3月10日，銀行業(yè)交易商協(xié)會(huì)在官網(wǎng)公布了《關(guān)于承銷類會(huì)員（地方性銀行類）參與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具B類主承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果的公告》（中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)公告（2014）2號(hào)）,，公告內(nèi)容顯示,，江蘇銀行、天津銀行,、徽商銀行,、北京農(nóng)商銀行首批開展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具B類主承銷業(yè)務(wù)。
交易商協(xié)會(huì)2013年11月18日啟動(dòng)了非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷商分層機(jī)制,，根據(jù)試點(diǎn)規(guī)則,，交易商協(xié)會(huì)是從市場(chǎng)成員代表、債券市場(chǎng)專業(yè)委員會(huì),、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)類機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)中,，征求相關(guān)地方政府及人民銀行分支行意見，并報(bào)人民銀行備案同意后,，選定了這四家地方性銀行的,。
實(shí)際上，根據(jù)去年11月的分層機(jī)制規(guī)定,，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)將分為A,、B兩類。這一分層機(jī)制主要以區(qū)域劃分,，具體而言,，A類主承銷商可在全國(guó)范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)、B類承銷商可在限定范圍內(nèi)開展主承銷業(yè)務(wù),。
在交易商協(xié)會(huì)分層機(jī)制試點(diǎn)之前,，擁有銀行間債券主承銷資格的銀行主要為國(guó)有大行和股份行，地方銀行中,，只有北京銀行,、上海銀行和南京銀行擁有相關(guān)牌照，另外,，一部分證券公司也在主承銷隊(duì)列當(dāng)中,。加上銀行和證券,，目前共有32家主承銷商均為A類資質(zhì),。
“參與地方企業(yè)債券工具承銷,，對(duì)于地方商業(yè)銀行而言是相對(duì)容易切入，因此他們的熱情也很高,�,！币晃还煞菪型缎胁控�(fù)責(zé)人告訴理財(cái)周報(bào)記者。而實(shí)際上,，根據(jù)交易商協(xié)會(huì)的意見來(lái)看,，“債券融資工具新增發(fā)行主體，將逐步向地方性企業(yè),、民營(yíng)企業(yè)和中小型企業(yè)轉(zhuǎn)移,，隨著債務(wù)融資工具市場(chǎng)的廣度和深度進(jìn)一步拓展，需要與市場(chǎng)需求相適應(yīng)的隊(duì)伍為債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)提供更加高效優(yōu)質(zhì)的中介服務(wù),�,！�
一年內(nèi)與A類聯(lián)合承銷
對(duì)于為何采取分層機(jī)制，交易商協(xié)會(huì)認(rèn)為,，此舉是為了發(fā)揮不同類型機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),，優(yōu)化配置市場(chǎng)資源。
而實(shí)際上,，前述四家地方性銀行獲得的主承銷業(yè)務(wù)資格,，也將主要圍繞于所屬地區(qū)企業(yè)直接融資需求。鑒于這次試點(diǎn)是地方性銀行首次以主承銷商的資格展業(yè),，交易商協(xié)會(huì)還規(guī)定,，B類主承銷商自獲得業(yè)務(wù)資格之日起一年內(nèi)，應(yīng)與A類銀行主承銷商聯(lián)合開展債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù),，而如果在聯(lián)合主承銷期間,，發(fā)生未盡職或違規(guī)事項(xiàng)的，將被適當(dāng)延長(zhǎng)聯(lián)合主承銷時(shí)間,。
這也就意味著,，江蘇銀行、徽商銀行在內(nèi)的四家地方性銀行,，在今后的一年內(nèi),，都將與國(guó)有大行、股份行,、大型城商行等聯(lián)合承銷,。
根據(jù)交易商協(xié)會(huì)的公告，這四家銀行將在注冊(cè)地所在的省,、自治區(qū),、直轄市范圍內(nèi)開展主承銷業(yè)務(wù),。來(lái)自交易商協(xié)會(huì)的官方數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái),，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)發(fā)展迅速,，截至2014年2月末，債務(wù)融資工具累計(jì)發(fā)行量已經(jīng)超過(guò)11萬(wàn)億,，存量規(guī)模超過(guò)5.4萬(wàn)億元,。
在去年11月啟動(dòng)分層機(jī)制試點(diǎn)來(lái)，交易商協(xié)會(huì)共遴選出28家承銷商,，參評(píng)B類主承銷商資格,。根據(jù)協(xié)會(huì)官方信息，除了前述四家地方銀行外,，還有包括杭州銀行,、上海農(nóng)商銀行、盛京銀行,、寧波銀行,、大連銀行、廣州農(nóng)商銀行,、佛山順德農(nóng)商銀行有資格參評(píng),，加上上述四家獲批機(jī)構(gòu)，總計(jì)有11家地方銀行有資格參評(píng)B類主承銷商資格,。
近年來(lái),，銀行投行化的步伐逐步加快，從商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)報(bào)告中也可看出,，以投資銀行為主的中間業(yè)務(wù)收入,，已經(jīng)成為銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。前述股份行投行部負(fù)責(zé)人表示,，地方性銀行參與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù),，對(duì)銀行而言可提高承銷收入，分享債務(wù)融資工具市場(chǎng)這塊蛋糕,。
提高直接融資比重
交易商協(xié)會(huì)認(rèn)為,，隨著市場(chǎng)的深入發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)將通過(guò)直接融資市場(chǎng)進(jìn)行融資,。而鑒于地方性銀行與本地企業(yè)的緊密聯(lián)系,，其在債券承銷中具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
徽商銀行認(rèn)為,，取得該資格將進(jìn)一步豐富該行投資銀行業(yè)務(wù)牌照,，實(shí)現(xiàn)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在銀行間市場(chǎng)提供債券承銷服務(wù)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力,。而天津銀行方面表示,，獲得B類主承銷商資格,，將對(duì)該行推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起到積極作用。
而對(duì)于江蘇銀行而言,，該行在投行,、混業(yè)經(jīng)營(yíng)方面是城商行中較早布局的，根據(jù)江蘇銀行方面的介紹,，目前,，該行可為江蘇省內(nèi)企業(yè)提供超短期融資券、短期融資券,、中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具,、非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)等產(chǎn)品,。該行認(rèn)為，通過(guò)發(fā)行債券融資工具,，企業(yè)可以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),，節(jié)約財(cái)務(wù)成本。
地方銀行獲得主承銷資格后確實(shí)對(duì)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶粘度有著極大的促進(jìn)作用,。北京銀行和南京銀行均是A類主承銷商,，根據(jù)其去年半年報(bào)數(shù)據(jù)，北京銀行2013年上半年承銷發(fā)行債券66只,、總規(guī)模1070億元,，同比分別增長(zhǎng)100%和248%；南京銀行2013年上半年投資銀行業(yè)務(wù)方面,，繼續(xù)保持良性發(fā)展趨勢(shì),，共實(shí)現(xiàn)債務(wù)融資工具注冊(cè)337.3億元，實(shí)現(xiàn)債務(wù)融資工具和金融債券發(fā)行223.8億元,，另外債券承銷收入0.82億元,，增長(zhǎng)228.40%。
“其他銀行的情況不太清楚,，但對(duì)于我們銀行而言,，投資銀行業(yè)務(wù)是與信貸業(yè)務(wù)地位相當(dāng)?shù)暮诵臉I(yè)務(wù)之一，鑒于地方性銀行貸款結(jié)構(gòu)和指標(biāo)的限制,，債券承銷業(yè)務(wù)放開后,，能把表外的一些業(yè)務(wù)做出來(lái)，這對(duì)于優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)很有幫助,�,！闭憬囊患页巧绦兄袑尤耸扛嬖V理財(cái)周報(bào)記者。
而對(duì)于地方企業(yè)而言,，承銷商資格的分層和主體下移,，將豐富企業(yè)融資形式,，更充分地滿足融資需求。實(shí)際上,，直接作為發(fā)債主體,，能提高企業(yè)的直接融資比例，這也將有效降低其財(cái)務(wù)成本,。
交易商協(xié)會(huì)認(rèn)為,，B類主承銷資質(zhì)的銀行，將能通過(guò)銀行間市場(chǎng)的金融資源服務(wù)本地實(shí)體經(jīng)濟(jì),，形成銀行間金融資源對(duì)地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“注水機(jī)”機(jī)制,，而地方企業(yè)在獲得融資的同時(shí)，也能使地方金融體系釋放更多信貸資源,，以滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)融資需求,。