|
近兩周以來(lái),，隨著人民幣對(duì)美元匯率的急速貶值,，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，過(guò)于激烈的波動(dòng)可能會(huì)令醫(yī)藥出口企業(yè)的訂單受影響,，但從資本市場(chǎng)看,，上市公司此番受其左右的概率不大。隨著年報(bào)和一季報(bào)進(jìn)入披露季,，市場(chǎng)投資主題仍將圍繞業(yè)績(jī)展開(kāi),。
中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)許銘說(shuō)：“人民幣匯率適當(dāng)?shù)馁H值有利于企業(yè)出口，應(yīng)該是利好,。因?yàn)檫^(guò)去人民幣匯率升值,，給以原料藥為代表的出口企業(yè)帶來(lái)了很大的壓力，甚至是‘要了命’,。但是,，匯率過(guò)于劇烈的波動(dòng)，又會(huì)對(duì)企業(yè)簽單造成負(fù)面影響,。比如歐美市場(chǎng)可能不愿意和中國(guó)企業(yè)簽長(zhǎng)單,，而改成簽短單，對(duì)于企業(yè)收入而言,，就不是太有保障,。”
國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示,，2013年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)完成進(jìn)出口貿(mào)易總額約897億美元,，同比增長(zhǎng)10.3%，增速比上年同期基本持平,。其中,，出口額512億美元，同比增長(zhǎng)6.8%,；進(jìn)口額385億美元,，同比增長(zhǎng)15.2%。進(jìn),、出口規(guī)模均超過(guò)去年水平,，但出口增速有所下降。
醫(yī)保商會(huì)此前對(duì)2014年醫(yī)藥國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)分析認(rèn)為,，我國(guó)醫(yī)藥對(duì)外貿(mào)易將在逆境中前行,，穩(wěn)定的基本增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)得以維持,，2014年中國(guó)醫(yī)藥外貿(mào)將勇攀千億大關(guān)。
“從目前來(lái)看,，今年進(jìn)出口超過(guò)千億依然是有可能的,。”許銘說(shuō),，其中進(jìn)口剛性更強(qiáng)烈一些,，比如醫(yī)院改造帶來(lái)的高附加值設(shè)備進(jìn)口增加等，另外,，出口也將表現(xiàn)出適當(dāng)放量,。
齊魯證券研究報(bào)告認(rèn)為，暫不考慮匯率波動(dòng)對(duì)出口量的影響,，同時(shí)也忽略由于出口地區(qū)不同人民幣匯率波動(dòng)不一的情況,，分三種情景假設(shè)(波動(dòng)率2%、3%和5%)測(cè)算人民幣匯率對(duì)醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)的影響,。子行業(yè)按影響排序分別為：化學(xué)原料藥,、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù),、生物制品,、中藥、醫(yī)藥商業(yè),、化學(xué)制劑，其中化學(xué)原料藥屬于出口導(dǎo)向型行業(yè),，出口收入和毛利占比分別為30.19%和31.17%,，即使在人民幣匯率5%的波動(dòng)下，對(duì)行業(yè)業(yè)績(jī)的影響為1.56%,，整體影響甚微,。
另外，對(duì)上市公司進(jìn)行簡(jiǎn)單測(cè)算看,，其中理邦儀器,、金城醫(yī)藥和山東藥玻出口毛利占比較高，分別為66.07%,、29.46%和27.96%,。在匯率5%的波動(dòng)下，公司業(yè)績(jī)影響分別為3.30%,、1.47%和1.40%,，其余公司的出口業(yè)務(wù)占比較小，業(yè)績(jī)影響幅度都在1%以內(nèi),，因此影響不大,。
事實(shí)上,，近兩周以來(lái)，隨著人民幣對(duì)美元匯率的急速貶值,，滬深300指數(shù)在兩周內(nèi)下跌5%,，接近一年以來(lái)的低位。而醫(yī)藥板塊在2月份上漲1.95%,，小幅跑贏滬深300指數(shù)約3.02個(gè)百分點(diǎn),。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月6日共有118家上市藥企公布了業(yè)績(jī)預(yù)告,，盈利的有88家,，約占75%，比去年同期71%略有提高,。其中,，有41家上市藥企有望實(shí)現(xiàn)50%以上的增長(zhǎng)，僅5家藥企出現(xiàn)虧損,。
興業(yè)證券研究報(bào)告指出,，3月份將是年報(bào)業(yè)績(jī)的密集發(fā)布期，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將逐步回到業(yè)績(jī)層面,，而且一季報(bào)的預(yù)期也會(huì)逐步明朗,，建議投資者在把握行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，也精選業(yè)績(jī)確定的個(gè)股,。
就子行業(yè)而言,，醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)成了目前市場(chǎng)上的“香餑餑”。據(jù)了解,，在A股上市公司中大概有接近30家涉及或者有意向涉及醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,。
“自年初以來(lái)一直看好一季度的醫(yī)藥行情，但沒(méi)料想到如此好,，特別是低估了市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥器械與服務(wù)和中小市值個(gè)股的青睞程度,。”長(zhǎng)江證券分析師劉舒暢表示,，進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)的披露季,，建議以業(yè)績(jī)?yōu)橥酰貧w本源,。
|