|
近兩周以來，隨著人民幣對美元匯率的急速貶值,，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),，過于激烈的波動(dòng)可能會(huì)令醫(yī)藥出口企業(yè)的訂單受影響,，但從資本市場看，上市公司此番受其左右的概率不大,。隨著年報(bào)和一季報(bào)進(jìn)入披露季,，市場投資主題仍將圍繞業(yè)績展開。
中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長許銘說：“人民幣匯率適當(dāng)?shù)馁H值有利于企業(yè)出口,，應(yīng)該是利好,。因?yàn)檫^去人民幣匯率升值，給以原料藥為代表的出口企業(yè)帶來了很大的壓力,，甚至是‘要了命’,。但是，匯率過于劇烈的波動(dòng),，又會(huì)對企業(yè)簽單造成負(fù)面影響,。比如歐美市場可能不愿意和中國企業(yè)簽長單，而改成簽短單,，對于企業(yè)收入而言,，就不是太有保障�,！�
國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示,，2013年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)完成進(jìn)出口貿(mào)易總額約897億美元，同比增長10.3%,，增速比上年同期基本持平,。其中，出口額512億美元,，同比增長6.8%,；進(jìn)口額385億美元，同比增長15.2%,。進(jìn),、出口規(guī)模均超過去年水平,，但出口增速有所下降,。
醫(yī)保商會(huì)此前對2014年醫(yī)藥國際貿(mào)易形勢分析認(rèn)為，我國醫(yī)藥對外貿(mào)易將在逆境中前行,，穩(wěn)定的基本增長態(tài)勢得以維持,，2014年中國醫(yī)藥外貿(mào)將勇攀千億大關(guān)。
“從目前來看,，今年進(jìn)出口超過千億依然是有可能的,。”許銘說,，其中進(jìn)口剛性更強(qiáng)烈一些,，比如醫(yī)院改造帶來的高附加值設(shè)備進(jìn)口增加等,，另外，出口也將表現(xiàn)出適當(dāng)放量,。
齊魯證券研究報(bào)告認(rèn)為,，暫不考慮匯率波動(dòng)對出口量的影響，同時(shí)也忽略由于出口地區(qū)不同人民幣匯率波動(dòng)不一的情況,，分三種情景假設(shè)(波動(dòng)率2%,、3%和5%)測算人民幣匯率對醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績的影響。子行業(yè)按影響排序分別為：化學(xué)原料藥,、醫(yī)療器械,、醫(yī)療服務(wù)、生物制品,、中藥,、醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制劑,，其中化學(xué)原料藥屬于出口導(dǎo)向型行業(yè),，出口收入和毛利占比分別為30.19%和31.17%，即使在人民幣匯率5%的波動(dòng)下,，對行業(yè)業(yè)績的影響為1.56%,，整體影響甚微。
另外,，對上市公司進(jìn)行簡單測算看,，其中理邦儀器、金城醫(yī)藥和山東藥玻出口毛利占比較高,，分別為66.07%,、29.46%和27.96%。在匯率5%的波動(dòng)下,，公司業(yè)績影響分別為3.30%,、1.47%和1.40%，其余公司的出口業(yè)務(wù)占比較小,，業(yè)績影響幅度都在1%以內(nèi),，因此影響不大。
事實(shí)上,，近兩周以來,，隨著人民幣對美元匯率的急速貶值，滬深300指數(shù)在兩周內(nèi)下跌5%,，接近一年以來的低位,。而醫(yī)藥板塊在2月份上漲1.95%，小幅跑贏滬深300指數(shù)約3.02個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至2月6日共有118家上市藥企公布了業(yè)績預(yù)告,，盈利的有88家，約占75%,，比去年同期71%略有提高,。其中，有41家上市藥企有望實(shí)現(xiàn)50%以上的增長,，僅5家藥企出現(xiàn)虧損,。
興業(yè)證券研究報(bào)告指出，3月份將是年報(bào)業(yè)績的密集發(fā)布期,，市場關(guān)注的焦點(diǎn)將逐步回到業(yè)績層面,，而且一季報(bào)的預(yù)期也會(huì)逐步明朗，建議投資者在把握行業(yè)長期趨勢的同時(shí),，也精選業(yè)績確定的個(gè)股,。
就子行業(yè)而言，醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)成了目前市場上的“香餑餑”,。據(jù)了解,，在A股上市公司中大概有接近30家涉及或者有意向涉及醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。
“自年初以來一直看好一季度的醫(yī)藥行情,，但沒料想到如此好,，特別是低估了市場對醫(yī)藥器械與服務(wù)和中小市值個(gè)股的青睞程度�,！遍L江證券分析師劉舒暢表示,，進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)的披露季，建議以業(yè)績?yōu)橥�,，回歸本源,。
|