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2月份的數(shù)據(jù)逐漸公布,，從數(shù)據(jù)表現(xiàn)和市場反應(yīng)來看,，整體經(jīng)濟預(yù)期依舊低迷,，工業(yè)品投資機會相對較低,，在這樣的情況下,，農(nóng)產(chǎn)品的投資機會穩(wěn)定性使其成為現(xiàn)階段的首選投資對象,。
在農(nóng)產(chǎn)品投資過程中,，對沖套利機會進一步降低了投資的風(fēng)險和難度,，在市場波動頻繁的情況下,，油脂類的套利機會逐漸顯現(xiàn),。從2月初以來，油類商品價格一直處于向上的反彈行情當中,，近兩日在豆油上出現(xiàn)了加速的跡象,。從基本面上來看，豆類與棕櫚油短期的供應(yīng)波動都是支撐本次反彈的主要原因,。豆類方面,，巴西大豆受到干旱天氣影響，一直存在著減產(chǎn)預(yù)期,，同時馬來西亞棕櫚油本月也一直處于減產(chǎn)的過程當中,，加之考慮到2月份出口相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅減少,，因此這種供應(yīng)方面的短期缺口支撐了近期油脂價格的反彈,。需要注意的是，南美大豆總量上看增產(chǎn)依舊是大概率事件，同時此前的油脂高庫存也僅僅剛剛開始消化,，還面臨著較大不確定性,。因此我們對于油脂類近期的表現(xiàn)僅僅定義為反彈，在操作方面,，建議觀望為主,，不建議追高做多。保守的投資者近期可選擇進行多豆油,、空棕櫚的對沖操作,，目前棕櫚油基本面正在處于由強轉(zhuǎn)弱的過程中，豆棕未來的強弱關(guān)系將會逆轉(zhuǎn),，當前進場可以獲得相對穩(wěn)定低風(fēng)險的收益,。
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