近期，改革和轉型之風再度吹入A股市場，并不斷制造局部熱點,。在這股春風吹動下,，自2月26市場止跌回穩(wěn)以來，融資客的布局與下跌之前相比,，發(fā)生了較大的轉變,，部分行業(yè)諸如傳媒,、通信和食品飲料等遭到大量償還,，而汽車、公用事業(yè)等板塊獲得大量凈買入,。這種調倉換股行為與市場表現息息相關,，預計在“兩會”期間各種改革題材會輪番表現，但熱點和個股的持續(xù)性需要仔細甄別,。
融資客調倉換股
從上證綜指的日K線圖不難發(fā)現,，自2月26日以來，市場逐步止跌回穩(wěn),，迎來五根陽線,，雖然漲幅還不到此前四連跌導致的跌幅的一半，但市場預期已經逐步樂觀,，而其中熱門行業(yè)的轉換,，也使得市場資金和融資客紛紛進行調倉換股。
據Wind數據統(tǒng)計,，自2月26日以來,，700只兩融標的股的融資凈買入額合計為7.12億元。行業(yè)方面喜憂參半,，其中,，非銀金融、化工和計算機行業(yè)的凈買入額居前三位,，分別為4.76億元,、4.44億元和4.39億元；其次,，綜合,、汽車、公用事業(yè)和電氣設備行業(yè)的凈買入額也居前,，分別達到3.25億元,、2.89億元、2.52億元和1.98億元,。
而相反,，傳媒、食品飲料行業(yè)的融資凈買入額分別為-7.45億元和-5.85億元,，遠低于所有其他行業(yè),，呈現大幅凈償還格局,；此外，商業(yè)貿易,、通信,、農林牧漁、采掘行業(yè)的凈買入額也均低于-1億元,。
其中,，汽車、公用事業(yè),、傳媒,、通信、食品飲料等行業(yè)的表現與下跌之前形成強烈的反差,。而計算機,、電氣設備、國防軍工,、醫(yī)藥生物等行業(yè)對融資客的吸引力較為持久,。
據Wind數據，在1月21日至2月20日的市場上漲過程中,，700只兩融標的股合計融資凈買入額為319.03億元,，其中僅有紡織服裝一個行業(yè)的凈買入額為負值，其余行業(yè)均獲得了融資客的青睞,。其中,，當前償還劇烈的傳媒和食品飲料行業(yè)分別吸引融資凈買入30.37億元和10.47億元，在28個申萬一級行業(yè)中,，這兩個行業(yè)的額度分別位居行業(yè)排行榜的第3位和第13位,。而當前市場中受到追捧的汽車、公用事業(yè)行業(yè)的凈買入額分別為8.30億元和7.76億元,，位居排行榜第17和18位,。
從行業(yè)個股平均凈買入額來看，這一點表現的更為突出,。傳媒和通信個股在1月至2月的上漲過程中的平均凈買入額分別為9204.29萬元和8027.60萬元,，在近5日的反彈時分別變?yōu)榱?2256.36萬元和-1001.03萬元。而汽車和公用事業(yè)行業(yè)個股在此前上漲時平均僅獲得3321.83萬元和2425.13萬元,，不過短短5個交易日的反彈過程中,，這個數值分別變?yōu)榱?155.95萬元和786.73萬元。
政策風吹兩融市場
2014年是改革元年,，自春節(jié)前改革轉型之風就開始吹向市場,，只是新題材接過了接力棒。由特斯拉引發(fā)的新能源汽車熱潮不斷發(fā)酵，迅速取代信息消費成為了市場中最為強勢的題材,，這帶動了鋰電池,、充電樁、新能源汽車等一系列概念板塊的持續(xù)上漲,。與此同時,，油氣改革、電力改革,、醫(yī)藥改革等一系列改革轉型預期強烈的領域也在持續(xù)吸引資金追捧,。
從5日漲跌幅上看，綜合,、電氣設備,、汽車、有色金屬,、國防軍工、房地產,、化工和公用事業(yè)行業(yè)的漲幅居前,，超過其他行業(yè)。其中,，綜合行業(yè)諸多個股由于涉及了熱門題材而受到資金追捧,，如涉及鋰電池的杉杉股份自年初以來的漲幅超過60%。
從概念板塊的漲幅上可以看到資金所青睞的題材,。近5個交易日,，鋰電池、充電樁和超級電容的漲幅遙遙領先,，分別達到了16.20%,、15.01%、13.33%和11.66%,；此外,，廣東國資改革、新能源汽車,、油氣改革,、石墨烯、風力發(fā)電,、智能電網等概念的漲幅居前,。
而本周開始，兩會成為市場最為關注的焦點,，期間大盤股料持續(xù)維持市場的整體穩(wěn)定,，而會議熱點或將持續(xù)引爆局部熱潮，新能源、節(jié)能環(huán)保,、國企改革等方面的投資機會仍將豐富,，受資金制約，中小盤股的機會依然較大盤股更多,。
值得注意的是,，從前期的蘇寧云商到近期的北京銀行等個股異動，以及中國平安的融資大幅增長,，均可以看到傳統(tǒng)產業(yè)股謀劃“跨界”激發(fā)了估值提升,，也可以解釋計算機、電子,、醫(yī)藥等行業(yè)為何融資熱度長期維持高位,。東興證券研究認為，傳統(tǒng)公司向新興產業(yè)的橫向擴張成為主流,，這一方面在于突破原有傳統(tǒng)業(yè)務的瓶頸,，另一方面則利于估值的提升；擴張的方向仍主要集中在TMT,、醫(yī)藥,、新興消費等新興產業(yè)。
不過,，短期內漲幅過大的個股風險也值得警惕,。分析人士指出，以新能源汽車為代表的新興產業(yè)板塊正在獲得更多的政策和資金支持,，受到資金的持續(xù)追捧,，但目前來看已經漲幅較大，如果出現回調,，未來前景仍然值得期待,。