進入2月下旬,，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股群體開始出現(xiàn)大幅調(diào)整，泡沫論輿論升溫,。但對于增量資金來說,，規(guī)避風險的方法也許并不是離場，而是在調(diào)整中選擇真成長股,。
廣發(fā)競爭優(yōu)勢擬任基金經(jīng)理朱紀剛表示,，傳統(tǒng)意義上的真成長股，標準是當期利潤能夠持續(xù)高速增長,，但目前階段真成長的概念已經(jīng)不完全局限于利潤高增長,，有沒有新的經(jīng)營模式，或者發(fā)展戰(zhàn)略是否適應新的經(jīng)濟發(fā)展階段,，最終在未來較長時間實現(xiàn)增長,，這成為新時期成長投資的新標準。符合這種標準的新一代成長股,，雖然已經(jīng)在去年出現(xiàn)了較大上漲,，但從長期看仍在發(fā)展的起點階段，這也是廣發(fā)競爭優(yōu)勢基金未來進入建倉期后的選擇,。
作為海通證券五星級基金——廣發(fā)核心的現(xiàn)任基金經(jīng)理,，朱紀剛通過對成長投資趨勢的準確把握，近兩年保持領(lǐng)跑優(yōu)勢,。截至2月21日的海通證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)核心近兩年累計回報率53.27%,，排名30/285,，同類型基金平均回報率為25.94%。廣發(fā)核心2013年獲三年持續(xù)回報股票型明星基金經(jīng)理獎,。朱紀剛管理的另一只股票型基金——成立于2013年5月的廣發(fā)輪動,，今年以來回報率為14.6%，排名31/362,。中長期持續(xù)領(lǐng)跑和短期爆發(fā)力的表現(xiàn),，體現(xiàn)了朱紀剛對于成長投資思路變化的敏銳把握,。朱紀剛將去年以來成長投資的新變化，總結(jié)為新拐點期,�,！叭ツ�5月份之前漲幅領(lǐng)先的股票，大部分是2011年開始被挖掘出的業(yè)績快速成長的成長股,。但從去年5月份之后,，市場風向發(fā)生明顯變化，主要體現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)錄得翻番漲幅,，大幅上漲的股票吸引市場注意力的因素,，并不集中在業(yè)績上，市場講得更多的是這類企業(yè)長期的增長空間,。其中雖然不排除有部分公司單純在講概念,，但總體思路的變化非常明顯�,！�
朱紀剛認為,，這種成長投資的拐點，仍然是已經(jīng)持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)性行情的體現(xiàn),。雖然成長的篩選標準出現(xiàn)變化,，但只有持有成長股才可能獲得較大超額收益的結(jié)果，并沒有改變,。
變化的是投資人對當期業(yè)績的容忍度再提高,，比如對于IT企業(yè)，軟件用戶數(shù)等新的指標開始引入到選股體系中,。
對于泡沫論的觀點,，朱紀剛不予認同。他認為,，概念炒作不是主流,，市場的這種變化，根源在于對中國改革和轉(zhuǎn)型的信心提高,，市場整體風險偏好上升,。另一方面，移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新模式,，已經(jīng)或正在對眾多企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生深刻影響,，從而拓展了未來發(fā)展空間。朱紀剛舉例說,，亞馬遜作為美國市場的一只大市值公司,，走出了持續(xù)十年的牛市，但經(jīng)營利潤很少,，是銷售收入和市場占有率的提升支撐了估值,，這對于A股成長投資進入新階段后,，具有很強的借鑒意義。