進(jìn)入2月下旬,，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股群體開始出現(xiàn)大幅調(diào)整,，泡沫論輿論升溫。但對于增量資金來說,，規(guī)避風(fēng)險的方法也許并不是離場,，而是在調(diào)整中選擇真成長股,。
廣發(fā)競爭優(yōu)勢擬任基金經(jīng)理朱紀(jì)剛表示，傳統(tǒng)意義上的真成長股,，標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)期利潤能夠持續(xù)高速增長,，但目前階段真成長的概念已經(jīng)不完全局限于利潤高增長,，有沒有新的經(jīng)營模式，或者發(fā)展戰(zhàn)略是否適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,，最終在未來較長時間實現(xiàn)增長,，這成為新時期成長投資的新標(biāo)準(zhǔn)。符合這種標(biāo)準(zhǔn)的新一代成長股,，雖然已經(jīng)在去年出現(xiàn)了較大上漲,，但從長期看仍在發(fā)展的起點(diǎn)階段，這也是廣發(fā)競爭優(yōu)勢基金未來進(jìn)入建倉期后的選擇,。
作為海通證券五星級基金——廣發(fā)核心的現(xiàn)任基金經(jīng)理，朱紀(jì)剛通過對成長投資趨勢的準(zhǔn)確把握,，近兩年保持領(lǐng)跑優(yōu)勢,。截至2月21日的海通證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)核心近兩年累計回報率53.27%,，排名30/285,，同類型基金平均回報率為25.94%。廣發(fā)核心2013年獲三年持續(xù)回報股票型明星基金經(jīng)理獎,。朱紀(jì)剛管理的另一只股票型基金——成立于2013年5月的廣發(fā)輪動,，今年以來回報率為14.6%，排名31/362,。中長期持續(xù)領(lǐng)跑和短期爆發(fā)力的表現(xiàn),，體現(xiàn)了朱紀(jì)剛對于成長投資思路變化的敏銳把握。朱紀(jì)剛將去年以來成長投資的新變化,，總結(jié)為新拐點(diǎn)期,。“去年5月份之前漲幅領(lǐng)先的股票,，大部分是2011年開始被挖掘出的業(yè)績快速成長的成長股,。但從去年5月份之后，市場風(fēng)向發(fā)生明顯變化,，主要體現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)錄得翻番漲幅,，大幅上漲的股票吸引市場注意力的因素，并不集中在業(yè)績上,，市場講得更多的是這類企業(yè)長期的增長空間,。其中雖然不排除有部分公司單純在講概念，但總體思路的變化非常明顯,�,！�
朱紀(jì)剛認(rèn)為，這種成長投資的拐點(diǎn),，仍然是已經(jīng)持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)性行情的體現(xiàn),。雖然成長的篩選標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)變化,，但只有持有成長股才可能獲得較大超額收益的結(jié)果,，并沒有改變,。
變化的是投資人對當(dāng)期業(yè)績的容忍度再提高，比如對于IT企業(yè),，軟件用戶數(shù)等新的指標(biāo)開始引入到選股體系中,。
對于泡沫論的觀點(diǎn)，朱紀(jì)剛不予認(rèn)同,。他認(rèn)為,，概念炒作不是主流，市場的這種變化,，根源在于對中國改革和轉(zhuǎn)型的信心提高,，市場整體風(fēng)險偏好上升。另一方面,，移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新模式,，已經(jīng)或正在對眾多企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生深刻影響，從而拓展了未來發(fā)展空間,。朱紀(jì)剛舉例說,，亞馬遜作為美國市場的一只大市值公司，走出了持續(xù)十年的牛市,，但經(jīng)營利潤很少,，是銷售收入和市場占有率的提升支撐了估值，這對于A股成長投資進(jìn)入新階段后,，具有很強(qiáng)的借鑒意義,。