國(guó)金證券“萬(wàn)二”傭金一出,，頓時(shí)將中國(guó)證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)攪得天翻地覆,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商的通道業(yè)務(wù)大幅貶值已經(jīng)板上釘釘，習(xí)慣于“靠天吃飯”的中國(guó)券商將迎來(lái)最為劇烈的一場(chǎng)轉(zhuǎn)型,。
用戶體驗(yàn)良好 仍存不足之處
距離上市券商國(guó)金證券正式攜手互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊推出“傭金寶”已經(jīng)過(guò)去了一周的時(shí)間，這起幾乎宣告券商通道業(yè)務(wù)“終結(jié)”的行動(dòng),，仍在進(jìn)行中,。
多位散戶投資者向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者反映，相對(duì)于此前去券商營(yíng)業(yè)部開戶的繁瑣的程序和所耗費(fèi)的時(shí)間而言,，國(guó)金證券的網(wǎng)上開戶的確十分便捷,。“扣除掉視頻認(rèn)證排隊(duì)的時(shí)間,，基本上十幾分鐘就可以搞定,，用戶體驗(yàn)比較好。轉(zhuǎn)戶的話相對(duì)麻煩一些,，必須先要去到原先的營(yíng)業(yè)部,，辦理上海撤銷指定交易和深圳轉(zhuǎn)托管，需要兩個(gè)交易日才能完成,�,！币晃煌顿Y者對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
記者注意到,，國(guó)金證券的官網(wǎng)頁(yè)面推出了名為“傭金寶”的網(wǎng)上開戶系統(tǒng),，新開戶和轉(zhuǎn)戶都是萬(wàn)二(含規(guī)費(fèi))，7×24小時(shí)接受申請(qǐng),。產(chǎn)品推出“1+1+1”概念,，分別為萬(wàn)二的傭金、10倍活期利率的保證金產(chǎn)品和價(jià)值6888元/年的高端咨詢產(chǎn)品,。網(wǎng)頁(yè)界面簡(jiǎn)單明確,，操作簡(jiǎn)便，與金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的風(fēng)格有所區(qū)別,。同時(shí)騰訊的股票頻道置入“國(guó)金”的logo,，在騰訊財(cái)經(jīng)頁(yè)面頂部有一行小字“國(guó)金·萬(wàn)二交易”，較為低調(diào),，尚未開始大規(guī)模導(dǎo)入用戶,。手機(jī)端軟件與自選股的合作還未見到。用戶點(diǎn)擊“網(wǎng)上開戶”按鈕，即可進(jìn)入開戶頁(yè)面,，該頁(yè)面具備“馬上開戶”和“馬上轉(zhuǎn)戶”兩大功能,，若選擇“馬上開戶”，只需經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟,，即身份驗(yàn)證,、簽署協(xié)議、三方存管,。而身份驗(yàn)證需要上傳身份證圖片,，申請(qǐng)視頻見證，由國(guó)金證券工作人員負(fù)責(zé)進(jìn)行視頻見證,，就能成功開戶,。若選擇“馬上轉(zhuǎn)戶”則需要在履行完上述流程后去原券商轉(zhuǎn)戶。
在開戶便捷的同時(shí),，業(yè)內(nèi)人士指出,，國(guó)金證券的網(wǎng)上開戶仍然存在著一些不足之處。包括：國(guó)金證券網(wǎng)上開戶統(tǒng)一劃入上海西藏中路營(yíng)業(yè)部,，外地客戶未來(lái)轉(zhuǎn)戶,、銷戶面臨障礙；創(chuàng)業(yè)板,、兩融等業(yè)務(wù)仍需臨柜辦理,，且兩融等業(yè)務(wù)開通需考察戶齡�,！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,，上述不足之處甚至已經(jīng)成為部分券商營(yíng)業(yè)部挽留存量客戶所給出的理由之一。據(jù)了解,，僅在推出傭金寶的2月20日當(dāng)天,，國(guó)金證券新增的開戶數(shù)量就已經(jīng)過(guò)萬(wàn)。
券商倉(cāng)促應(yīng)對(duì) 全面“零傭金”仍需時(shí)日
然而,，相對(duì)于以上的不足之處,，“傭金寶”所開出的萬(wàn)二的傭金水平仍然具有非常大的吸引力，已經(jīng)迫使一些券商不得不主動(dòng)降價(jià)來(lái)挽留存量客戶,。
“國(guó)金網(wǎng)上剛掛出來(lái)的時(shí)候,，就立刻有用戶打電話來(lái)要求降傭金，否則的話就威脅要求轉(zhuǎn)戶,。”北京一家券商營(yíng)業(yè)部的一位客戶經(jīng)理對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。此前,，該營(yíng)業(yè)部對(duì)于新開戶執(zhí)行的是萬(wàn)分之7.5的傭金水平，相對(duì)于國(guó)金的萬(wàn)二而言，這個(gè)費(fèi)率根本就沒有吸引力,。據(jù)了解,，上海地區(qū)的部分券商營(yíng)業(yè)部已經(jīng)開始主動(dòng)降低傭金水平以挽留客戶。而對(duì)于上海地區(qū)的投資者而言,，上述列舉的“傭金寶”的數(shù)條不便之處甚至也不存在,，自然擋不住投資者的轉(zhuǎn)戶熱情。
一位券商營(yíng)業(yè)部的負(fù)責(zé)人表示,，目前券商的規(guī)費(fèi)一般是萬(wàn)分之一點(diǎn)五至萬(wàn)分之一點(diǎn)八之間,，再加上營(yíng)業(yè)部需要繳納的營(yíng)業(yè)稅，券商的成本基本上是萬(wàn)分之二,�,！皩�(duì)于營(yíng)業(yè)部來(lái)說(shuō)，萬(wàn)二的比率基本意味著無(wú)利可圖,，但是現(xiàn)在也沒有辦法,，只有先盡可能地穩(wěn)住客戶，不然客戶資源流失了以后再想吸引回來(lái)就困難了,�,！彼f(shuō)。
不過(guò),，盡管來(lái)自國(guó)金證券的“零傭金”威脅已經(jīng)迫在眉睫,，不少券商卻仍然沒有跟進(jìn)的意愿。據(jù)了解,，山東地區(qū)的多數(shù)營(yíng)業(yè)廳仍然堅(jiān)持千分之一的新開戶傭金標(biāo)準(zhǔn),；在券商營(yíng)業(yè)部集中的北京地區(qū)，萬(wàn)分之7.5的新開戶標(biāo)準(zhǔn)仍然為大多數(shù)券商所執(zhí)行,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，一方面，為了防止惡性傭金價(jià)格戰(zhàn)的發(fā)生,，傭金的區(qū)域價(jià)格聯(lián)盟仍然存在,；另一方面，國(guó)金證券的存量客戶較少,，推行“零傭金”成本并不高,，而對(duì)于一些大券商尤其是依賴于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的大券商而言，“零傭金”將大幅削減經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入,，所以不到逼不得已絕對(duì)不會(huì)主動(dòng)降傭金,。
宏源證券則表示，短期而言,，行業(yè)全面“低傭”或“零傭”很難一蹴而就,。首先,，部分地區(qū)仍然存在傭金率指導(dǎo)線(比如北京萬(wàn)分之7.5)，“低傭”乃至“零傭”等營(yíng)銷策略還不能打破與營(yíng)業(yè)部掛鉤的政策束縛,，可能給新開戶客戶帶來(lái)開戶顧慮,。其次，指定交易制度使得存量客戶需先銷戶才能實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上開戶,，而銷戶需兩次臨柜,，且其更看重服務(wù)品質(zhì)等因素，從而降低存量客戶大面積轉(zhuǎn)戶的概率,。第三,，部分地區(qū)和券商高質(zhì)量客戶傭金率早已變相降至很低的水平，影響應(yīng)不會(huì)超預(yù)期,。因此,，全行業(yè)大幅度降傭還需一個(gè)過(guò)程。
通道“末日”來(lái)臨 轉(zhuǎn)型迫在眉睫
盡管國(guó)金證券僅僅在上海的一家營(yíng)業(yè)部實(shí)行了萬(wàn)二的傭金水平,，但對(duì)于全行業(yè)來(lái)說(shuō),，不啻于掀起了一場(chǎng)驚濤駭浪。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，傭金寶將加劇全行業(yè)傭金率下滑的態(tài)勢(shì),，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)通道業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間將被極大壓縮,，迫使券商不得不在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)行一場(chǎng)深刻的革命,。
廣發(fā)證券表示，短期在“萬(wàn)二”示范下,，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多券商加入低傭競(jìng)爭(zhēng),，對(duì)在總收入中占比四至五成的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入造成負(fù)面沖擊；中期來(lái)看,，傭金戰(zhàn)將倒逼券商加速轉(zhuǎn)型,，實(shí)力強(qiáng)的券商將有望通過(guò)增值服務(wù)逐漸走向高端化。江南證券則表示,，“傭金寶”已經(jīng)確立了基本交易服務(wù)“零費(fèi)率”,，因此券商想要提高費(fèi)率，就必須給客戶提供增值服務(wù),，例如個(gè)性化的投資咨詢,、理財(cái)?shù)龋蛘咛峁└蛡蚪鸬募兘灰追⻊?wù),。在客戶分類基礎(chǔ)上提供差異化服務(wù),，將是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向。傭金率加速下滑會(huì)給那些經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比高,、資本和綜合實(shí)力較弱的券商帶來(lái)巨大沖擊,，這些券商可能會(huì)面臨著被收購(gòu)的命運(yùn),，那些綜合實(shí)力強(qiáng),、經(jīng)營(yíng)有特色的券商將在這次變革中勝出,。
“從長(zhǎng)期看，我國(guó)證券公司轉(zhuǎn)型,、實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展是必由之路,。”中信建投證券則表示,，傭金戰(zhàn),、價(jià)格戰(zhàn)之所以成為我國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)的主要手段，根本原因在于我國(guó)券商業(yè)務(wù)的同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重,。在傭金戰(zhàn)中,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比大，傭金率較高的國(guó)海,、西部,、山西和東北受傭金戰(zhàn)影響會(huì)相對(duì)較大，而海通,、西南,、興業(yè)和中信等券商受到的影響相對(duì)較小。
東方證券則系統(tǒng)性下調(diào)2014年證券行業(yè)盈利增速預(yù)測(cè)至20%,。東方證券表示,，歷史上看，2008年至2011年行業(yè)傭金率年平均下滑幅度達(dá)20%左右,，假設(shè)此次由國(guó)金,、華泰引發(fā)的傭金戰(zhàn)導(dǎo)致今年行業(yè)傭金率下滑20%-30%(降至萬(wàn)六水平)，則行業(yè)盈利增速將由原先預(yù)期的30%以上下調(diào)到20%,�,？梢灶A(yù)期的是，未來(lái)一段時(shí)間行業(yè)傭金率仍可能快速下滑,，零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)券商盈利的拖累將持續(xù),。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月20日以來(lái),，證券業(yè)(申萬(wàn))指數(shù)連續(xù)下滑,，累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了9.43%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，從長(zhǎng)期來(lái)看,，能夠?yàn)榭蛻籼峁﹥?yōu)質(zhì)綜合金融服務(wù)的綜合型券商在這場(chǎng)慘烈的競(jìng)爭(zhēng)中有望脫穎而出；同時(shí),，特色型券商也不會(huì)因傭金價(jià)格戰(zhàn)而倒下,。廣發(fā)證券表示,，證券業(yè)發(fā)展模式多樣，低傭金并不是唯一出路,。參考海外成熟市場(chǎng),，在經(jīng)歷了傭金市場(chǎng)化之后，證券行業(yè)呈現(xiàn)出多元化生態(tài),，并各自占有一席之地,。主要包括：大型綜合類券商，如高盛,、摩根,；聚焦特定業(yè)務(wù)券商，如拉扎德,；互聯(lián)網(wǎng)券商,，如Kiwoom、嘉信,。