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受離岸人民幣匯率下跌及銀行對房地產(chǎn)限貸傳言影響,，國內(nèi)期價近期內(nèi)呈現(xiàn)大幅下挫行情,，如股指期貨從2月20日至今，最大下跌幅度達到200多點。
盡管多家銀行紛紛辟謠,，表示并沒有停止對房地產(chǎn)貸款,，但由于國內(nèi)經(jīng)濟正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型周期,，政府對GDP增速的容忍度進一步提高,，如很多專家預計2014年經(jīng)濟增速可能維持在7.5%左右，在這種背景下,，我們可以預計今后一段時間內(nèi),，中央銀行不會輕易通過增加貨幣供應刺激經(jīng)濟增長，穩(wěn)健的貨幣政策不支持國內(nèi)期價走出單邊上漲行情,。
隨著美聯(lián)儲QE政策逐步退出,，美元指數(shù)穩(wěn)步上漲將成為今后一段時間內(nèi)的主流趨勢。盡管受我國外匯管理體制影響以及國內(nèi)實體經(jīng)濟支撐,，離岸人民幣匯率短期內(nèi)不會單邊大幅下跌,，但由于前期漲幅已經(jīng)過大，多頭累積收益非常豐厚,，近期出現(xiàn)修復性回調(diào)也屬于正�,，F(xiàn)象。離岸人民幣匯率理性回落將進一步降低國內(nèi)流動性預期,，對國內(nèi)期價再度起到抑制作用,。同時,，還應該看到,，盡管上述因素對國內(nèi)期價都產(chǎn)生一定程度抑制作用，但政府正在進行的經(jīng)濟體制和政治體制改革將從根本上增強國內(nèi)經(jīng)濟活力,；同時,，經(jīng)過前期調(diào)整，國內(nèi)期價逐步接近各自成本區(qū)域,，繼續(xù)下跌將面臨減產(chǎn)的可能,，這兩個因素將抑制期價下跌的空間，并促使國內(nèi)期價進入行情探底階段,。
鑒于上述分析,，今后一、兩周內(nèi),，國內(nèi)期價上下兩難,，出現(xiàn)單邊行情的可能性很小。操作上，由于期價以震蕩整理為主,，建議場外資金多看少做,，或者以套利交易為主。
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