截至2月25日收盤，大盤已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日下跌,，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.06%,；房地產(chǎn)股成為重災(zāi)區(qū)，該板塊指數(shù)同期累計(jì)下跌9.36%,。股價(jià)的異動勢必會引起基金凈值的異動,，同時(shí)會令基金經(jīng)理快速調(diào)倉規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)�,；鹦侣劜坑浾咧攸c(diǎn)觀察了重配房地產(chǎn)行業(yè)的基金（配置房地產(chǎn)股市值占基金凈值比超過10%）在房地產(chǎn)股明顯異動時(shí)的業(yè)績表現(xiàn)情況,，發(fā)現(xiàn)有6只基金“漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌”,，房地產(chǎn)股的異動對基金凈值的影響程度有所下降,。
“配置倉位超過10%的話，地產(chǎn)股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績,。如果出現(xiàn)"漲時(shí)凈值滯漲,，跌時(shí)凈值抗跌"的現(xiàn)象，只能說明一個(gè)問題—基金已經(jīng)調(diào)減了倉位,�,！北本┮换鸱治鰩煂鹦侣劜坑浾弑硎荆笆袌鰧Φ禺a(chǎn)股的后期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大,�,！�
地產(chǎn)股4天跌9.36%
35基金持倉市值蒸發(fā)12億元
房地產(chǎn)板塊已經(jīng)連跌4個(gè)交易日，累計(jì)跌幅9.36%,，居行業(yè)跌幅榜前列,。雖然基金已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度減持地產(chǎn)板塊，但該板塊的連續(xù)下跌仍然讓重配基金傷痕累累,。
據(jù)Wind資訊最新統(tǒng)計(jì),，去年四季度末，有314只主動管理型偏股基金配置了房地產(chǎn)行業(yè),，其中有35只基金持股市值占基金凈值的比例超過10%,，屬于重配。從房地產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)上看,，去年底收盤3162點(diǎn),，今年2月19日收盤3206點(diǎn)，也就是說,，這輪下跌的起點(diǎn)與去年底收盤點(diǎn)數(shù)相差無幾,。以此推算，4天的下跌令35只重配基金持股市值蒸發(fā)掉了12.37億元,。
具體來看,，第一重配基金為中歐中小盤，去年四季度末該基金持有房地產(chǎn)業(yè)市值34132.94萬元,，占凈值比75.31%,，按房地產(chǎn)板塊4天的跌幅計(jì)算，該基金持股市值縮水3194.84萬元,；重配比例超過20%的廣發(fā)小盤,，持倉總市值為129168.28萬元，該基金持股市值縮水12090.15萬元,。
房地產(chǎn)股兩次明顯異動
6基金凈值影響減弱
其實(shí),，今年以來房地產(chǎn)板塊已經(jīng)經(jīng)歷了兩次明顯異動：第一次是1月21日至24日，4個(gè)交易日該板塊指數(shù)累計(jì)大漲7.71%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤3.17%的漲幅,；第二次則是本輪4個(gè)交易日的下跌�,；鹦侣劜坑浾咧攸c(diǎn)觀察了35只基金在房地產(chǎn)板塊兩次明顯異動時(shí)的業(yè)績表現(xiàn)情況,，發(fā)現(xiàn)有6只基金“漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌”,，房地產(chǎn)股的異動對基金凈值的影響程度有所下降,。
新華基金旗下由曹名長管理的新華優(yōu)選分紅，去年四季度末持有房地產(chǎn)行業(yè)市值2.06億元，持股市值占基金凈值比為10.54%,。1月21日至24日,，房地產(chǎn)股大漲，該基金同期回報(bào)率為3.15%,，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中,，回報(bào)率倒數(shù)第一；2月20日至25日,，房地產(chǎn)股大跌,，該基金期間回報(bào)率為-2.97%，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中,，回報(bào)率排名第14名,，較為靠前。
財(cái)通基金旗下由吳松凱管理的財(cái)通價(jià)值,，持房地產(chǎn)行業(yè)市值占基金凈值比為16.02%,，房地產(chǎn)股1月份上漲的4天時(shí)間里，該基金回報(bào)率為3.26%,，在可對比的35只高配置房地產(chǎn)基金中,，回報(bào)率倒數(shù)第二；而在這輪下跌行情中,，該基金回報(bào)率為-2.33%，回報(bào)率排名第8位,。
此外,，諾安基金旗下的諾安成長（現(xiàn)任基金經(jīng)理劉紅輝）、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信紅利現(xiàn)任基金經(jīng)理宋炳珅,、楊柯）,、鵬華基金旗下的鵬華中國50（現(xiàn)任基金經(jīng)理陳鵬）、國投瑞銀基金旗下的（現(xiàn)任基金經(jīng)理綦縛鵬）,，持有房地產(chǎn)股市值占基金凈值比分別為12.79%,、29.66%、14.08%,、17.90%,。4只基金1月21日至24日期間凈值明顯滯漲，回報(bào)率均落后至重配地產(chǎn)業(yè)基金同期業(yè)績榜單后10名,；而在近期的下跌行情中凈值明顯抗跌,，回報(bào)率均躋身35只基金業(yè)績榜單前10名。
“配置倉位超過10%的話,，地產(chǎn)股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績,。如果出現(xiàn)"漲時(shí)凈值滯漲，跌時(shí)凈值抗跌"的現(xiàn)象，只能說明一個(gè)問題—基金已經(jīng)調(diào)減了倉位,�,！北本┮换鸱治鰩煂鹦侣劜坑浾弑硎尽�
基金看淡后市
機(jī)構(gòu)連續(xù)10天撤離地產(chǎn)股
資金大量流出反映機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)板塊難掩恐慌情緒,。來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日緊急撤離房地產(chǎn)股，其中2月24日,、25日凈賣出額分別高達(dá)19.53億元,、31.53億元。
南方基金首席分析師楊德龍表示,，房地產(chǎn)投資增速下滑,，銀行停止貸款，對地產(chǎn)公司打擊較大,，房產(chǎn)股下跌在情理之中,。寶盈基金投資部總監(jiān)高峰表示，目前階段,，房地產(chǎn)板塊處于市場信心最為脆弱的時(shí)候,，市場高速增長期已經(jīng)過去，今年會出現(xiàn)一定程度的調(diào)整,，但并未達(dá)到向下的拐點(diǎn),。地產(chǎn)股調(diào)整后仍會有3到5年的平穩(wěn)發(fā)展期�,！笆袌鰧Φ禺a(chǎn)股的后期走勢判斷較為一致,，基金果斷減持的可能極大�,！鄙鲜龌鸱治鰩熣J(rèn)為,。