截至2月25日收盤,，大盤已經連續(xù)4個交易日下跌,，上證指數累計下跌5.06%；房地產股成為重災區(qū),，該板塊指數同期累計下跌9.36%,。股價的異動勢必會引起基金凈值的異動,，同時會令基金經理快速調倉規(guī)避風險�,；鹦侣劜坑浾咧攸c觀察了重配房地產行業(yè)的基金（配置房地產股市值占基金凈值比超過10%）在房地產股明顯異動時的業(yè)績表現(xiàn)情況,，發(fā)現(xiàn)有6只基金“漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌”,，房地產股的異動對基金凈值的影響程度有所下降,。
“配置倉位超過10%的話，地產股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績,。如果出現(xiàn)"漲時凈值滯漲,，跌時凈值抗跌"的現(xiàn)象，只能說明一個問題—基金已經調減了倉位,�,！北本┮换鸱治鰩煂鹦侣劜坑浾弑硎荆笆袌鰧Φ禺a股的后期走勢判斷較為一致,，基金果斷減持的可能極大,。”
地產股4天跌9.36%
35基金持倉市值蒸發(fā)12億元
房地產板塊已經連跌4個交易日,，累計跌幅9.36%,，居行業(yè)跌幅榜前列,。雖然基金已經連續(xù)3個季度減持地產板塊,，但該板塊的連續(xù)下跌仍然讓重配基金傷痕累累,。
據Wind資訊最新統(tǒng)計，去年四季度末,，有314只主動管理型偏股基金配置了房地產行業(yè),，其中有35只基金持股市值占基金凈值的比例超過10%，屬于重配,。從房地產指數表現(xiàn)上看,，去年底收盤3162點，今年2月19日收盤3206點,，也就是說,，這輪下跌的起點與去年底收盤點數相差無幾。以此推算,，4天的下跌令35只重配基金持股市值蒸發(fā)掉了12.37億元,。
具體來看，第一重配基金為中歐中小盤,，去年四季度末該基金持有房地產業(yè)市值34132.94萬元,，占凈值比75.31%，按房地產板塊4天的跌幅計算,，該基金持股市值縮水3194.84萬元,；重配比例超過20%的廣發(fā)小盤，持倉總市值為129168.28萬元,，該基金持股市值縮水12090.15萬元,。
房地產股兩次明顯異動
6基金凈值影響減弱
其實，今年以來房地產板塊已經經歷了兩次明顯異動：第一次是1月21日至24日,，4個交易日該板塊指數累計大漲7.71%,，遠遠跑贏同期大盤3.17%的漲幅；第二次則是本輪4個交易日的下跌,�,；鹦侣劜坑浾咧攸c觀察了35只基金在房地產板塊兩次明顯異動時的業(yè)績表現(xiàn)情況，發(fā)現(xiàn)有6只基金“漲時凈值滯漲,，跌時凈值抗跌”,，房地產股的異動對基金凈值的影響程度有所下降。
新華基金旗下由曹名長管理的新華優(yōu)選分紅,，去年四季度末持有房地產行業(yè)市值2.06億元,，持股市值占基金凈值比為10.54%。1月21日至24日,，房地產股大漲,，該基金同期回報率為3.15%，在可對比的35只高配置房地產基金中,，回報率倒數第一,；2月20日至25日,，房地產股大跌，該基金期間回報率為-2.97%,，在可對比的35只高配置房地產基金中,，回報率排名第14名，較為靠前,。
財通基金旗下由吳松凱管理的財通價值,，持房地產行業(yè)市值占基金凈值比為16.02%，房地產股1月份上漲的4天時間里,，該基金回報率為3.26%,，在可對比的35只高配置房地產基金中，回報率倒數第二,；而在這輪下跌行情中,，該基金回報率為-2.33%，回報率排名第8位,。
此外,，諾安基金旗下的諾安成長（現(xiàn)任基金經理劉紅輝）、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信紅利現(xiàn)任基金經理宋炳珅,、楊柯）,、鵬華基金旗下的鵬華中國50（現(xiàn)任基金經理陳鵬）、國投瑞銀基金旗下的（現(xiàn)任基金經理綦縛鵬）,，持有房地產股市值占基金凈值比分別為12.79%,、29.66%、14.08%,、17.90%,。4只基金1月21日至24日期間凈值明顯滯漲，回報率均落后至重配地產業(yè)基金同期業(yè)績榜單后10名,；而在近期的下跌行情中凈值明顯抗跌,，回報率均躋身35只基金業(yè)績榜單前10名。
“配置倉位超過10%的話,，地產股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業(yè)績,。如果出現(xiàn)"漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌"的現(xiàn)象,，只能說明一個問題—基金已經調減了倉位,。”北京一基金分析師對基金新聞部記者表示,。
基金看淡后市
機構連續(xù)10天撤離地產股
資金大量流出反映機構對房地產板塊難掩恐慌情緒,。來自Wind資訊的數據顯示，以基金為首的主力機構已經連續(xù)10個交易日緊急撤離房地產股，其中2月24日,、25日凈賣出額分別高達19.53億元,、31.53億元。
南方基金首席分析師楊德龍表示,，房地產投資增速下滑，銀行停止貸款,，對地產公司打擊較大,，房產股下跌在情理之中。寶盈基金投資部總監(jiān)高峰表示,，目前階段,，房地產板塊處于市場信心最為脆弱的時候，市場高速增長期已經過去,，今年會出現(xiàn)一定程度的調整,，但并未達到向下的拐點。地產股調整后仍會有3到5年的平穩(wěn)發(fā)展期,�,！笆袌鰧Φ禺a股的后期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大,�,！鄙鲜龌鸱治鰩熣J為。