上周是A股市場馬年首個完整的交易周,，滬深兩市股指的累計漲幅雙雙超過了3%,，同時市場成交量也出現(xiàn)大幅增長,，市場人氣的回升使得股指的攀升較為迅速,，也使得部分投資者開始憧憬牛市的來臨,。不過,，現(xiàn)實或許是殘酷的,，隨著近期一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布,，A股的春季行情再度面臨考驗,。
從上周股指運行的態(tài)勢來看,，財政部等四部委公布的新能源汽車補貼政策好于市場預期，使得新能源汽車以及其相關板塊上周整體出現(xiàn)了大幅上行,，這在很大程度上激發(fā)了市場做多的人氣,。而中信銀行上周二的突然發(fā)力漲停,，更是吸引了市場的目光。不過從銀行股板塊整體的走勢來看,，中信銀行的一馬當先式的上漲顯然并沒有得到銀行股板塊的整體認同,，主要因為市場傳聞其將與某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作，而非市場對銀行股板塊低估值現(xiàn)狀的重新評估所致,。
與此同時,，在以中信銀行為代表的銀行股上漲之時，此前連創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻出現(xiàn)逆勢回落,，甚至走出了一周下跌1.10%的走勢,。雖然目前來看并未出現(xiàn)明顯的“二八分化”行情，但一些市場嗅覺非常敏銳的資金已經(jīng)通過銀行股的上漲開始了其減倉出貨的動作,，這值得投資者警惕,。
從市場的資金面來看，盡管上周央行在公開市場并未進行任何操作,，從而單周凈回籠達到4500億元,，但由于節(jié)后資金回流的原因，上周資金價格并未出現(xiàn)上行,，反而出現(xiàn)小幅下降,，這也是A股上周走勢較強的原因之一。而央行本周在公開市場如果繼續(xù)沒有動作的話,，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬弦l(fā)市場資金緊張,。不過1月銀行業(yè)新增信貸達到1.32萬億元的近4年同期高點，或?qū)⑹沽鲃有远唐趯捤傻那闆r繼續(xù),。
但從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，情況或許就不是那么樂觀了。上周公布的1月份進出口數(shù)據(jù)大幅超出預期,，并未出現(xiàn)此前普遍預期的偏弱走勢,。1月份以美元計價進出口總額漲幅均在10%以上，超出上月數(shù)據(jù),。從近期新興市場國家匯市走勢來看,，人民幣成為唯一未對美元貶值的貨幣，但市場對人民幣繼續(xù)升值的空間以及持續(xù)性預期均已發(fā)生變化,，離岸人民幣價格不斷走低,。1月份進出口品種中增幅居前的均為大宗資源類產(chǎn)品，節(jié)前囤貨及匯率預期對進出口數(shù)據(jù)均產(chǎn)生一定影響,，數(shù)據(jù)失真可能性較大,。
而國調(diào)中心的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在剔除春節(jié)效應的影響后,，1月全月全國發(fā)電量同比增長4.2%,，低于2013年12月的7.5%,，延續(xù)了2013年8月以來的下降趨勢，并且在2014年1月出現(xiàn)加速下降,。這表明當前經(jīng)濟確實在下降,，這與PMI指數(shù)的走勢一致。
招商證券分析師章紅寶認為,，大盤仍無系統(tǒng)性機會。流動性在2月份的季節(jié)性寬松,、IPO速度放緩對資金分流暫時緩解,、“兩會”即將召開對市場構成友好氣氛，但經(jīng)濟繼續(xù)保持低迷狀態(tài),，美國退出QE對市場風險情緒的中期沖擊仍未結束,，以上證指數(shù)為代表的大盤仍無系統(tǒng)性機會。仍然堅持看好醫(yī)藥和大眾消費品,、農(nóng)業(yè),、智能家電、新能源汽車,、環(huán)保,、互聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設備等新興成長行業(yè),。