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博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春日前發(fā)布宏觀策略認(rèn)為，當(dāng)前壓制市場的有兩股力量,，一是海外市場的動(dòng)蕩,，二是國內(nèi)利率水平和信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r。
魏鳳春表示,，海外市場的波動(dòng)屬于預(yù)期過高之后較為健康的調(diào)整,，并未伴隨基本面的明顯惡化，不是趨勢性下跌的開始,，對(duì)國內(nèi)市場的影響也相對(duì)短暫,。而貨幣政策持續(xù)大半年的緊縮勢頭開始有所調(diào)整，誠至金開1號(hào)兌付事件的平穩(wěn)結(jié)束,，也有利于遏制市場相關(guān)擔(dān)憂的進(jìn)一步加深,。
有一部分投資者認(rèn)為新興市場的動(dòng)蕩是發(fā)達(dá)市場調(diào)整的原因,，但事實(shí)上今年以來只有泰國,、土耳其、烏克蘭三個(gè)國家的政治動(dòng)蕩是新事情,，對(duì)發(fā)達(dá)市場額外的沖擊力相對(duì)較小,。經(jīng)常賬戶、競爭力等“結(jié)構(gòu)性”問題在去年市場就已經(jīng)仔細(xì)學(xué)習(xí)了一遍,，并不是新問題。
博時(shí)基金認(rèn)為,，考慮到海外市場在去年年末的時(shí)候極強(qiáng)的樂觀情緒,，大概可以將最近市場的調(diào)整理解為估值較高之后的調(diào)整,，而并非趨勢性下跌的開始。對(duì)國內(nèi)市場的影響相對(duì)較小,。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為進(jìn)一步的好消息來自央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。三季度報(bào)告中出現(xiàn)的“流動(dòng)性總閘門”六個(gè)字的確是貨幣政策偏緊的標(biāo)志——它們首次使用在貨幣政策的表述,，大致是在2011年的政府工作報(bào)告上，當(dāng)時(shí)是標(biāo)志著全面緊縮的開始,。整個(gè)2013年下半年貨幣政策的口風(fēng)基本上沒有改變過,，將這六個(gè)字從貨幣政策表述中剔除，的確是市場看到的第一個(gè)正面信號(hào),。
總的來講，魏鳳春表示,，相對(duì)看好短期市場的上漲,。在板塊上,，我們?nèi)匀豢春眯屡d產(chǎn)業(yè)，無論從四季度業(yè)績,、機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研、個(gè)人投資者投資信息平臺(tái)的檢測還是技術(shù)指標(biāo)的跟蹤看,，均未有跡象顯示偏中小市值和成長的風(fēng)格在改變。
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