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博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春日前發(fā)布宏觀策略認為，當(dāng)前壓制市場的有兩股力量,，一是海外市場的動蕩,，二是國內(nèi)利率水平和信用風(fēng)險的發(fā)展狀況。
魏鳳春表示,，海外市場的波動屬于預(yù)期過高之后較為健康的調(diào)整,，并未伴隨基本面的明顯惡化，不是趨勢性下跌的開始,，對國內(nèi)市場的影響也相對短暫,。而貨幣政策持續(xù)大半年的緊縮勢頭開始有所調(diào)整，誠至金開1號兌付事件的平穩(wěn)結(jié)束,，也有利于遏制市場相關(guān)擔(dān)憂的進一步加深,。
有一部分投資者認為新興市場的動蕩是發(fā)達市場調(diào)整的原因，但事實上今年以來只有泰國,、土耳其,、烏克蘭三個國家的政治動蕩是新事情,，對發(fā)達市場額外的沖擊力相對較小。經(jīng)常賬戶,、競爭力等“結(jié)構(gòu)性”問題在去年市場就已經(jīng)仔細學(xué)習(xí)了一遍,，并不是新問題。
博時基金認為,，考慮到海外市場在去年年末的時候極強的樂觀情緒,，大概可以將最近市場的調(diào)整理解為估值較高之后的調(diào)整，而并非趨勢性下跌的開始,。對國內(nèi)市場的影響相對較小,。
機構(gòu)認為進一步的好消息來自央行的貨幣政策執(zhí)行報告。三季度報告中出現(xiàn)的“流動性總閘門”六個字的確是貨幣政策偏緊的標志——它們首次使用在貨幣政策的表述,，大致是在2011年的政府工作報告上,，當(dāng)時是標志著全面緊縮的開始。整個2013年下半年貨幣政策的口風(fēng)基本上沒有改變過,，將這六個字從貨幣政策表述中剔除,，的確是市場看到的第一個正面信號。
總的來講,，魏鳳春表示,，相對看好短期市場的上漲。在板塊上,，我們?nèi)匀豢春眯屡d產(chǎn)業(yè),，無論從四季度業(yè)績、機構(gòu)投資者調(diào)研,、個人投資者投資信息平臺的檢測還是技術(shù)指標的跟蹤看,，均未有跡象顯示偏中小市值和成長的風(fēng)格在改變。
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