近幾個(gè)交易日,,銀行股突然發(fā)力“飆漲”,,尤其是中信銀行連續(xù)幾個(gè)交易日都出現(xiàn)盤中漲停,。本輪銀行股上漲并沒有伴隨銀行板塊的重大利好消息釋放,分析人士認(rèn)為,,銀行股反彈動(dòng)力主要來自于流動(dòng)性和低估值的催動(dòng),。而對(duì)于本來銀行股的超跌反彈回升能否延續(xù),目前市場(chǎng)觀點(diǎn)還存在分歧,。 連續(xù)幾個(gè)交易日以來,,銀行股“一馬當(dāng)先”放量上漲。2月11日開始,,銀行股盤中突然發(fā)力全線飄紅,,板塊漲幅2.4%,其中中信銀行強(qiáng)勢(shì)漲停,,平安銀行,、民生銀行、興業(yè)銀行漲幅均超過3%,。而2月12日,,中信銀行再度上漲8.13%,2月13日則上漲9.51%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),,截至2月13日收盤,,五個(gè)交易日以來,中信銀行漲幅已經(jīng)近40%,。 中信銀行的“異軍突起”引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注,。財(cái)達(dá)證券首席策略分析師李劍鋒認(rèn)為,資金選擇中信銀行的真正原因是該股的流通股本相對(duì)其他大行要小很多,,前期交易也不活躍,,數(shù)億資金即可推至漲停,正好可以用來測(cè)試市場(chǎng)對(duì)銀行股的反應(yīng),。 長(zhǎng)城證券分析師黃飚則表示,,中信銀行上漲除了流通盤相對(duì)較小外,其2013年不良貸款確認(rèn)較為充分,、年末增加核銷,,后續(xù)撥備計(jì)提壓力較小可能也是一個(gè)因素。此外中信銀行目前正處于管理層更替的新階段,,市場(chǎng)對(duì)于其后期改革的預(yù)期較為強(qiáng)烈也構(gòu)成上漲的動(dòng)力,。 本輪銀行股上漲未伴隨銀行板塊的重大利好消息的釋放,分析人士認(rèn)為,,銀行股的反彈動(dòng)力主要來自于流動(dòng)性,、業(yè)績(jī)預(yù)期和低估值。 首先銀行基本面的改變主要來自于對(duì)流動(dòng)性有所改善的預(yù)期,。由于市場(chǎng)利率已到達(dá)較為均衡的水平,,而且全年通脹率預(yù)期較低,今年宏觀經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)放緩,,未來貨幣政策有較充分的可操作空間,。其次是估值因素。黃飚認(rèn)為,,盡管利率市場(chǎng)化,、資產(chǎn)質(zhì)量、監(jiān)管和競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)等長(zhǎng)期性負(fù)面因素將繼續(xù)壓制銀行股估值抬升,,但銀行板塊動(dòng)態(tài)PB平均僅為0.8倍,,已足夠反映上述負(fù)面因素,具備長(zhǎng)期投資的基本條件,,此輪銀行股強(qiáng)勢(shì)反彈,,估值優(yōu)勢(shì)可能是主要推動(dòng)因素,。第三是業(yè)績(jī)方面的良好預(yù)期,,近期2013年年報(bào)披露進(jìn)入高峰期,銀行股業(yè)績(jī)總體平穩(wěn),。 對(duì)于本來銀行股的超跌反彈行情到底能走多久,,市場(chǎng)觀點(diǎn)仍然存在分歧,。有的機(jī)構(gòu)認(rèn)為,銀行股短線走強(qiáng)趨勢(shì)有望延續(xù),,有的機(jī)構(gòu)則認(rèn)為多項(xiàng)中長(zhǎng)期因素會(huì)壓制銀行股反彈空間,。 黃飚認(rèn)為,由于當(dāng)前對(duì)流動(dòng)性預(yù)期將逐步趨于改善,,且臨近業(yè)績(jī)發(fā)布期,,銀行板塊估值洼地優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí),。海通證券等機(jī)構(gòu)則認(rèn)為,,鑒于經(jīng)濟(jì)在緩慢下行及信托等領(lǐng)域剛性兌付仍未被打破,一季度銀行反彈之路仍有曲折,。在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落,、債務(wù)周期未見底、利率市場(chǎng)化推動(dòng)息差收窄的大背景下,,銀行股難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì),。 東北證券則表示,2014年銀行股的走勢(shì)以周期和脈沖行情為主,,不可能是系統(tǒng)性的持續(xù)上升或下降,。一季度依舊可能是銀行股投資的黃金時(shí)期;二季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),,加上經(jīng)濟(jì)增速回落,,銀行股或面臨調(diào)整壓力。
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