正如此前市場所預(yù)期的那樣,，進入農(nóng)歷馬年后,，銀行理財市場的產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。然而,，這種下滑或只是暫時的,。市場人士認為，在央行不放松“銀根”的前提下,，資金利率下行的幅度或?qū)⒂邢�,，銀行理財高收益的“紅包行情”或仍將持續(xù)。
節(jié)后收益率下行
春節(jié)前夕,，背負著存貸比考核和現(xiàn)金緊張兩大壓力的銀行,，再次動用高收益理財產(chǎn)品吸引資金。記者查閱此前的理財產(chǎn)品發(fā)行資料發(fā)現(xiàn),，在1月份的后半個月,，各商業(yè)銀行在售的人民幣理財產(chǎn)品共計184款，其中預(yù)期收益率超過6%的產(chǎn)品達81款,，占比達44%,；而預(yù)期收益率超過5.5%的產(chǎn)品則達148款，占比達80.4%,。銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率一直維持高位運行,。
彼時，市場人士分析認為銀行理財產(chǎn)品收益率居高不下與春節(jié)因素緊密相關(guān)——由于春節(jié)恰好處于1月底,，特殊的時間節(jié)點特征將加劇資金的節(jié)日效應(yīng)影響,。
農(nóng)歷新年后，和此前一度火爆異常,、收益率頻創(chuàng)新高的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一樣,，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也開始走下坡路。記者在各家銀行的網(wǎng)站發(fā)現(xiàn),，和節(jié)前動輒站上6%的年化收益率相比,，2月份開始發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品的收益率水平已經(jīng)有了微幅下滑。如興業(yè)銀行發(fā)行的常規(guī)性產(chǎn)品“天天萬利寶”系列，其“2014年第五期天天萬利寶A款”的預(yù)期收益率為5.7%,，購買金額達30萬以上才能獲得5.8%的預(yù)期收益率,。民生銀行發(fā)行的“非凡資產(chǎn)管理35天增利第116期”理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也未能突破6%的“禁區(qū)”，這款投資期限為35天的產(chǎn)品,，其預(yù)期收益率為5.95%,。
不僅股份制商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品收益率有所下滑，春節(jié)前一度參加了高收益攬儲戰(zhàn)的國有大行同樣將理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平調(diào)低,。工商銀行發(fā)行的“2014年第5期保本型理財產(chǎn)品55天BBD1470
”,，投資期限為55天，預(yù)期收益率為5%,；中國銀行發(fā)行的“中銀穩(wěn)富SH022014003”,，盡管預(yù)期收益率達到了5.9%，但是投資期限長達253天,。理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率與節(jié)前相比均有不同程度的下滑,。
銀行理財馬年或仍派發(fā)“高收益紅包”
“雖然春節(jié)后理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率有所下降，但是目前的水平比我們之前預(yù)期的要好很多,�,！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行理財師如此表示。該理財師說,，節(jié)前他們預(yù)期銀行理財產(chǎn)品的收益率會在春節(jié)后來個大幅度的“跳水”,，“但是出乎意料的是這種下滑只是小幅度的，客戶看了新產(chǎn)品的收益率也比較滿意,�,！�
而在某國有銀行高級分析師眼中，節(jié)后的市場流動性依然趨于緊張,�,！坝捎诖汗�(jié)前投放的大量逆回購本周要到期，所以節(jié)后的資金面仍然緊張,�,！备鶕�(jù)上海銀行間同業(yè)拆放利率數(shù)據(jù)，2月10日的shibor利率幾乎全線上漲,。隔夜利率漲5.35個基點,，報4.3035%；7天利率漲4.9個基點,，至5.299%,；14天利率微跌0.8個基點，至5.422%,；1個月期利率漲3.8個基點,，至5.849%,；中長期利率中，只有3月期利率跌0.19個基點,，至5.6031%,；9月期利率漲0.01個基點，至5.0%,；6月期和1年期利率維持不變,。
不僅如此，不少業(yè)內(nèi)人士均表示,，根據(jù)央行近日新發(fā)布的《2013年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,，市場普遍預(yù)期未來資金面緊張的改善幅度有限,，資金利率居高不下的可能仍存在,。
“根據(jù)央行的報告可以發(fā)現(xiàn)，央行未來貨幣政策總的基調(diào)是"總量控制,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化",。”前述分析師表示,。在他看來,，除了在貨幣投放上保持總量的相對穩(wěn)定，并合理控制增量外,，“去杠桿”仍是央行今年工作的重點之一,。“所以不放松銀根預(yù)計仍會在今年繼續(xù),，只不過央行會利用一些流動性管理工具在特殊時間節(jié)點改善市場預(yù)期,，熨平資金面的利率波動，避免去年資金緊張的局面再度出現(xiàn),�,！�
至于具體的政策思路，前述分析師表示,，央行將繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢,，合理運用公開市場操作、存款準備金率,、再貸款,、再貼現(xiàn)、常備借貸便利,、短期流動性調(diào)節(jié)等工具組合,，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通,，穩(wěn)定預(yù)期,，促進市場利率平穩(wěn)運行,。
而另一位銀行業(yè)內(nèi)人士則預(yù)計，在利率市場化背景下,，今年貨幣市場的利率波動性加大在意料之中,。“大部分國家在利率市場化過程中,，其實際利率中樞都會出現(xiàn)上行,，利率波動性也會加大。加上目前互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品如火如荼,，其收益率又居高不下,。銀行為了保住存款，在資金利率較高的情況下,，未來繼續(xù)發(fā)行高收益理財產(chǎn)品的可能性很大,。”
而這也就意味著,，銀行理財產(chǎn)品的“高收益紅包行情”可能在2014年繼續(xù),。