正如此前市場所預期的那樣，進入農歷馬年后,，銀行理財市場的產品收益率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢,。然而，這種下滑或只是暫時的,。市場人士認為,，在央行不放松“銀根”的前提下，資金利率下行的幅度或將有限,，銀行理財高收益的“紅包行情”或仍將持續(xù),。
節(jié)后收益率下行
春節(jié)前夕，背負著存貸比考核和現(xiàn)金緊張兩大壓力的銀行,，再次動用高收益理財產品吸引資金,。記者查閱此前的理財產品發(fā)行資料發(fā)現(xiàn)，在1月份的后半個月，各商業(yè)銀行在售的人民幣理財產品共計184款,，其中預期收益率超過6%的產品達81款,，占比達44%；而預期收益率超過5.5%的產品則達148款,，占比達80.4%,。銀行理財產品的預期收益率一直維持高位運行。
彼時,，市場人士分析認為銀行理財產品收益率居高不下與春節(jié)因素緊密相關——由于春節(jié)恰好處于1月底,，特殊的時間節(jié)點特征將加劇資金的節(jié)日效應影響。
農歷新年后,，和此前一度火爆異常,、收益率頻創(chuàng)新高的互聯(lián)網金融產品一樣，銀行理財產品的預期收益率也開始走下坡路,。記者在各家銀行的網站發(fā)現(xiàn),，和節(jié)前動輒站上6%的年化收益率相比，2月份開始發(fā)行的銀行理財產品的收益率水平已經有了微幅下滑,。如興業(yè)銀行發(fā)行的常規(guī)性產品“天天萬利寶”系列,，其“2014年第五期天天萬利寶A款”的預期收益率為5.7%，購買金額達30萬以上才能獲得5.8%的預期收益率,。民生銀行發(fā)行的“非凡資產管理35天增利第116期”理財產品的預期收益率也未能突破6%的“禁區(qū)”,，這款投資期限為35天的產品，其預期收益率為5.95%,。
不僅股份制商業(yè)銀行的理財產品收益率有所下滑,，春節(jié)前一度參加了高收益攬儲戰(zhàn)的國有大行同樣將理財產品的預期收益率水平調低。工商銀行發(fā)行的“2014年第5期保本型理財產品55天BBD1470
”,，投資期限為55天,，預期收益率為5%；中國銀行發(fā)行的“中銀穩(wěn)富SH022014003”,，盡管預期收益率達到了5.9%,，但是投資期限長達253天。理財產品的預期收益率與節(jié)前相比均有不同程度的下滑,。
銀行理財馬年或仍派發(fā)“高收益紅包”
“雖然春節(jié)后理財產品的預期收益率有所下降,，但是目前的水平比我們之前預期的要好很多�,！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行理財師如此表示,。該理財師說，節(jié)前他們預期銀行理財產品的收益率會在春節(jié)后來個大幅度的“跳水”,，“但是出乎意料的是這種下滑只是小幅度的,，客戶看了新產品的收益率也比較滿意,。”
而在某國有銀行高級分析師眼中,，節(jié)后的市場流動性依然趨于緊張,。“由于春節(jié)前投放的大量逆回購本周要到期,，所以節(jié)后的資金面仍然緊張,。”根據上海銀行間同業(yè)拆放利率數據,，2月10日的shibor利率幾乎全線上漲,。隔夜利率漲5.35個基點，報4.3035%,；7天利率漲4.9個基點,，至5.299%；14天利率微跌0.8個基點,，至5.422%,；1個月期利率漲3.8個基點，至5.849%,；中長期利率中,，只有3月期利率跌0.19個基點，至5.6031%,；9月期利率漲0.01個基點,，至5.0%；6月期和1年期利率維持不變,。
不僅如此,，不少業(yè)內人士均表示，根據央行近日新發(fā)布的《2013年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,，市場普遍預期未來資金面緊張的改善幅度有限,，資金利率居高不下的可能仍存在。
“根據央行的報告可以發(fā)現(xiàn),，央行未來貨幣政策總的基調是"總量控制,、結構優(yōu)化"�,！鼻笆龇治鰩煴硎尽Ｔ谒磥�,，除了在貨幣投放上保持總量的相對穩(wěn)定,，并合理控制增量外，“去杠桿”仍是央行今年工作的重點之一,�,！八圆环潘摄y根預計仍會在今年繼續(xù),，只不過央行會利用一些流動性管理工具在特殊時間節(jié)點改善市場預期，熨平資金面的利率波動,，避免去年資金緊張的局面再度出現(xiàn),。”
至于具體的政策思路,，前述分析師表示,，央行將繼續(xù)根據國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作,、存款準備金率,、再貸款、再貼現(xiàn),、常備借貸便利,、短期流動性調節(jié)等工具組合，管理和調節(jié)好銀行體系流動性,，加強與市場和公眾溝通,，穩(wěn)定預期，促進市場利率平穩(wěn)運行,。
而另一位銀行業(yè)內人士則預計,，在利率市場化背景下，今年貨幣市場的利率波動性加大在意料之中,�,！按蟛糠謬以诶适袌龌^程中，其實際利率中樞都會出現(xiàn)上行,，利率波動性也會加大,。加上目前互聯(lián)網金融產品如火如荼，其收益率又居高不下,。銀行為了保住存款,，在資金利率較高的情況下，未來繼續(xù)發(fā)行高收益理財產品的可能性很大,�,！�
而這也就意味著，銀行理財產品的“高收益紅包行情”可能在2014年繼續(xù),。