1月24日,，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即新三板迎來大規(guī)模企業(yè)掛牌,，就在擴(kuò)容當(dāng)天,，一批參股,、控股新三板掛牌公司的A股上市公司因新三板概念遭遇炒作。然而幾天過去,，炒作逐漸退潮,。業(yè)內(nèi)人士指出,，新三板掛牌公司要想成功轉(zhuǎn)板至滬深交易所并不容易，這成為影響上市公司價(jià)值重估的一大障礙,。
新三板概念炒作退潮
1月24日,，新三板市場(chǎng)迎來大規(guī)模升級(jí)，當(dāng)天在一大批企業(yè)掛牌后,，新三板市場(chǎng)掛牌公司總量超過600家,。然而當(dāng)天新三板市場(chǎng)成交并不活躍，反倒是A股市場(chǎng)一批參股,、控股新三板掛牌公司的上市公司卻成為率先“吃到螃蟹”的受益者,，股價(jià)“意外”大漲,。
創(chuàng)元科技控股子公司蘇州軸承廠股份有限公司,、云南銅業(yè)子公司云南銅業(yè)科技發(fā)展股份有限公司、大族激光參股企業(yè)深圳市大族元亨光電股份有限公司,，都在24日掛牌新三板市場(chǎng),。而這三家上市公司24日股價(jià)均上漲，大族激光全天漲幅更是超過7%,。業(yè)內(nèi)人士表示,，持有新三板掛牌公司股權(quán)的上市公司，將會(huì)受到資本市場(chǎng)重估,，如果這些子公司未來能夠成功轉(zhuǎn)板滬深交易所,，這些已上市公司將是最先的受益者。
公告顯示,，大族激光持股比例達(dá)到51%的元亨光電,，主要從事LED應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn),、銷售,。對(duì)此，北京一位投行人士向記者表示,，資本市場(chǎng)熱炒新三板概念,，還是看中未來這些新三板掛牌公司的轉(zhuǎn)板前景，如果能夠轉(zhuǎn)板,，將給已上市公司帶來一大筆投資收益,。
不過，接下來的幾個(gè)交易日,，新三板概念炒作有所退潮,，上述公司股價(jià)均未出現(xiàn)暴漲。與此同時(shí),，中小板上市公司久其軟件1月28日公告稱,，公司的參股公司廣東同望科技股份有限公司于28日獲準(zhǔn)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,。久其軟件持有其20.35%股份，但當(dāng)天久其軟件股價(jià)高開低走,，全天下跌1.32%,。
“丑小鴨”難變“天鵝”
市場(chǎng)人士指出，在新三板擴(kuò)容當(dāng)天的炒作過后,，市場(chǎng)或已意識(shí)到新三板轉(zhuǎn)板難度不小,，上市公司實(shí)質(zhì)受益可能有限。
2013年12月,，國(guó)務(wù)院發(fā)布針對(duì)新三板市場(chǎng)“升級(jí)”的《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》,，新三板市場(chǎng)的熱度一度并不遜于暫停一年之久的IPO市場(chǎng)。
今年1月,，原在新三板市場(chǎng)掛牌5年之久的安控股份,，在獲得創(chuàng)業(yè)板上市批文后，開始啟動(dòng)登陸深交所的各項(xiàng)程序,，這意味著時(shí)隔15個(gè)月之后,，又一只新三板“丑小鴨”將變身滬深交易所的“天鵝”。但記者發(fā)現(xiàn),，從現(xiàn)有規(guī)則程序看,，新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板的難度依然不小。
2009年8月,，久其軟件成功登陸中小板,，成為新三板市場(chǎng)歷史上首只轉(zhuǎn)板滬深交易所上市的公司。在那之后的三年間,，還有6家公司陸續(xù)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,。
但不論是與新三板掛牌公司數(shù)量相比，還是與中小板,、創(chuàng)業(yè)板上市公司總量相比,，能夠成功轉(zhuǎn)板的公司少之又少。再加上目前并沒有關(guān)于公司轉(zhuǎn)板上市的特殊安排,，新三板掛牌公司要想轉(zhuǎn)板滬深交易所,，仍然需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的層層審核，想要變身“天鵝”難上加難,。
從安控股份的轉(zhuǎn)板之路,，就能看到其中難度。記者查閱資料發(fā)現(xiàn),，這家公司早在2010年12月即打算轉(zhuǎn)板,，2012年5月，公司通過了證監(jiān)會(huì)的審核，但直到今年1月才真正開始進(jìn)入發(fā)行上市程序,。
借新三板為IPO熱身
雖然新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板滬深交易所難度不小,，但未來上市公司將控股、參股企業(yè)掛牌新三板的積極性可能仍將提升,。上市公司借新三板市場(chǎng),，讓自己旗下企業(yè)為滬深交易所IPO“熱身”的愿望，可能在未來轉(zhuǎn)板制度細(xì)化后得以實(shí)現(xiàn),。
有投行人士表示,，掛牌新三板，可以增加上市公司子公司的透明度和知名度,，這對(duì)企業(yè)來說利大于弊,。未來如果轉(zhuǎn)板制度完善，這種提前“熱身”或?qū)?duì)轉(zhuǎn)板起關(guān)鍵作用,。目前,，除了滬深交易所、新三板市場(chǎng)和區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng),，其他企業(yè)并不用定期公布財(cái)務(wù)報(bào)告,，企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度和真實(shí)性很難得到檢驗(yàn),。對(duì)此,，北京一家投行人士表示，企業(yè)樂意掛牌新三板,，實(shí)際上都是希望讓市場(chǎng)檢驗(yàn)它們的真實(shí)情況,，以方便未來IPO。
長(zhǎng)江證券從事新三板研究的宋望明表示,，企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的階段和特點(diǎn)選擇在不同市場(chǎng)掛牌上市,，這樣就可以依托轉(zhuǎn)板機(jī)制、創(chuàng)新性產(chǎn)品等實(shí)現(xiàn)在各市場(chǎng)之間流動(dòng),，從而將不同層次資本市場(chǎng)間有機(jī)聯(lián)系起來,。
對(duì)此，部分投資機(jī)構(gòu)表示,，未來監(jiān)管層需要出臺(tái)對(duì)公司轉(zhuǎn)板的具體安排,，比如對(duì)掛牌新三板時(shí)間、信息披露質(zhì)量,、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的要求,，這將會(huì)促使企業(yè)避免扎堆現(xiàn)有的新股“堰塞湖”。
蘇州國(guó)發(fā)創(chuàng)業(yè)投資控股有限公司表示,，新三板可成為創(chuàng)業(yè)板的蓄水池,。建立健全新三板綠色轉(zhuǎn)板機(jī)制，明確不同層級(jí)市場(chǎng)間的關(guān)系，在兼顧上市公司品質(zhì),、保障投資安全的原則下精簡(jiǎn)上市流程,，降低新三板掛牌公司上市成本，將使場(chǎng)外市場(chǎng)的功能能夠順暢發(fā)揮,，真正建立起新三板作為初級(jí)市場(chǎng)培育上市公司,、增加投資者對(duì)投資對(duì)象了解的作用。