繼萬科入股徽商銀行,，近日,，恒大成為華夏銀行第五大股東的消息,，再次引爆房企“聯(lián)姻”銀行開啟直接融資模式的話題,。據(jù)統(tǒng)計,，自2009年開始,，相繼有中國泛海控股集團,、魯能集團,、綠地集團、復地集團,、華潤置地集團,、僑鑫集團、越秀集團,、星河集團,、萊蒙集團、新華聯(lián)等進入銀行業(yè)。
住建部政策研究中心與高和資本日前聯(lián)合在上海發(fā)布的《2013年民間資本與房地產業(yè)研究報告》顯示,，房地產直接融資所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%,，直接融資資金總額在8年間增長6.5倍，房地產進入直接融資時代,。
上海易居房地產研究院研究員嚴躍進告訴新華網(wǎng)記者,，目前雖然有很多金融創(chuàng)新，但商業(yè)銀行卻有一樣功能是其他金融產品無法取代的,，即現(xiàn)金管理,。對于房企，在目前的競爭格局下,，拿錢要比拿地更急迫,。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，從發(fā)展趨勢來看,，房企頻頻收購銀行,，將引領房地產行業(yè)融資模式創(chuàng)新與相關金融產品創(chuàng)新。
房企開啟直接融資模式
1月24日晚間,，恒大地產發(fā)布公告稱,，收購華夏銀行已發(fā)行股本總額的4.522%，總代價為33.025億元,。此番收購后,，恒大成為華夏銀行第五大股東。這也是萬科入股徽商銀行后,，又一龍頭房企發(fā)力銀行業(yè),。
自2009年開始，房地產金融化呈現(xiàn)加速態(tài)勢,，就相繼有中國泛�,？毓杉瘓F、魯能集團,、綠地集團,、復地集團、華潤置地集團,、僑鑫集團,、越秀集團、星河集團,、萊蒙集團,、新華聯(lián)等進入銀行業(yè)。
《2013年民間資本與房地產業(yè)研究報告》顯示,，房地產直接融資所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%,，直接融資資金總額在8年間增長6.5倍,，房地產進入直接融資時代。
嚴躍進表示,，雖然有很多金融創(chuàng)新,，如證券、信托,、基金等,，但商業(yè)銀行卻有一樣功能是此類金融產品無法取代的，即現(xiàn)金管理,。房企看重銀行,，很大程度上是看中了這樣的一個因素。在目前的競爭格局下,，拿錢要比拿地更急迫,。房企與銀行“聯(lián)姻”，最關鍵是能確�,，F(xiàn)金流的安全和供應的流暢,。這對于信貸資金的獲取具有關鍵性的意義。
除了房企自身對融資的需要外,，商業(yè)銀行無可比擬的優(yōu)勢也對房企有著巨大的吸引力,。商業(yè)銀行有網(wǎng)絡化的客戶渠道和地方較好的聲譽，其客戶或有微小的儲蓄,，或有大額的資產,。這樣的客戶資源比社會大眾資源要優(yōu)質，房企顯然也想把這樣的客戶資源牢牢把握在手中,。
“國有銀行,、股份制商業(yè)銀行在全國具有較大的儲蓄來源、信貸資本,。尤其對于中小城市而言,，金融機構不發(fā)達，商業(yè)銀行甚至成為唯一的金融機構,。這種城市的金融壟斷權是房企希望獲取的,。”嚴躍進稱,。
同時,，房企和商業(yè)銀行也在進行一個博弈過程。商業(yè)銀行的金融老大地位有所動搖,，尤其目前各類金融創(chuàng)新產品（如支付寶余額寶功能）的不斷設計過程中，商業(yè)銀行吸取社會資金的能力削弱,。加上此前各個城市商業(yè)銀行審批權的下方,，全國各地商業(yè)銀行遍地開花，經營壓力加大。
嚴躍進分析,，房地產業(yè),，其雖然飽受詬病，但強大的市場需求依然使其戰(zhàn)略上咄咄逼人,。商業(yè)銀行不愿意在未來的市場中被淘汰,，亟需機構投資者介入。房地產企業(yè)也需要將產業(yè)鏈的廣度和深度做大,，因此,，兩者才會達成默契。
或會逐漸推廣 房企慎過度依賴銀行
隨著房地產行業(yè)的深度調整,，越來越多的房企意識到拓寬融資渠道的重要性,。張宏偉表示，房企頻頻收購銀行,，將引領房地產行業(yè)融資模式創(chuàng)新與相關金融產品創(chuàng)新,。與此同時，隨著明年住宅產業(yè)化的試點逐漸推進,，房地產行業(yè)將呈現(xiàn)出“加工業(yè)”的特征,，未來房地產行業(yè)將呈現(xiàn)出“金融業(yè)+加工業(yè)”的發(fā)展趨勢，整個行業(yè)也會因此逐漸發(fā)生變革,。
對于這種房企與商業(yè)銀行共同合作,，從而實現(xiàn)互利共贏的實踐是否會逐步得到推廣。嚴躍進向記者表示,，未來這樣的模式會逐漸推廣,。
嚴躍進同時分析了未來這種合作的基本格局，大型或國有房企在股份制商業(yè)銀行上的股權投資會加大,。中型房企在地方城市和農村商業(yè)銀行,、信用社、村鎮(zhèn)銀行等方面的投資力度會加大,。撇去國有五大行后,，相應政策部門可能會鼓勵房企向中小型商業(yè)銀行的投資行為。這樣的一種模式,，應該理解為房企將逐漸占據(jù)強勢地位,，而非兩者抱團取暖的地位。
這種合作模式雖然為房企的經營提供了新模式,，但值得注意的是,，房企經營比銀行更顯脆弱。商業(yè)銀行的金融管制很嚴,，基本上風險控制能力有成熟的一套流程,。但是,，大型房企入股商業(yè)銀行，會將房企的經營模式和習慣帶到銀行的日常決策上來,。當房企遇到資金鏈問題時,，很可能會傾向于向商業(yè)銀行“求救”。商業(yè)銀行的信貸政策,、利率政策的獨立性會削弱,，這對于銀行系統(tǒng)穩(wěn)健性可能是一個打擊。
對房企而言,，可能會喪失融資渠道拓展的積極動力,，而依賴于銀行。房企在商業(yè)銀行的溫室下成長,，獲得了苛刻調控政策下的庇護,，但很難提升未來的競爭能力。
“從監(jiān)管上看,，未來此類投資行為,，屬于證監(jiān)會、住建部,、還是銀監(jiān)會的監(jiān)管領域,？這是目前的政策空白點�,；蛟S涉及到此類多方面監(jiān)管部門的協(xié)調,，但這樣的難度可想而知很大�,！眹儡S進告訴記者,。