跌破凈資產(chǎn)的“白菜股”究竟是否已具備投資價值,？2013年業(yè)績是否開始出現(xiàn)改善跡象,？從已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看,，銀行,、房地產(chǎn)等行業(yè)的上市公司業(yè)績相對平穩(wěn)，煤炭,、化工等行業(yè)的公司業(yè)績?nèi)苑ι瓶申�,，鋼鐵行業(yè)反而成為業(yè)績“逆襲”的板塊,。分析人士認(rèn)為,，眼下破凈個股業(yè)績分化較為明顯,，鋼鐵等業(yè)績向好的行業(yè)在年報披露期間有可能出現(xiàn)估值修復(fù)的機會。
銀行地產(chǎn)業(yè)績平穩(wěn)
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，目前A股市場股價低于每股凈資產(chǎn)的個股多達132只,，其中化工、金融服務(wù)等6個行業(yè)的破凈個股都超過了10只,，交通運輸,、黑色金屬兩個行業(yè)破凈個股均超過20只。
A股走勢很大程度上取決于銀行和地產(chǎn)兩位“帶頭大哥”的“態(tài)度”,。雖然兩大板塊有不少上市公司均加入到破凈“困難戶”陣列,，但從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的相關(guān)公司來看，2013年業(yè)績似乎還不錯,。
銀行股是破凈重災(zāi)區(qū),。由于市值大、權(quán)重占比高,，銀行股一直是決定指數(shù)走勢的重要因素。目前,，金融服務(wù)行業(yè)中破凈的個股全部是銀行股,，16只銀行股中有12只破凈，其余4只股價和凈資產(chǎn)也基本相等,。交通銀行的破凈幅度最大,，市凈率只有0.68倍。
目前幾乎所有銀行都對去年全年業(yè)績保持“緘默”,，只有寧波銀行1家預(yù)計2013年實現(xiàn)凈利潤44億元到48億元之間,，同比增長10%到20%，顯示業(yè)績相對平穩(wěn),。
隨著房地產(chǎn)股票價格持續(xù)下跌,，破凈個股不斷增多。目前房地產(chǎn)行業(yè)中有12只個股破凈,，接近房地產(chǎn)行業(yè)上市公司總數(shù)的一成,。破凈幅度最大的是信達地產(chǎn),，目前市凈率只有0.71倍，其次是金融街,，市凈率只有0.72倍,。信達地產(chǎn)目前沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，金融街則預(yù)計2013年凈利潤為27億元,，同比增長20%,。從已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的地產(chǎn)類上市公司來看，雖然遭遇嚴(yán)厲調(diào)控,，但產(chǎn)品價格漲幅依舊,，導(dǎo)致公司業(yè)績相對平穩(wěn)。
鋼鐵行業(yè)承壓反彈
鋼鐵行業(yè)目前是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及淘汰落后產(chǎn)能的重點,，行業(yè)產(chǎn)能落后,、污染度高，轉(zhuǎn)型壓力較大,。以鋼鐵為代表的黑色金屬行業(yè),，目前的破凈股超過了20只，不僅是破凈個股只數(shù)最多的行業(yè)之一,，也是破凈比例最大的行業(yè),。黑色金屬行業(yè)目前只有33只個股，破凈個股就有22只,，其中河北鋼鐵,、*ST鞍鋼目前的市凈率不足0.5倍，股價不及凈資產(chǎn)的一半,。
但由于2012年年報的基數(shù)較低,，大部分鋼鐵類上市公司都實現(xiàn)了業(yè)績同比增長。其中,，杭鋼股份,、安陽鋼鐵等利潤增長幅度均超過100%。重慶鋼鐵是為數(shù)不多的業(yè)績大幅下滑的鋼鐵企業(yè),，公司預(yù)計2013年實現(xiàn)凈利潤-25億元,，同比驟降2630%。
交通運輸行業(yè)屬于高凈資產(chǎn)低收益的行業(yè),，也是目前破凈股數(shù)量較多的行業(yè)之一,。贛粵高速是交通運輸行業(yè)內(nèi)破凈幅度最大的股票，目前市凈率只有0.58倍,，破凈幅度近42%,；而廣深鐵路等3只股票的破凈幅度超過了30%。從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看,，業(yè)績出現(xiàn)了明顯分化,，*ST長油可能繼續(xù)虧損,，而*ST遠(yuǎn)洋有望實現(xiàn)扭虧為盈，中海海盛凈利潤預(yù)增105%,，中海發(fā)展預(yù)計凈利潤為負(fù)值,。
此外，化工行業(yè)破凈的個股也超過10只,。采掘行業(yè)去年整體跌幅不小,，煤炭股中有9只股價跌破凈資產(chǎn)。從去年全年業(yè)績預(yù)告來看,，除了美錦能源等個別股票預(yù)增200%外,，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和煤價持續(xù)下跌的背景下，多數(shù)煤炭公司業(yè)績?nèi)匀环ι瓶申悺?/P>