今日,，基金公司2013年四季報的披露落下了帷幕,，基金經理們對后市的態(tài)度也隨之浮出水面,。在去年績優(yōu)基金經理眼中,，今年的市場行情如何？存在哪些投資機會,？
基金新聞部梳理了去年業(yè)績十強股基的掌門人在去年四季報中的觀點發(fā)現(xiàn),，績優(yōu)基金的基金經理們普遍認為今年市場特別大的表現(xiàn)或難以看到，但結構性的機會依然存在,，而新興產業(yè)可能會是結構性投資機會的重點領域之一,。對于成長股,，基金經理們認為，雖然在估值偏高和IPO
重啟的背景下,，成長股股價承壓,，但依然具有發(fā)展?jié)摿Γ磥硪訌妼π袠I(yè)和公司的研究和理解,，淡化跟風炒作,，精選個股。
改革預期明朗
一季度存結構性機會
對于今年的市場行情,，績優(yōu)基金的基金經理們普遍強調了改革帶來的投資機會,。
由王鵬輝和楊鵬共同管理的景順長城內需增長基金和景順長城內需增長貳號基金，去年全年表現(xiàn)位列偏股基金業(yè)績榜單的第4名和第5名,。他們認為,，在經歷過往幾年的反反復復之后，中國經濟增長模式轉型已經形成共識,，中國經濟轉型的緊迫性日益增加,。中國經濟需要新一輪的改革。改革,、調整和創(chuàng)新將推動中國經濟進入新一輪不同以往的增長期,。在轉型的過程中將涌現(xiàn)出一批又一批優(yōu)秀企業(yè)，帶來良好的投資機會,。
農銀匯理消費主題基金的基金經理付娟認為,，展望今年一季度，預計行情將依然以結構性投資機會為主,，創(chuàng)新、成長和改革依然是投資的主旋律,。
華商基金梁永強所管理的華商主題精選基金,，在去年排名偏股型基金業(yè)績第6位。梁永強在該基金四季報中詳細闡述了他眼中改革將給行業(yè)帶來的變革：“2014年整體上進入一個全方位的過渡年,，在政治上強化領導,、經濟上深化改革的大背景下，A股也可能是審批制向注冊制轉變的最后一年,。政治和經濟方面的變化對市場的影響整體上應該是長期利好,，但短期可能會承受相當?shù)母母飰毫Γ欢l(fā)行制度的改革使得未來A股市場逐步向美股或港股靠攏,，估值體系和方法也將經歷相當考驗,。
整體上來看，基于轉型和存量盤活的大背景下,，總體貨幣政策將持續(xù)較緊,，更多的機會來自于居民資產重新配置過程中各類資產占比的變化,，居民資產未來將逐步從房產向股權投資轉移。因此整體市場特別大的表現(xiàn)可能難以看到,，而結構性的機會依然存在”,。
華寶興業(yè)新興產業(yè)基金去年的業(yè)績排名可比基金第7位，該只基金的基金經理朱亮和郭鵬飛在四季報中表示,，由于受到經濟結構轉型及流動性有所收緊的影響,，2014年上半年中國經濟持續(xù)回升動力不強，特別是固定資產投資和房地產等傳統(tǒng)行業(yè)越來越多地受到流動性收緊的壓力,，周期性行業(yè)的盈利能力不強,，市場難以出現(xiàn)短期趨勢性機會。但目前市場整體估值具有一的定安全邊際,，長期來看投資風險并不大,，新興產業(yè)可能會是結構性投資機會的重點領域之一。
奪得去年股基“一哥”稱號的任澤松也在中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)2013年四季報中表示,，改革的預期和經濟見底支撐資本市場不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險,。
依舊看好成長股
精選個股堅定持有
去年績優(yōu)基金的優(yōu)秀表現(xiàn)離不開成長股的爆發(fā)。付娟在農銀匯理消費主題基金的四季報中明確表示：“本基金在2013年表現(xiàn)出色,，得益于堅持了成長股的投資風格,。”對今年的投資布局,，付娟也表示,，配置重點依然是優(yōu)質的成長股，會在深度研究優(yōu)秀上市公司的基礎上進行配置,。
“一哥”任澤松也表示,，雖然新股發(fā)行短期會對創(chuàng)業(yè)板估值造成壓力，但是依然看好優(yōu)質創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展前景,，相信可以用成長消化估值,。并將繼續(xù)堅持精選個股為主，尋找真正能跨越經濟周期的成長股,；對于有實質性業(yè)績支撐的個股,，也將選擇中長期持有。
成勝認為,，雖然成長股質量整體參差不齊,，部分個股的業(yè)績兌現(xiàn)力度偏弱，股價主要靠預期支持,，在估值偏高和IPO
重啟的背景下股價承壓,，但在轉型的背景下，仍可選擇出行業(yè)前景遠大且公司治理和運營能力優(yōu)良的品種,，未來競爭優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)將凸顯優(yōu)勢,，板塊估值會顯著分化,。并表示：“在成長股股價普遍處于高位的背景下，未來要加強對行業(yè)和公司的研究和理解,，優(yōu)中選優(yōu),，去偽存真，淡化跟風炒作,，精選個股,，發(fā)掘核心品種并堅定持有，突出優(yōu)選個股帶來的投資回報”,。
梁永強認為,，2014年市場邏輯可能將圍繞產業(yè)外部環(huán)境變化帶來的產業(yè)成長空間及企業(yè)想象力擴張而展開，基于此,，看好以下幾個方向：基于新股發(fā)行帶來的包括新股本身,、新股替代和新股受益三類機會；基于使用成本的降低而帶來更大應用空間的產業(yè)機會,，包括光伏,、LED、儲能等,；基于優(yōu)質軍工資產證券化帶來的軍工行業(yè)的整體性機會,；環(huán)保問題帶來的水、空氣凈化行業(yè)機會,，以及環(huán)保壓力帶來的某些傳統(tǒng)行業(yè)的產業(yè)集中度提升的機會,；基于4G網絡擴張帶來的應用機會比如視頻傳輸?shù)龋欢谛滦统擎?zhèn)化的需求刺激機會比如文化消費,、教育醫(yī)療,、養(yǎng)老等，將是市場的長期方向,。
在具體的投資方向上,，任澤松認為：“未來大牛股將從消費、醫(yī)藥,、環(huán)保和TMT等行業(yè)誕生,；低估值,、高增長和擁有較寬護城河的企業(yè)是配置的首選,。”和任澤松一樣,，王鵬輝和楊鵬也將TMT和醫(yī)藥列為最關注的重點,。“我們會密切關注其他更廣泛的投資機會,，比如家電,、高鐵,、配網等行業(yè)的投資價值，也會關注淘汰落后產能帶來的投資機會”,。