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建設(shè)銀行存款利率一浮到頂
限制多多難敵貨基“搶籌”
2014-01-22   作者:  來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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    年底資金緊張的局面,,并未像往常隨上一個(gè)會(huì)計(jì)年度的結(jié)束而快速平息。
  2014年1月份以來,,首先是各地城商行,隨后是各大股份制銀行,,上調(diào)定期存款利率幾成共識(shí),。就在日前,包括建設(shè)銀行,、農(nóng)業(yè)銀行等國有大行,,在個(gè)別地區(qū),也將定期存款的主要品種利率上調(diào)了10%,,推出利率上浮到頂活動(dòng),。

  互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆,已悄然改變貨幣市場的社會(huì)定價(jià)體系,。
  在現(xiàn)行利率管制格局下,,銀行能開出的“價(jià)碼”顯然比互聯(lián)網(wǎng)金融低得多。連日來,,個(gè)別貨幣基金年化收益率甚至已超過10%大關(guān),。加上互聯(lián)網(wǎng)金融概念強(qiáng)大的廣告效應(yīng),“儲(chǔ)蓄搬家”似乎有愈演愈烈之勢(shì),。
  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家基金公司獲悉,,元旦以來,一些知名的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品均出現(xiàn)較大規(guī)模凈申購,,其內(nèi)部分析認(rèn)為與年末規(guī)模數(shù)據(jù)發(fā)布有關(guān),。
  下一步,互聯(lián)網(wǎng)金融的邊界,,或?qū)Q定其撬動(dòng)的“儲(chǔ)蓄搬家”規(guī)模的大小,,在這種邏輯下,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的格局正在發(fā)生劇變,。

  收益率之爭背后:

  儲(chǔ)蓄搬家規(guī)模預(yù)估

  盡管早在2012年6月份,,央行就將此前受到嚴(yán)格管制的存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限,調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,不過相比而言,,地方性商業(yè)銀行調(diào)整的熱情更高,,大型國商行調(diào)整的幅度和品種一直有限。
  隨著2014年資金面持續(xù)趨緊,,大型國商行也開始通過上調(diào)存款利率進(jìn)行攬儲(chǔ),。目前建設(shè)銀行就在多地推出存款利率上浮到頂?shù)幕顒?dòng)。
  盡管如此,,以建行安徽分行為例,,5年期定存利率上調(diào)至頂,利率也只有5.225%,,相比目前市場運(yùn)作的多數(shù)貨幣基金收益率仍有不小差距,,流動(dòng)性更是有天壤之別。且建行上調(diào)利率,,還要求城鄉(xiāng)客戶資金量分別達(dá)到10000元或5000元下限,,吸引力遠(yuǎn)沒有貨幣基金來的大。
  受益于目前資金面緊張,,貨幣基金7日年化收益率節(jié)節(jié)攀高,。1月20日,場內(nèi)貨基收益的算術(shù)平均中樞已經(jīng)達(dá)到5.7%左右,。而比較知名的余額寶對(duì)接產(chǎn)品天弘增利寶貨基7日年化達(dá)到6.46%,,匯添富現(xiàn)金寶達(dá)到6.49%,華夏基金活期通達(dá)到7.07%,。更高的如銀河銀富貨幣,、建信月盈安心等,這一數(shù)據(jù)則超過10%,。
  盡管銀行儲(chǔ)蓄與貨幣基金,,從金融意義上來講并不在一個(gè)對(duì)比維度,不過2013年間,,由于互聯(lián)網(wǎng)金融概念帶動(dòng)貨幣基金實(shí)現(xiàn)T+0和實(shí)時(shí)網(wǎng)絡(luò)支付等一系列功能的創(chuàng)新,,貨幣基金的貨幣功能日益凸顯,成為儲(chǔ)蓄搬家的主要去處,。
  按照國內(nèi)人均儲(chǔ)蓄規(guī)模約3萬元計(jì)算,,如果半數(shù)借道互聯(lián)網(wǎng)金融渠道,投向相應(yīng)的貨幣型基金,,覆蓋的規(guī)模將達(dá)到20萬億,。在移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)下沉至國民日常生活的時(shí)下,儲(chǔ)蓄大面積搬家不再像往年一樣是個(gè)難題,。
  這也意味著,,貨幣基金收益將是衡量社會(huì)貨幣成本的另一個(gè)主要標(biāo)準(zhǔn),。

  按照天弘基金內(nèi)部人士的說法,2013年末,,余額寶發(fā)布規(guī)模數(shù)據(jù),,在引起媒體關(guān)注的同時(shí),帶來大規(guī)模的申購增量,。這或許也是余額寶短短15天規(guī)模從1800多億上升至2500億的主要原因,。互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的羊群效應(yīng)正在產(chǎn)生巨大的影響,。
  “互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)的是貨幣基金的功能再發(fā)現(xiàn),。”上海某知名基金經(jīng)理如是說,。
  顯然是因?yàn)槎⑸线@塊奶酪,,各大基金公司均在通過渠道拓寬試圖復(fù)制“余額寶”的成功。譬如華夏基金,、匯添富,、易方達(dá)等基金公司牽手微信理財(cái)通,均希望借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的推廣能力,,增加投資者的投資活力,甚至形成投資習(xí)慣,。

  上市銀行萬億利差收入再分配,?

  銀行股持續(xù)走低,成為2013年末以來,,A股市場的另一個(gè)特征,。

  截至1月21日,16家上市銀行中,,僅民生銀行和招商銀行兩家市凈率還勉強(qiáng)維持在1倍以上,,另外14家上市銀行已悉數(shù)“破凈”。
  有市場分析人士認(rèn)為,,銀行股下跌是受銀監(jiān)會(huì)2014年將繼續(xù)重點(diǎn)規(guī)范銀行理財(cái)和同業(yè)業(yè)務(wù)的消息影響,。不過另一個(gè)邏輯是,互聯(lián)網(wǎng)金融的侵蝕正在極大的改變銀行的利潤結(jié)構(gòu),。
  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,根據(jù)2013年中報(bào)2013年上半年上市銀行利息凈收入合計(jì)人民幣1.08萬億元。在現(xiàn)階段利率管制下,,利息收入依然是上市銀行收入的最主要來源,,通過資金端和放貸端的壟斷,銀行業(yè)盡食低存款利率和高貸款利息的利差,。
  貨幣基金大規(guī)模擴(kuò)容將不斷侵蝕銀行低利率存款占比,。據(jù)2013年中報(bào)數(shù)據(jù),除交通銀行外,15家上市銀行的儲(chǔ)蓄規(guī)模25.4萬億,,加權(quán)平均支付的資金成本不足2.1%,,銀行賺取的利差則達(dá)到4%左右。
  如果“儲(chǔ)蓄搬家”規(guī)模占比達(dá)一半,,這些資金通過貨幣基金投資協(xié)議存款納入銀行存單,,上市銀行獨(dú)享的萬億利差收益將不得不與貨幣基金持有人分享。
  “恐怕這也是銀行股遭到唾棄的原因之一,,不難想象,,隨著儲(chǔ)蓄主體的年輕化,今后銀行的低成本資金將越來越難以為繼,,受益于互聯(lián)網(wǎng)金融的普及,,過去十年幾乎停滯不前的利率市場化將被動(dòng)實(shí)現(xiàn),這一切已經(jīng)由不得既得利益集團(tuán)的阻撓,�,!币晃毁Y深的金融研究人士坦言。

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