今日，包括華夏,、嘉實,、南方等20多家基金公司披露了2013年度基金四季報。統(tǒng)計顯示,，主動偏股型基金四季度維持了較高的平均股票倉位,，整體倉位水平依舊維持在八成以上，但各家公司之間分化十分明顯,。
展望后市,，基金普遍預(yù)期，在經(jīng)濟增速下滑的情況下,，趨勢性行情難現(xiàn),，而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，相對看好移動互聯(lián)網(wǎng),、醫(yī)療,、節(jié)能環(huán)保及軍工行業(yè)的投資機會。
整體高倉位 策略分化
天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，納入統(tǒng)計范圍的215只主動偏股型基金（A/B/C合并計算）去年四季度末的平均股票倉位為80.54%,，相較于三季度末81.53%的倉位略有下降,，但整體依舊維持較高水平,。
開放式股票型基金倉位高達(dá)83.46%，開放式混合型基金平均倉位76.15%,。
需要指出的是,，目前披露季報的20多家基金公司倉位策略分化明顯,。其中華富、華商和摩根士丹利華鑫3家基金公司的平均股票倉位分別高達(dá)86.44%,、86.41%和85.61%,；而金元惠理、金鷹和海富通3家公司倉位則低至67.94%,、68.84%和70.11%,。
從單只基金看，分化更加明顯,。有26只基金倉位超過90%,，金元主題去年四季度末股票倉位達(dá)到95%，已滿倉運作,；而海富通回報,、紐銀新動向和建信恒穩(wěn)等16只基金股票倉位則不足六成。
去年四季度倉位提升最快的是嘉實主題,，從三季度末的42.69%上升至四季度末的91.79%,；而金鷹主題則將倉位從三季度末的81.46%降至年末的58.86%。
結(jié)構(gòu)性行情可期
展望后市,，基金謹(jǐn)慎樂觀,。一方面經(jīng)濟下滑使得大行情難現(xiàn)，另一方面轉(zhuǎn)型的動力促使基金對結(jié)構(gòu)性行情普遍有所期待,。
嘉實增長預(yù)期,，股市持續(xù)擴容會對市場形成一定壓力。證券市場整體仍將是結(jié)構(gòu)性為主的機會,，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向,、估值合理、治理規(guī)范的上市公司將具備相對較好的投資吸引力,。
華商主題表示：“市場特別大的表現(xiàn)可能難以看到,，而結(jié)構(gòu)性的機會依然存在�,！�
華夏盛世認(rèn)為：“隨著投資者對經(jīng)濟中長期前景重建信心,，市場中長期逐步向好的概率增加。其中兩大類投資機會值得重視：一是改革深化給傳統(tǒng)企業(yè)帶來的投資機會,，二是新的商業(yè)模式,、新的商業(yè)領(lǐng)域給成長型企業(yè)帶來的投資機會�,！�
醫(yī)療環(huán)保大熱
移動互聯(lián)網(wǎng),、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保及軍工行業(yè)等成為基金相對看好的投資領(lǐng)域,。
嘉實主題表示,，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,，對與經(jīng)濟關(guān)系非常密切的強周期行業(yè)還是保持盡量規(guī)避的態(tài)度，積極尋找符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的主題標(biāo)的,，如醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保、軍工等等,。
華商盛世則將重點挖掘符合轉(zhuǎn)型方向且業(yè)績穩(wěn)定增長的企業(yè),，尤其關(guān)注包括旅游在內(nèi)的大眾消費、節(jié)能環(huán)保和以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息消費等領(lǐng)域的投資機會,。
“展望未來,，中國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型的過程中將涌現(xiàn)出一批又一批優(yōu)秀企業(yè)，TMT和醫(yī)藥仍將是我們最為關(guān)注的重點,�,！本绊橀L城內(nèi)需增長這樣表示。