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在“看病難”的大環(huán)境下,，社會資本辦醫(yī)正越來越受到關(guān)注，而“看病貴”也倒逼高質(zhì)量仿制藥加速進口替代,。值得注意的是,，2014年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展路徑或仍將圍繞政策展開,，考慮到估值水平，板塊整體機會可能不及2013年,，但個股仍然會活躍,。
醫(yī)療服務(wù)作為一種關(guān)乎民眾生命健康的特殊商品，其需求往往隨著收入增長,、技術(shù)進步呈現(xiàn)加速增長趨勢,。但由于醫(yī)療服務(wù)具有一定的公共品特性，政府價格管控通常會壓制醫(yī)療服務(wù)價格,。這使得醫(yī)療服務(wù)供需矛盾成為一項全球性的難題,。作為應(yīng)對，社會資本辦醫(yī)成為各國緩解醫(yī)療服務(wù)供需矛盾的共同選擇之一,。
據(jù)不完全統(tǒng)計,，A股市場已有十多家公司涉足醫(yī)院投資。上海證券分析師認(rèn)為,，醫(yī)療服務(wù)類上市公司及已經(jīng)投資辦醫(yī)的醫(yī)藥類企業(yè)有望首先從中受益,。
瑞銀證券分析師季序我表示，從長期趨勢來看,，在醫(yī)保支付壓力增大的環(huán)境下，隨著支付方式改革,、仿制藥一致性評價等系列措施的推進,，高質(zhì)量仿制藥加速進口替代將是未來5-10年的大趨勢。相較之下,，專利藥品和外資藥品會有下降,，低質(zhì)量仿制藥會退出市場。
從全球來看,，由于生物醫(yī)藥的銷售名列前茅,，因而令不少制藥企業(yè)前赴后繼。以海正藥業(yè)為例,，近期擬募資近20億元用于投建年產(chǎn)20億片固體制劑,、4300萬支注射劑技改項目,；抗腫瘤固體制劑技改項目；二期生物工程項目,。另外,，華海藥業(yè)近日公告了關(guān)于合作開發(fā)產(chǎn)品Avastin單抗生物仿制藥收到歐盟EMA允許開展一期臨床試驗的函件。據(jù)了解,，Avastin Biosimilar(貝伐單抗生物仿制藥)的原研廠家為羅氏公司和美國基因工程技術(shù)公司,，該藥物在美國被批準(zhǔn)用于治療肺癌、結(jié)腸癌和直腸癌,，在歐洲被獲準(zhǔn)用于治療乳腺癌,。根據(jù)協(xié)議，華海藥業(yè)享有這一生物仿制藥在歐美發(fā)達(dá)國家市場51%的權(quán)益,，同時享有該產(chǎn)品在國內(nèi)市場的獨有權(quán)益,。
“業(yè)內(nèi)現(xiàn)在有一種昨晚還沒動手，今天就來不及了的感覺,，特別是在仿制藥研發(fā)領(lǐng)域”,，專注于單抗藥物研發(fā)的嘉和生物副總裁、首席科學(xué)家周清說,。因為病人有用藥需求,，政府有資金壓力，把藥價降下來的內(nèi)在需求很迫切,。不僅如此,，國家食品藥品監(jiān)督管理局對仿制藥質(zhì)量一致性評價工作的推進，也將有助于加速行業(yè)升級,，改善我國仿制藥行業(yè)多年來產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊,、低端混戰(zhàn)的局面。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德對記者表示,，預(yù)計2013年醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增速約18%,，較前一年下滑2個百分點，展望2014年可能不比2013年樂觀,。政策依舊是行業(yè)的“晴雨表”,，在面對各地的藥品招標(biāo)政策時，企業(yè)只能“靠天吃飯”,。
針對新版GMP對于行業(yè)的影響,，于明德表示，除了第一批血液制品,、疫苗,、注射劑等無菌藥品生產(chǎn)企業(yè)有523家未通過，現(xiàn)在還有4700家左右的企業(yè)將面臨第二批考驗,。盡管暫時還不太好估計第二批的通過率有多少,，但可以預(yù)見的是,，在2014年和2015年中整個行業(yè)的兼并收購節(jié)奏會加快。
從資本市場看,，2013年申萬醫(yī)藥指數(shù)上漲36.2%,，同期上證指數(shù)下降7.6%、中小板指數(shù)上漲25.7%,。針對2014年的走勢,，分析人士表示不會像2013年這么好，持平或者略弱一些的可能性比較大,。因為從估值考慮,，2012年四季度醫(yī)藥板塊曾經(jīng)有過一次比較深的調(diào)整。
此外,，市場預(yù)計主要的風(fēng)險可能還來自于三方面：國家對社會資本辦醫(yī)的政策支持力度不達(dá)預(yù)期,；醫(yī)保籌資增速低于市場預(yù)期,，可能影響支付改革推進的力度,；仿制藥一致性評價推行進度慢于市場預(yù)期。
“中國經(jīng)濟實力不斷提升,、老齡化程度不斷加深等,，是整個市場都能看到的大環(huán)境，所以,，對于投資醫(yī)藥股而言,，這些資訊或許已經(jīng)沒有太大的幫助。反倒是一些小的主題會可能成為有力驅(qū)動,，但是由于個股差異較大,，專業(yè)性比較強，建議不要盲目跟風(fēng),�,！奔拘蛭艺f。
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