|
在“看病難”的大環(huán)境下,，社會(huì)資本辦醫(yī)正越來(lái)越受到關(guān)注，而“看病貴”也倒逼高質(zhì)量仿制藥加速進(jìn)口替代,。值得注意的是,，2014年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展路徑或仍將圍繞政策展開(kāi)，考慮到估值水平,，板塊整體機(jī)會(huì)可能不及2013年,，但個(gè)股仍然會(huì)活躍。
醫(yī)療服務(wù)作為一種關(guān)乎民眾生命健康的特殊商品,，其需求往往隨著收入增長(zhǎng),、技術(shù)進(jìn)步呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。但由于醫(yī)療服務(wù)具有一定的公共品特性,，政府價(jià)格管控通常會(huì)壓制醫(yī)療服務(wù)價(jià)格,。這使得醫(yī)療服務(wù)供需矛盾成為一項(xiàng)全球性的難題。作為應(yīng)對(duì),，社會(huì)資本辦醫(yī)成為各國(guó)緩解醫(yī)療服務(wù)供需矛盾的共同選擇之一,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)已有十多家公司涉足醫(yī)院投資,。上海證券分析師認(rèn)為,，醫(yī)療服務(wù)類上市公司及已經(jīng)投資辦醫(yī)的醫(yī)藥類企業(yè)有望首先從中受益。
瑞銀證券分析師季序我表示,，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看,，在醫(yī)保支付壓力增大的環(huán)境下，隨著支付方式改革,、仿制藥一致性評(píng)價(jià)等系列措施的推進(jìn),，高質(zhì)量仿制藥加速進(jìn)口替代將是未來(lái)5-10年的大趨勢(shì)。相較之下,，專利藥品和外資藥品會(huì)有下降,，低質(zhì)量仿制藥會(huì)退出市場(chǎng)。
從全球來(lái)看,，由于生物醫(yī)藥的銷售名列前茅,，因而令不少制藥企業(yè)前赴后繼。以海正藥業(yè)為例,，近期擬募資近20億元用于投建年產(chǎn)20億片固體制劑,、4300萬(wàn)支注射劑技改項(xiàng)目,；抗腫瘤固體制劑技改項(xiàng)目,；二期生物工程項(xiàng)目,。另外，華海藥業(yè)近日公告了關(guān)于合作開(kāi)發(fā)產(chǎn)品Avastin單抗生物仿制藥收到歐盟EMA允許開(kāi)展一期臨床試驗(yàn)的函件,。據(jù)了解,，Avastin Biosimilar(貝伐單抗生物仿制藥)的原研廠家為羅氏公司和美國(guó)基因工程技術(shù)公司，該藥物在美國(guó)被批準(zhǔn)用于治療肺癌,、結(jié)腸癌和直腸癌,，在歐洲被獲準(zhǔn)用于治療乳腺癌。根據(jù)協(xié)議,，華海藥業(yè)享有這一生物仿制藥在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)51%的權(quán)益,，同時(shí)享有該產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的獨(dú)有權(quán)益。
“業(yè)內(nèi)現(xiàn)在有一種昨晚還沒(méi)動(dòng)手,，今天就來(lái)不及了的感覺(jué),，特別是在仿制藥研發(fā)領(lǐng)域”，專注于單抗藥物研發(fā)的嘉和生物副總裁,、首席科學(xué)家周清說(shuō),。因?yàn)椴∪擞杏盟幮枨螅匈Y金壓力,，把藥價(jià)降下來(lái)的內(nèi)在需求很迫切,。不僅如此，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)仿制藥質(zhì)量一致性評(píng)價(jià)工作的推進(jìn),，也將有助于加速行業(yè)升級(jí),，改善我國(guó)仿制藥行業(yè)多年來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、低端混戰(zhàn)的局面,。
中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)于明德對(duì)記者表示,，預(yù)計(jì)2013年醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增速約18%，較前一年下滑2個(gè)百分點(diǎn),，展望2014年可能不比2013年樂(lè)觀,。政策依舊是行業(yè)的“晴雨表”，在面對(duì)各地的藥品招標(biāo)政策時(shí),，企業(yè)只能“靠天吃飯”,。
針對(duì)新版GMP對(duì)于行業(yè)的影響，于明德表示,，除了第一批血液制品,、疫苗、注射劑等無(wú)菌藥品生產(chǎn)企業(yè)有523家未通過(guò),，現(xiàn)在還有4700家左右的企業(yè)將面臨第二批考驗(yàn),。盡管暫時(shí)還不太好估計(jì)第二批的通過(guò)率有多少,，但可以預(yù)見(jiàn)的是，在2014年和2015年中整個(gè)行業(yè)的兼并收購(gòu)節(jié)奏會(huì)加快,。
從資本市場(chǎng)看,，2013年申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)上漲36.2%，同期上證指數(shù)下降7.6%,、中小板指數(shù)上漲25.7%,。針對(duì)2014年的走勢(shì)，分析人士表示不會(huì)像2013年這么好,，持平或者略弱一些的可能性比較大,。因?yàn)閺墓乐悼紤]，2012年四季度醫(yī)藥板塊曾經(jīng)有過(guò)一次比較深的調(diào)整,。
此外,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)主要的風(fēng)險(xiǎn)可能還來(lái)自于三方面：國(guó)家對(duì)社會(huì)資本辦醫(yī)的政策支持力度不達(dá)預(yù)期；醫(yī)�,；I資增速低于市場(chǎng)預(yù)期,，可能影響支付改革推進(jìn)的力度；仿制藥一致性評(píng)價(jià)推行進(jìn)度慢于市場(chǎng)預(yù)期,。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升,、老齡化程度不斷加深等，是整個(gè)市場(chǎng)都能看到的大環(huán)境,，所以,，對(duì)于投資醫(yī)藥股而言，這些資訊或許已經(jīng)沒(méi)有太大的幫助,。反倒是一些小的主題會(huì)可能成為有力驅(qū)動(dòng),，但是由于個(gè)股差異較大，專業(yè)性比較強(qiáng),，建議不要盲目跟風(fēng),。”季序我說(shuō),。
|