日前銀河基金發(fā)布了關(guān)于旗下新基金銀河靈活配置基金延長(zhǎng)募集期的公告,，這是繼國(guó)金通用鑫利B之后,，進(jìn)入2014年以來第二份基金延長(zhǎng)募集的公告。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,，除市場(chǎng)處于下跌期間投資者情緒較為謹(jǐn)慎外,，基金公司及基金經(jīng)理的長(zhǎng)期投研能力不突出或許也是延募的重要原因。
績(jī)優(yōu)公司新品遇冷
15日,，銀河基金宣布,，旗下新基金銀河靈活配置混合型基金原定募集期為2013年12月26日開至2014年1月17日，欲將基金募集期延長(zhǎng)至2014年1月29日,。
資料顯示,，銀河靈活配置為一只混合型基金，股票倉(cāng)位為0至95%,，進(jìn)行A,、C兩類份額設(shè)計(jì)，其中C類份額認(rèn),、申購(gòu)費(fèi)率皆為0,。該基金為銀河基金旗下第二只偏股方向的混合型基金。另一只為銀河穩(wěn)健,，成立于2003年,。兩者之間10年的間隔似乎有點(diǎn)長(zhǎng)了些。
對(duì)于延長(zhǎng)募集的原因,，基金公告中還是按慣例稱是為充分滿足投資者的投資需求,，不過按照業(yè)內(nèi)人士的分析，基金延長(zhǎng)募集一般是不到2億元的成立門檻,。除此之外,，也有可能是因?yàn)橛械幕鸸居X得募集數(shù)量太少,，達(dá)不到公司制定的計(jì)劃。而銀河基金在回應(yīng)《金融投資報(bào)》記者采訪時(shí)則表示“不太清楚,，可能是和跨年發(fā)行有關(guān),。”
不過值得注意的是,，延長(zhǎng)募集的不是別家公司,，正是2013年表現(xiàn)不錯(cuò)的銀河基金。2013年,，銀河基金旗下7只主動(dòng)管理的偏股基金表現(xiàn)不錯(cuò),，其中銀河主題策略以73.51%的收益率奪得股基探花，銀河行業(yè)優(yōu)選則以53.85%的漲幅排在普通股票基金第9位,，在前十的席位中占據(jù)兩席,。除此之外，銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)漲幅達(dá)4成,，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng),、銀河藍(lán)籌精選漲幅在3成以上。7只股基的算術(shù)平均收益率高達(dá)40.68%,，排在所有基金公司第一位,。由于股基業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，基金公司也趁熱打鐵發(fā)行新品,。然而,，如此優(yōu)異的成績(jī)，新基金卻在發(fā)行時(shí)遇冷,，著實(shí)有些意外,。
投研并不突出
對(duì)此，分析人士認(rèn)為,，市場(chǎng)與基金公司自身投研能力都可能會(huì)是延募的重要因素,。“首先近期A股市場(chǎng)連續(xù)下跌,，市場(chǎng)情緒還是較為謹(jǐn)慎,，這對(duì)投資者的心理會(huì)產(chǎn)生一些影響。其次,，雖然基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀對(duì)于吸引投資者來說有優(yōu)勢(shì),，但有經(jīng)驗(yàn)的投資者會(huì)更看重基金公司的整體投研能力和風(fēng)控水平,。整體上來說,，我們認(rèn)為銀河基金的投研能力在業(yè)內(nèi)并不是特別突出�,！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鸱治鰩煴硎�,。
易天富基金研究中心則在新基點(diǎn)評(píng)報(bào)告中提到,，銀河基金旗下產(chǎn)品線較全，投研實(shí)力較高,，而股票類資產(chǎn)配置成功率,、投研團(tuán)隊(duì)擇時(shí)能力、股票行業(yè)配置成功率,、選股成功率都屬“一般”水平,。
而除此之外，上述分析認(rèn)士認(rèn)為與擬任基金經(jīng)理也不無關(guān)系,。易天富基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,，其擬任基金經(jīng)理為徐小勇，此前曾管理銀河銀泰理財(cái)與基金銀豐,。在其任職期間,，雖銀河銀泰任職回報(bào)為39.74%，在同類基金同期回報(bào)中排在上游水平,，但基金銀豐的任職回報(bào)卻為-18.51%,，跑輸同類平均水平，排名下游,。除此外,，徐小勇目前還管理銀河大盤藍(lán)籌，在其管理期間,，2011年該基金漲幅處于同類基金上游,，2012年則墊底，2013年又再度回到上游水平,，整體業(yè)績(jī)波動(dòng)較大,。
規(guī)模小的業(yè)績(jī)更優(yōu)
事實(shí)上，在2013年表現(xiàn)優(yōu)秀的股基中,，銀河旗下基金規(guī)模大多都偏小,，在調(diào)倉(cāng)換股方面具備了較大的優(yōu)勢(shì)。
以表現(xiàn)最好的銀河主題策略為例,，該基金一直是一只迷你基金,，去年前兩個(gè)季度的份額分別為0.51億份、0.64億份,，三季度增至2.49億份,，但這一份額規(guī)模仍然是當(dāng)時(shí)排名前十的股基中最小的。銀河創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)規(guī)模也不大,，去年前三個(gè)季度的規(guī)模均徘徊在1至1.5億份左右,。銀河藍(lán)籌同樣在1億份以下。7只主動(dòng)偏股基金中,，在去年三季度末的時(shí)候有4只份額在3億份以下,�,？梢哉f，其優(yōu)異的成績(jī)或許離不開船小好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì),。
不過,，根據(jù)1月2日銀河基金公布的旗下基金的資產(chǎn)規(guī)模來看，由于業(yè)績(jī)不俗,，兩只銀河系基金的規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng),。其中銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)資產(chǎn)規(guī)模為14.53億元，根據(jù)其凈值估算,，份額為13.85億份,，而在去年三季度末份額為1.56億份；銀河主題策略資產(chǎn)規(guī)模則為13.11億元,，估算份額為6.81億份,，相較三季度末的2.49億份增長(zhǎng)了170%。除此之外,，其余幾只基金規(guī)模變化并不明顯,。業(yè)績(jī)的優(yōu)勢(shì)或許已經(jīng)在幾只老基金上得到了體現(xiàn)，此時(shí)再想乘熱打鐵發(fā)新基金,，似乎就有點(diǎn)透支的意味了,，如果是這樣，也就不難理解新基金發(fā)行為何遇冷了,。