保監(jiān)會(huì)一紙公文,，為保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板“開閘”,，勾起市場(chǎng)無(wú)限遐想。不過(guò)，在近日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)應(yīng)聲大漲的背后,，個(gè)股分化的投資風(fēng)險(xiǎn)也日漸突出,。
上海某基金經(jīng)理指出,，相較于基金等機(jī)構(gòu)投資者,，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度更高，這就注定險(xiǎn)資不會(huì)助推創(chuàng)業(yè)板吹大“泡沫”,，投資者不宜預(yù)期過(guò)高,。不過(guò)，從長(zhǎng)期投資的角度,，部分具有真實(shí)成長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,，確實(shí)可能會(huì)因?yàn)殡U(xiǎn)資的入市而維持較高估值。因此,，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板投資的最大風(fēng)險(xiǎn),，并非在于逐利資金的流出，而在于甄別出成長(zhǎng)股的真?zhèn)魏�,，個(gè)股出現(xiàn)走勢(shì)的嚴(yán)重分化。
“活水”入渠
盡管險(xiǎn)資可投創(chuàng)業(yè)板的利好似乎立竿見影，但在許多基金經(jīng)理眼里,，市場(chǎng)短期上漲效應(yīng)難以持續(xù),，險(xiǎn)資對(duì)創(chuàng)業(yè)板的真正意義在于提供了長(zhǎng)期的“活水”。
海富通基金指出,，之所以放開保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票的閘門,，主要是要起到優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的作用，畢竟對(duì)于資本市場(chǎng)而言,，創(chuàng)業(yè)板一定程度代表著中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向,。海富通預(yù)計(jì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，險(xiǎn)資必然會(huì)積極布局創(chuàng)業(yè)板投資,，甚至不排除從其他資產(chǎn)中抽血的可能；短期而言則可能重點(diǎn)放在新股申購(gòu)上,。
上海某基金公司投資總監(jiān)則向記者表示,，對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，可投資創(chuàng)業(yè)板只是提供了新的選擇,，并不意味著險(xiǎn)資會(huì)大手筆買入創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,。隨著創(chuàng)業(yè)板的不斷擴(kuò)容，魚龍混雜的現(xiàn)象也很嚴(yán)重,，眾多偽成長(zhǎng)股維持在高估值上,，形成了創(chuàng)業(yè)板被詬病的“泡沫”，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制要求更嚴(yán)格的險(xiǎn)資來(lái)說(shuō),，需要等到成長(zhǎng)股的真?zhèn)胃忧逦鷷r(shí),，才會(huì)逐步建倉(cāng)�,！半U(xiǎn)資入市對(duì)創(chuàng)業(yè)板的真實(shí)利好,，并不在于短期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲，而在于實(shí)力雄厚的險(xiǎn)資可以為創(chuàng)業(yè)板的中長(zhǎng)期發(fā)展提供源源不斷的"活水",�,！痹撏顿Y總監(jiān)說(shuō)。
“�,！薄皺C(jī)”并存
在創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高的當(dāng)前,，保險(xiǎn)資金進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板的大門開啟，或令創(chuàng)業(yè)板今年演繹一次分化嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性行情,。
在歷經(jīng)了兩年的持續(xù)調(diào)研后,，某中小盤基金經(jīng)理向記者坦言，創(chuàng)業(yè)板中真正意義上可以持續(xù)高增長(zhǎng)的個(gè)股并不多,，大多數(shù)去年暴漲的成長(zhǎng)股仍屬于概念炒作,，其中一些成長(zhǎng)股的盈利模式尚無(wú)法被市場(chǎng)驗(yàn)證,。因此，隨著年報(bào)的陸續(xù)披露,，一些偽成長(zhǎng)股將逐漸暴露,，其過(guò)高的估值意味著下跌空間巨大�,！拔覀�(gè)人認(rèn)為,，能夠保持真實(shí)高增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板股票不過(guò)幾十家而已�,！痹摶鸾�(jīng)理說(shuō),。
不過(guò)，由于保險(xiǎn)資金被允許投資創(chuàng)業(yè)板,，即便偽成長(zhǎng)股集體下跌,，單純從指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年或不會(huì)出現(xiàn)此前市場(chǎng)預(yù)期的暴跌走勢(shì),。業(yè)內(nèi)人士指出,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的成份股基本上都是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，將會(huì)成為險(xiǎn)資率先建倉(cāng)的對(duì)象,，而在險(xiǎn)資源源不斷注入的背景下,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的波動(dòng)將比市場(chǎng)預(yù)期的要平緩。
這意味著,，今年創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn),，將會(huì)體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)緩步調(diào)整掩蓋部分偽成長(zhǎng)股的大幅下跌。海富通基金就指出,，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)分化,，近階段，隨著年報(bào)披露工作的啟動(dòng),，個(gè)股表現(xiàn)也將和年報(bào)業(yè)績(jī)密切相關(guān),；當(dāng)下在市場(chǎng)低迷環(huán)境下，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的個(gè)股很可能成為做空目標(biāo),，投資者應(yīng)注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),。