過去的一年,，當(dāng)人們的視線如同人民幣匯率形成機(jī)制一樣“緊盯”美元時(shí),，另一些與我們息息相關(guān)的外幣卻被有意無意地忽略了。這些外幣,，或與中國宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢密切相關(guān),，或直接影響部分企業(yè)的進(jìn)出口,，或與普通中國人的出境旅游、留學(xué)等直接相關(guān)。與美元相比,，這些外幣對(duì)人民幣的走勢可謂“壯觀”,，比如一年內(nèi)對(duì)人民幣貶值超過16％的澳元,，以及日元,、泰銖……
那么，到底是哪些因素導(dǎo)致了如此“壯觀”的匯率走勢,？2014年,，這些因素會(huì)否出現(xiàn)變化，進(jìn)而影響到中國的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢,、企業(yè)的出口以及國民的投資與消費(fèi),？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為您一一進(jìn)行解讀,。
外匯風(fēng)云·澳元
“影子貨幣”澳元高度關(guān)聯(lián)中國經(jīng)濟(jì)
未來走勢還看大宗商品“臉色”
澳元作為外匯市場上最典型的商品貨幣,，在2013年一年（2012年12月31日～2013年12月31日）對(duì)人民幣大幅貶值超過16%，是美元對(duì)人民幣貶值幅度的5倍多,。與之對(duì)應(yīng)的是,，CRB商品期貨指數(shù)（CRNI）同期下跌8.39%，至508.6,。
值得注意的是,，由于中國是澳大利亞最大的出口市場，而澳大利亞經(jīng)濟(jì)在一定程度上跟隨中國工業(yè)產(chǎn)出的變化,，澳元曾被描述為中國經(jīng)濟(jì)的“影子貨幣”,。
多位分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，澳元匯率的走勢跟新興市場尤其是中國的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有著很大的相關(guān)度,，進(jìn)入2013年以后,，各新興市場國家宏觀經(jīng)濟(jì)基本面紛紛出現(xiàn)問題，對(duì)大宗商品的需求量開始降低,；另一方面,，澳元的大幅下跌還反映了前兩年過度上漲后的回歸性下跌，而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向也是導(dǎo)致澳元下跌的因素之一,。
澳元匯率影響面廣
澳大利亞是中國最重要的礦產(chǎn)資源進(jìn)口國之一,，人民幣對(duì)澳元匯率的高低，直接影響澳大利亞礦產(chǎn)企業(yè)出口和中國礦產(chǎn)進(jìn)口企業(yè)的成本,。另外,，人民幣對(duì)澳元匯率的變化，還關(guān)系到國內(nèi)澳元理財(cái)產(chǎn)品的收益率,，以及普通中國人去澳洲的旅游,、留學(xué)、置產(chǎn)等活動(dòng)。
實(shí)際上,，澳元理財(cái)產(chǎn)品前幾年一度風(fēng)光無限,，但這一切在過去的一年中出現(xiàn)了顯著變化，背后的原因,，就是澳元對(duì)人民幣匯率的暴跌,。Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年（2012年12月31日～2013年12月31日）,，澳元對(duì)人民幣大幅貶值超過16%,，是美元對(duì)人民幣貶值幅度（3%）的5倍多。
“現(xiàn)在澳元的理財(cái)產(chǎn)品大幅減少,，主要是因?yàn)榘脑┑�,。”興業(yè)銀行外匯專家項(xiàng)楚告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，前幾年澳元理財(cái)產(chǎn)品非常多,，是因?yàn)榘脑睦矢撸迪⒅笆找媛士梢赃_(dá)到5%,、6%,，當(dāng)時(shí)澳元的匯率也比較堅(jiān)挺，但從去年（2013年）開始,，由于澳元匯率的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過定存利率,，可以獲得的收益率幾乎可以忽略不計(jì)，澳元理財(cái)產(chǎn)品也隨之減少,。
“由于澳元的利率一直非常高,，這樣就可能會(huì)有人借此套利，比如,，人民幣利率比較低,，就可以借入人民幣，去買入澳元,�,！表�(xiàng)楚告訴記者，在2008年之前,，這種情況在澳元和日元之間就很興盛,，這樣的交易持續(xù)活躍了很多年，然而一旦風(fēng)險(xiǎn)來臨,，由于要還錢,、被迫平倉，這就會(huì)加速澳元匯率的下行趨勢,。
項(xiàng)楚還表示,，前幾年在中國非常流行的“銅融資”，就是把銅變相地作為一個(gè)融資中介，導(dǎo)致銅在交易所的交易量一直都非常大,；從最近的價(jià)格可以看到,，銅的走勢跟澳元的走勢類似，如果后市銅的價(jià)格往下走,，會(huì)拖累澳元的走勢,；此外，CRB指數(shù)跟澳元的走勢也很緊密,，因?yàn)榘拇罄麃唽?duì)國際大宗商品市場有很大的貢獻(xiàn),。
記者觀察到,，CRB商品期貨指數(shù)（CRNI）在過去一年中（2012年12月31日-2013年12月31日）下跌了8.39%,，至508.6。
2014年或繼續(xù)下行
“澳大利亞的經(jīng)濟(jì)主要依賴于自身原材料的出口,，在新興市場經(jīng)濟(jì)比較熱的情況下,，澳元的表現(xiàn)就會(huì)比較強(qiáng)勁�,！表�(xiàng)楚表示,，2010年～2012年，澳元上升到高位持續(xù)盤整,，所對(duì)應(yīng)的當(dāng)時(shí)的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境就是各國央行不斷放水,、新興市場的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也較熱；進(jìn)入2013年以后,，新興市場國家的宏觀基本面開始出現(xiàn)問題,，對(duì)全球大宗商品價(jià)格的需求開始下降，而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策也開始轉(zhuǎn)向,，國際金融市場一度猛烈下行,。
項(xiàng)楚表示，整體而言,，澳元下跌更多的還是反映之前澳元過度上漲之后的下行,，畢竟其他非美貨幣在前幾年都是在下跌，只有澳元一直維持在1以上的高位（對(duì)美元）,。
“一旦全球基本面發(fā)生變化,、尤其澳洲央行態(tài)度的變化，澳元就會(huì)出現(xiàn)猛烈的波動(dòng),，技術(shù)面上,，澳元對(duì)美元已經(jīng)從3年的高位出現(xiàn)破位，一般來看,，這樣要再下跌同樣的幅度,。”項(xiàng)楚表示，目前美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策已經(jīng)開始做調(diào)整,，這樣澳元小幅反彈之后,，還是會(huì)有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。
“2014年,，關(guān)鍵是看新興市場在經(jīng)過2013年的動(dòng)蕩之后,，到底會(huì)是一個(gè)什么情況�,！表�(xiàng)楚表示,，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始調(diào)整貨幣政策，如果接下來貨幣政策一直調(diào)整,，到年底甚至加息,，那么資金的流向是短期的還是中長期的，還有待觀察,；另外,，2009年中國對(duì)原材料的需求增長加快，但2014年以后是不是還要走老路,，現(xiàn)在也還不好說,。
另一銀行金融分析師也表示，澳元未來的走勢需要關(guān)注大宗商品市場的變化,，從2013年澳元匯率的走勢也可以看出,，過去一年大宗商品市場也并不景氣。
項(xiàng)楚告訴
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，單就澳元兌人民幣匯率來講,，對(duì)中國的影響主要還是體現(xiàn)在進(jìn)出口方面，像旅游,、留學(xué)這些部分占得比例太小,，基本可以忽略不計(jì)；另外,，如果澳大利亞繼續(xù)降息,，澳元和人民幣之間的利差就基本消失了，這樣也就不會(huì)再有人去做套利,。
同步播報(bào)
新西蘭幣微貶
中國成最大出口地
與澳元走勢最接近的外幣是新西蘭幣,，不過新西蘭幣對(duì)人民幣的跌幅2013年僅為2.8%。
目前,，中國是新西蘭第一大投資來源地,、第二大旅游客源國以及第一大留學(xué)生來源國。
而據(jù)新西蘭當(dāng)?shù)孛襟w消息,，隨著新西蘭乳制品對(duì)中國出口的增加,，中國已成為新西蘭最大的貿(mào)易伙伴,。數(shù)據(jù)顯示，2013年11月,，新西蘭的貿(mào)易順差1.83億新西蘭元,，是1991年以來，新西蘭首次在11月錄得順差,。當(dāng)月,，新西蘭出口總額同比增長17%，達(dá)44.7億新西蘭元,。當(dāng)月對(duì)中國出口額比上年同期增長80%,，達(dá)12.3億新西蘭元，其中7.74億新西蘭元來自乳制品出口,。
截至2013年11月,，新西蘭對(duì)中國年出口額達(dá)94.2億元新西蘭元，同比增加42%,。至此,，中國成為新西蘭最大的出口目的地，同時(shí)也是新西蘭最大的貿(mào)易伙伴,。
外匯風(fēng)云·港元
受益港元下跌
內(nèi)地居民赴港購物潮持續(xù)高溫
“閘門一開啟，一大群早已等候在外,，拉著空空的購物車的人流就涌了進(jìn)來,，排隊(duì)過關(guān)，進(jìn)入香港,�,！边@是香港TVB在2009年拍的以香港入境事務(wù)處為背景的電視劇《ID精英》的開篇場景。從這部電視劇也可看出香港自由行開放以后,，內(nèi)地和香港聯(lián)系的種種現(xiàn)象,，包括購物、做工等,。
其中,，赴港購物不得不提，和電視劇中表現(xiàn)的一樣,，如果你現(xiàn)在早上去口岸排隊(duì)過關(guān),，仍能看到很多拖著空購物車赴港的人群，而到晚上,，則是滿載而歸的人群從香港排隊(duì)過來,。
除認(rèn)可香港的產(chǎn)品質(zhì)量外，在人民幣不斷升值的背景下,，去香港購物是一件更劃算的事情,，“化妝品,、電子產(chǎn)品很多都會(huì)到香港去買，相當(dāng)于打了8折,�,！辈恢挂晃辉谏钲诘木用袢绱吮硎尽�
港元一年跌近3%
據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù),，2014年1月10日港元對(duì)人民幣中間價(jià)報(bào)0.78676,，當(dāng)日下跌13BP（基點(diǎn)）。而2013年12月港元對(duì)人民幣的月平均匯率0.78878,，2013年1月的月平均匯率為0.80982,，按此計(jì)算，港元對(duì)人民幣2013年下跌了2.6%,。
澳新銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師楊宇霆對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，港元對(duì)人民幣的走勢變化，背后實(shí)際上是受美元對(duì)人民幣走勢的影響,。因?yàn)槭锹?lián)系匯率,，港元對(duì)美元的變化一直不大，一直在7.75到7.76之間,，港元的升值幅度和人民幣對(duì)美元的升值幅度差不多,。
1983年9月，由于對(duì)港元信心不足,，出現(xiàn)了港元危機(jī),，港元對(duì)美元曾在一個(gè)半工作日里急劇下挫了50%，最低跌到了9.6港元對(duì)1美元的歷史低點(diǎn),。為穩(wěn)定匯率,，香港當(dāng)局在1983年10月15日宣布港元與美元掛鉤，把匯率設(shè)定為7.8港元兌1美元,，并允許上下浮動(dòng)0.05,，這就是香港的聯(lián)系匯率制度。近幾年,，雖然要求改變聯(lián)系匯率制度的聲音不斷出現(xiàn),，但香港當(dāng)局仍然表示維持目前的聯(lián)系匯率制度。
數(shù)據(jù)顯示,，過去一年,，人民幣對(duì)美元仍然保持升值態(tài)勢，2013年12月31日,，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前一個(gè)交易日上升55個(gè)基點(diǎn),，報(bào)6.0969，全年累計(jì)升值幅度約為3%,。
事實(shí)上,，自從2005年匯改以來,，人民幣對(duì)美元一直保持上升勢頭，而相對(duì)的,，人民幣對(duì)港元也一直處在升值狀態(tài),。在2006年12月，人民幣兌港幣首次超過了1:1,，貴過港元,，這也使得原本愿意北上內(nèi)地消費(fèi)的人群有了一些改變。
“當(dāng)2006年末港元兌人民幣匯率跌破1:1的關(guān)口,，人民幣變成比港元‘大’,，我身邊有些香港朋友，特別是那些經(jīng)常北上消費(fèi)的,，甚至感到有點(diǎn)沮喪失望,。”香港金管局前總裁任志剛在2012年題為《香港貨幣體制的未來》的文章中寫道,。
赴港購物相當(dāng)于打8折
香港自由行逐漸放開后,，尤其是深圳居民擁有“一簽多行”的便利，使得去香港變得相對(duì)容易,，而在人民幣對(duì)港元不斷升值的情況下,，赴港購物也變成了很多內(nèi)地人士去香港的原因之一。
在深圳羅湖口岸,，很多時(shí)候都能看到提著大包小包從香港回來的旅客,，所帶的東西也各種各樣，從奶粉到化妝品,，甚至還能看到提著衛(wèi)生紙的旅客�,！霸谙愀圪I東西劃算很多,，不說品質(zhì)或者其他，至少也算是打了8折,�,！币晃簧钲诰用駥�(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
以時(shí)下流行的iPhone5S為例,，蘋果官網(wǎng)在內(nèi)地的報(bào)價(jià)為5288元人民幣,，而蘋果香港官網(wǎng)的報(bào)價(jià)為5588港元，雖然港行報(bào)價(jià)要高,，但如果按照港元兌人民幣0.8的匯率來計(jì)算,，相當(dāng)于人民幣4500元左右。
隨著內(nèi)地赴港購物的人不斷增加,，香港很多地方已經(jīng)出現(xiàn)了說普通話的人,，很多店面已經(jīng)接受人民幣,，而且大部分的店家都可以刷人民幣的信用卡，內(nèi)地游客在香港的旅游購物也越來越便利,。
根據(jù)香港旅游發(fā)展局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，截至2013年11月末，當(dāng)年內(nèi)地赴港游客達(dá)3685.53萬人次,，比上年同期增長17.3%,，占所有訪港人數(shù)的75%，對(duì)于將旅游業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)之一的香港來說,，大量內(nèi)地游客赴港,，積極作用極為明顯。
楊宇霆對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，人民幣不斷升值,，也有可能會(huì)給香港帶來通脹壓力，比如從內(nèi)地進(jìn)口糧食等,，有可能存在輸入型的通脹壓力,，而內(nèi)地旅客在香港購物、投資等,，香港的物價(jià)也有可能會(huì)被拉高,，對(duì)香港居民的生活也會(huì)有一定影響。
人民幣或繼續(xù)升值
對(duì)于未來人民幣對(duì)港元匯率的走勢,，由于港元采用掛鉤美元的聯(lián)系匯率制度,，看的仍然是人民幣對(duì)美元的走勢。
楊宇霆認(rèn)為,，2014年人民幣還是會(huì)繼續(xù)升值,，但幅度不會(huì)很大。雖然美國QE退出,，美元可能會(huì)相對(duì)一些貨幣升值,，但大部分比較穩(wěn)健的貨幣，包括人民幣,，仍然會(huì)保持穩(wěn)定的升值,，2014年，人民幣對(duì)美元可能會(huì)突破6.0,。
另外,，楊宇霆認(rèn)為，雖然QE退出,，美國利率還是會(huì)比較低,，如果中國仍然保持一個(gè)緊縮的貨幣政策，國內(nèi)的利率還是會(huì)比較高,，這種情況下,，資金流入中國的壓力仍然很大,，人民幣仍然面臨升值壓力。
招商銀行金融市場部劉東亮在其發(fā)布的報(bào)告中認(rèn)為,，在市場具備更多的定價(jià)權(quán)之前,，人民幣持續(xù)穩(wěn)定升值的勢頭將不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，波動(dòng)區(qū)間也不會(huì)出現(xiàn)明顯放大,，在2014年上半年的某個(gè)時(shí)刻,，對(duì)美元中間價(jià)突破6.0關(guān)口將是大概率事件，而在2014年底,，人民幣可能會(huì)升至5.8～5.9,。
楊宇霆認(rèn)為，以后幾年,，人民幣會(huì)穩(wěn)步升值,，但是空間不會(huì)很大。不會(huì)像現(xiàn)在這樣,，每年對(duì)美元升值2%～3%,，如果繼續(xù)保持這種幅度，將對(duì)中國出口的競爭力會(huì)帶來很大影響,。
同步播報(bào)
澳門元2013年跌幅與港元相當(dāng)
和港元一樣,，澳門元對(duì)人民幣在2013年也一樣在不斷貶值。
根據(jù)中國銀行的外匯牌價(jià),，2013年1月1日零點(diǎn)的澳門元現(xiàn)匯買入價(jià)和賣出價(jià)分別為77.86/78.16,，即100澳門元可兌換約78元人民幣，但在2013年12月31日零點(diǎn),，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)跌為75.71/76.1,澳門元2013年跌幅也在2.6%左右,，和港元相當(dāng)。
而這也和澳門的匯率制度相關(guān),，上個(gè)世紀(jì)80年代初,，澳門確定1港元兌1.03澳門元的固定聯(lián)系匯率制度，這種制度延續(xù)至今,。由于澳門實(shí)行的是和港元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，即間接掛鉤美元,，所以澳門元對(duì)人民幣的走勢也和美元,、港元對(duì)人民幣的走勢相關(guān)。
美元方面,，2013年人民幣對(duì)美元累計(jì)升值近3％,，全年41次創(chuàng)下匯改以來新高。尤其是2013年12月,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值360個(gè)基點(diǎn),，一個(gè)月內(nèi)8次創(chuàng)下新高,。
外匯風(fēng)云·日元
日元對(duì)人民幣暴跌21％
中日貿(mào)易規(guī)模兩連降
2013年，除了美國QE政策促使美元對(duì)人民幣出現(xiàn)一定程度貶值外,，比較受關(guān)注的另外一種貨幣則是日元,，由于日本推行量化寬松政策，日元在2013年對(duì)人民幣大幅貶值,。
記者統(tǒng)計(jì)人民幣對(duì)日元的中間價(jià)發(fā)現(xiàn),，2012年底，人民幣對(duì)日元的中間價(jià)是100日元/7.3049元人民幣,，而到了2013年12月31日,，人民幣對(duì)日元中間價(jià)為100日元/5.7771元人民幣，日元對(duì)人民幣在2013年累計(jì)暴跌20.91%,。
前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、長江商學(xué)院教授周春生昨日（1月12日）對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2013年日元大幅貶值的原因很簡單,，安倍晉三上臺(tái)后,，為了促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)，采取了非常寬松的貨幣政策,，在日本大肆放寬流動(dòng)性的情況下,，日元確實(shí)出現(xiàn)了很大幅度的貶值，日元不僅對(duì)人民幣,，對(duì)美元也是大幅度貶值,。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，日元對(duì)人民幣在2013年貶值的根本原因,，主要與該國的產(chǎn)業(yè)振興,、海外的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和美元政策主導(dǎo)有關(guān)。
2014年1月10日,，中國海關(guān)總署公布的2013全年中國的出口總額與上年相比增長了7.9%,，增長水平和2012年在同一水準(zhǔn)，但中日雙邊貿(mào)易額卻減少5.1%,，連續(xù)兩年同比減少,。
日元對(duì)美元亦大幅貶值
周春生表示，日元在國際上有一定的地位,，雖然遠(yuǎn)不能和美元相提并論,，但日元在中國匯率確定一攬子貨幣中占有一定的比重，而且作為一個(gè)亞洲國家,，盡管政治上有各種各樣的爭議,，中日兩國的貿(mào)易還是比較頻繁，需要給予日元一定的關(guān)注。
在日本經(jīng)濟(jì)不景氣,，日本面臨通貨緊縮的情況下,，安倍晉三在預(yù)備競選日本首相時(shí)便提出了通過降低匯率方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)，后日本央行發(fā)布了“無限量購買資產(chǎn),，并把通脹率目標(biāo)上調(diào)至2%”的公告,。
隨后，日元在2013年呈現(xiàn)大幅貶值走勢,，其對(duì)美元年跌幅達(dá)22%,；日元對(duì)人民幣在2013年亦出現(xiàn)暴跌，年跌幅達(dá)20.91%,。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究員吳慶表示,，綜合來看，2013年日本匯市主要是受到“三駕馬車”的驅(qū)動(dòng)：“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”,、歐洲復(fù)蘇局勢以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE,。
周春生對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，去年日元大幅貶值的原因很簡單,，安倍晉三上臺(tái)后,，為了促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)，采取了非常寬松的貨幣政策,，大量地印刷日元,，在日本的經(jīng)濟(jì)不景氣，日本面臨通貨緊縮的情況,，日本大肆放寬流動(dòng)性,，日元確實(shí)出現(xiàn)了很大幅度的貶值，日元的大幅貶值不僅對(duì)人民幣,，對(duì)美元也是如此,，這對(duì)日本恢復(fù)出口，拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)增長,，確實(shí)起到了一定的作用,。
譚雅玲表示，日元受關(guān)注主要和日本的經(jīng)濟(jì)有關(guān)系,，因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已經(jīng)出現(xiàn)了,；其次，日本對(duì)外戰(zhàn)略也發(fā)生了變化,，從國家關(guān)系角度看,，日本在提升自己的影響力，從經(jīng)濟(jì)角度則希望人民幣升值,，日元貶值來打壓中國的發(fā)展。
最新數(shù)據(jù)顯示，中日貿(mào)易規(guī)模連續(xù)兩年縮小,。2014年1月10日,，中國海關(guān)總署公布的2013全年中國的出口總額與上年相比增長了7.9%，增長水平和2012年在同一水準(zhǔn),，中國連續(xù)5年占據(jù)全球最大出口國的位置,。進(jìn)出口合計(jì)的貿(mào)易總額也增加了7.6%，首次突破了4萬億美元大關(guān),，但中日雙邊貿(mào)易額卻減少5.1%,，連續(xù)兩年同比減少。
2014年日元或繼續(xù)走貶
日本實(shí)施的量化寬松政策,，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，確實(shí)對(duì)提振日本經(jīng)濟(jì)起到了一定的作用。數(shù)據(jù)顯示,，2013年上半年,，日本實(shí)際GDP增長遠(yuǎn)高于美國和歐元區(qū)。但由于出口增速放緩,，日本2013年三季度增速出現(xiàn)下滑,。其次，日本物價(jià)指數(shù)走出了多年以來負(fù)增長的狀況,。2013年11月,，日本核心通脹
（不含新鮮蔬果和海鮮）上漲0.9%，為5年來最快,。再次,，日本經(jīng)濟(jì)活力持續(xù)提高。從2013年3月開始,，日本制造業(yè)PMI指數(shù)躍上臨界點(diǎn)后,，連續(xù)9個(gè)月保持正值。該指數(shù)從2013年3月的50.4上升至11月的55.1,，是2010年5月以來的最高水平,。
外交學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際金融系張慧蓮表示，日本經(jīng)濟(jì)之所以出現(xiàn)明顯改善,，主要得益于其超寬松貨幣政策兩個(gè)即期副產(chǎn)品：一是日元匯率大幅貶值（從2012年9月至2013年9月日元實(shí)際有效匯率貶值了22.4%）,，刺激了日本出口的增加；二是股市上漲所帶來的財(cái)富效應(yīng),。2013年初至11月底,，日經(jīng)指數(shù)已累計(jì)上漲43.1%。同期美國和歐元區(qū)股價(jià)指數(shù)僅分別上漲了21.2%和18.7%,。
周春生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，因?yàn)槊涝腿嗣駧诺年P(guān)系更加緊密，如果人民幣對(duì)美元升值，人民幣對(duì)日元繼續(xù)升值的概率就非常大,，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)日元在新的一年會(huì)繼續(xù)升值,，但升值的幅度和速度會(huì)變小、變慢,，因?yàn)橐粋�(gè)貨幣不可能長期貶值,，日元幣值本身在國際環(huán)境中還是比較穩(wěn)定，隨著日本經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn),，貨幣政策也會(huì)逐漸趨向穩(wěn)定,，逐漸變緩。
譚雅玲則表示,，日元走勢不僅僅是經(jīng)濟(jì)基本面和政府本身的取向,，還包括和美國貨幣合作的關(guān)系，再加上日本經(jīng)濟(jì)的周期和特色,，日元貶值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)非常有好處,，但是，所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”,，產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和財(cái)政赤字投入以及金融政策的寬松可能會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)日元升值,，所以日元2014年走勢不確定，日元2014年走勢與日元本身以及日本股市有關(guān)系,，如果日本股市有一個(gè)深度修復(fù),，恐怕日元升值情況會(huì)出現(xiàn)。
“但是,，日元貶值應(yīng)該是2014年全年的基調(diào),。”譚雅玲說,。
外匯風(fēng)云·英鎊
2013英鎊現(xiàn)強(qiáng)勢逆轉(zhuǎn)
或成未來避險(xiǎn)貨幣
與澳元,、日元等貨幣對(duì)人民幣的大幅貶值相反，2013年英鎊的表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁,，全年英鎊對(duì)美元小幅升值,，對(duì)人民幣僅下跌1.04%，這與該國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善有關(guān),，也因?yàn)檫@個(gè)因素,，2014年眾多投行開始唱多英鎊。
2013年英鎊的表現(xiàn)無疑給投資者帶來驚喜,。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善,，英鎊匯率出現(xiàn)回升，全年英鎊對(duì)美元實(shí)現(xiàn)小幅升值,，英鎊對(duì)人民幣下跌1.04％,�,？v觀全年，英鎊走勢跌宕起伏,，年中一度創(chuàng)歷史新低,，不過隨著英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，下半年英鎊走勢出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈,，收復(fù)上半年
“失地”。國際投行也紛紛唱多英鎊2014年的走勢,。
英鎊匯率的走強(qiáng)勢必會(huì)拖累英國出口業(yè)的復(fù)蘇,，而教育服務(wù)的輸出是英國服務(wù)貿(mào)易長期順差的原因之一，英鎊對(duì)人民幣走軟才有利于英國吸引更多的中國內(nèi)地留學(xué)生赴英留學(xué),。
英鎊現(xiàn)強(qiáng)勢反彈
2013年,，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善之下，英鎊走出反彈行情,。投資者陳先生對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，相比歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好支撐2013年英鎊反彈,，在美國QE退出不超出預(yù)期之下,，未來一年仍然會(huì)選擇做多英鎊。
從金融危機(jī)爆發(fā)以來,，英國經(jīng)濟(jì)深陷衰退之中,，讓英鎊趨勢性貶值。2013年初,，英鎊貶值甚至變本加厲,，這一方面仍然歸因于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲弱。2013年1月公布的2012年第四季度數(shù)據(jù)顯示,，英國GDP環(huán)比下降0.3%,，超過預(yù)期的0.1%降幅，一季度英國經(jīng)常賬戶赤字曾達(dá)到577億英鎊,，約為GDP的3.7%,，這是英國1989年來最嚴(yán)重的赤字。
2013年2月23日,，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將英國政府債券評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí),，由Aaa降至Aa1，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定,。下調(diào)消息公布后,，英鎊對(duì)美元很快從1.5251下跌至1.5163，創(chuàng)兩年新低,。
2013年二季度,，英鎊總體處于震蕩整理態(tài)勢,，這源自央行對(duì)英鎊不會(huì)再貶值的表態(tài)，也得益于英國在削減財(cái)政赤字方面的積極努力,。然而,，外圍寬松預(yù)期反復(fù)，英鎊對(duì)美元匯率甚至一度刷新三年以來的新低,。
并未如市場預(yù)期般,，繼任英國央行行長卡尼至今維持了原有的貨幣政策，即基準(zhǔn)銀行利率保持在0.5%水平,，總規(guī)模3750億英鎊的資產(chǎn)購買計(jì)劃�,，F(xiàn)任英國央行行長麥克·卡尼，在其任職于加拿大央行行長時(shí),，實(shí)施的寬松貨幣政策被市場稱之為“隱蔽的QE”,。在任期間，加拿大央行的負(fù)債和央行持有的國債總額都大幅增長,，這也讓市場把卡尼標(biāo)注為“鴿派”人物,，預(yù)期英國央行將推出更加寬松的政策。
與此同時(shí),，英國的經(jīng)濟(jì)正在緩慢改善,，英國三季度GDP終值年度同比增長1.9%，預(yù)期增長1.5%,，季度環(huán)比增長0.8%,。三季度經(jīng)常賬赤字207.21億英鎊，二季度赤字修正為61.56億英鎊,，初值赤字130.0億英鎊,。
2013年英鎊對(duì)美元實(shí)現(xiàn)小幅升值，而英鎊對(duì)人民幣跌幅也大幅收窄,，全年累計(jì)下跌1.04％,。英鎊匯率的走強(qiáng)勢必會(huì)拖累英國出口業(yè)的復(fù)蘇，而教育服務(wù)的輸出是英國服務(wù)貿(mào)易長期順差的原因之一,。
英鎊對(duì)人民幣走軟也利于英國吸引更多的中國內(nèi)地留學(xué)生赴英留學(xué),，根據(jù)英國教育部披露，2011年赴英的中國內(nèi)地留學(xué)生共57344人,，而業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2013年中國出國留學(xué)人數(shù)達(dá)到45萬人,，單赴英留學(xué)人數(shù)就占到留學(xué)總?cè)藬?shù)接近七分之一。
除了影響赴英留學(xué),，在2013年下半年赴英旅游也不那么合算了,。2013年底赴倫敦游的的小李抱怨稱，早知道英鎊下半年走強(qiáng),，不如將旅游行程提早半年還能節(jié)省一筆開銷,。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示,，中國人2012年到英國旅游高達(dá)17.9萬人次，比2011年高出21%,，中國游客的消費(fèi)達(dá)3億英鎊,，同比增加25%，占英國入境游消費(fèi)收入的六分之一,。
投行唱多英鎊匯率
國際投行看好2014年的英鎊表現(xiàn),，花旗銀行認(rèn)為英鎊可能成為2014年全球確定的避險(xiǎn)貨幣，花旗銀行預(yù)測2014年底,，英鎊對(duì)美元匯率將漲至1.70,，對(duì)歐元將漲至1.25。
鑒于經(jīng)濟(jì)的改善,，卡尼希望穩(wěn)定市場對(duì)利率的預(yù)期，側(cè)重于“前瞻指引”,，引導(dǎo)私人部門增加投資與消費(fèi),。“前瞻指引”讓央行確定了以“失業(yè)率7%,，維持2%的通脹目標(biāo)”作為貨幣政策變動(dòng)的門檻,。
雖然目前的通脹率小幅高于預(yù)期，但摩根士丹利認(rèn)為,，“英國尚未完全剔除在2014年陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn),。”對(duì)于英國失業(yè)率,，摩根士丹利指出,，雖然失業(yè)率回落至7%附近，但央行行長卡尼仍重申這只是改變貨幣政策的條件,，而非一觸即發(fā)的因素,。該行認(rèn)為，“隨著通脹擔(dān)憂的緩解,，英國央行或在更長時(shí)間內(nèi)維持貨幣政策不變,，即便勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)愈發(fā)強(qiáng)勁�,！�
巴克萊資本認(rèn)為,，可以感覺到英國當(dāng)局政策焦點(diǎn)投向其國內(nèi)需求，這一政策上的調(diào)整令其對(duì)英鎊升值的容忍度較之前的市場預(yù)期有所上升,�,！半m然英國未來數(shù)季度的經(jīng)濟(jì)增速將保持平穩(wěn)而非大幅加速，但從表現(xiàn)來看,，英國經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢已恢復(fù)至危機(jī)前的消費(fèi)拉動(dòng)型模式,。房市回暖,、英國央行對(duì)銀行業(yè)更多建設(shè)性的管理及英國當(dāng)局與中國建立密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，均對(duì)英國經(jīng)濟(jì)形勢構(gòu)成提振,�,！�
2013年6月22日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了規(guī)模為“2000億元人民幣/200億英鎊”的中英雙邊本幣互換協(xié)議,，旨在為雙邊經(jīng)貿(mào)往來提供支持,，互換協(xié)議有效期三年，希望促進(jìn)中英之間的貿(mào)易往來并促進(jìn)金融穩(wěn)定,。
第五次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話使得人民幣與英鎊的關(guān)系更進(jìn)一步,，中國和英國同意“人民幣-英鎊”直接交易，此舉將使英鎊成為第四種直接與人民幣交易的貨幣,。貨幣直兌意味著在英國商業(yè)銀行可直接兌換人民幣,。
中英兩國同意在倫敦進(jìn)行人民幣結(jié)算和清算；英國央行將允許中國的銀行設(shè)立英國批發(fā)銀行分行,，這意味著倫敦離岸人民幣交易中心逐漸成形,。離岸中心的建設(shè)推動(dòng)了中國企業(yè)投融資便利化。數(shù)據(jù)顯示,，2012年中國對(duì)英投資同比增長95%,，英國成為接受中國投資最多的歐洲國家。而中英金融領(lǐng)域的合作也讓倫敦發(fā)展成一個(gè)人民幣離岸債券發(fā)行中心,。
2014年1月10日,，中國銀行倫敦分行發(fā)行了25億元三年期人民幣債券。此前,，工行于2013年11月12日成功在倫敦發(fā)行20億元離岸人民幣債券,。
同步播報(bào)
歐元中間價(jià)走勢平穩(wěn)
與英鎊對(duì)人民幣略有貶值不同，歐元對(duì)人民幣2013年略有升值,，全年走勢相比英鎊更為穩(wěn)健,。
2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走出弱反彈格局，歐元2013年初遭遇美聯(lián)儲(chǔ)暗示提前退出QE打壓,，隨后歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，美聯(lián)儲(chǔ)傾向繼續(xù)寬松，最早9月退出計(jì)劃落空,，歐元一路走高,，強(qiáng)勢美元只在2013年初曇花一現(xiàn)，歐元逐漸強(qiáng)勢,。
目前擺在歐央行面前的難題是歐元區(qū)可能陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn),，通脹年率由2013年1月份的2.0%降至12月的0.8%，這距離歐洲央行“低于但接近2%”的通脹目標(biāo)定位相去漸遠(yuǎn)。歐央行試圖以降息降低通縮風(fēng)險(xiǎn),，不過效果有待觀察,，11月7日，歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%,，歐元對(duì)美元瞬間暴跌150多個(gè)基點(diǎn),，但也基本不改歐元強(qiáng)勢。
歐元平穩(wěn)為中歐貿(mào)易穩(wěn)步發(fā)展創(chuàng)造條件,，不過由于2013年上半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷,，1～7月中國與歐盟的雙邊貿(mào)易額下降了1.8%，下半年情況大有好轉(zhuǎn),，1～10月,，中歐貿(mào)易額4561億美元，增長0.5%,。貿(mào)易之外,，中國對(duì)歐投資保持強(qiáng)勁，2013年1～10月,，中國對(duì)歐非金融類直接投資30.4億美元,，上升98%。
2013年前10個(gè)月,，歐盟28國對(duì)華投資實(shí)際投入外資金額64.02億美元，同比增長22.26%,。2013年11月21日,，李克強(qiáng)總理在第十六次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤后表示，力爭到2020年貿(mào)易額達(dá)到1萬億美元,，共同支持貿(mào)易投資自由化便利化,。雙方宣布啟動(dòng)中歐投資協(xié)定談判；積極探討開展自貿(mào)區(qū)可行性研究,。
外匯風(fēng)云·林吉特
人民幣國際化提速
2013年對(duì)林吉特升值近11%
在許多國人眼里,，林吉特是一個(gè)生僻的詞，甚至有人不知道它是一種貨幣,。然而,，它的發(fā)行國——馬來西亞，對(duì)中國人來說并不陌生,。
來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示,，2000年以來，中馬雙邊貿(mào)易額年平均增長率達(dá)20%以上,。2012年,，中馬雙邊貿(mào)易額達(dá)948.1億美元，同比增長5.3%,；2013年1-10月,，中馬雙邊貿(mào)易額達(dá)858.5億美元,，同比增長12.1%。
公開資料顯示,，中國連續(xù)4年蟬聯(lián)馬來西亞最大貿(mào)易伙伴,，馬來西亞則連續(xù)5年成為中國在東盟最大的貿(mào)易伙伴。東盟作為人民幣國際化的重要門戶,，馬來西亞在其中的分量可想而知,。
與中馬雙邊貿(mào)易額齊頭并進(jìn)的，是人民幣對(duì)林吉特節(jié)節(jié)攀升的匯率,。來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示,，2013年以來，人民幣對(duì)林吉特升值近11%,，這背后又暗藏什么樣的經(jīng)濟(jì)邏輯,？對(duì)國內(nèi)的哪些產(chǎn)業(yè)將造成何種影響？對(duì)此,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深入調(diào)查,、采訪多位專家，為你詳細(xì)解讀,。
人民幣國際化重要推動(dòng)力
2003年,，中國與東盟的關(guān)系發(fā)展成戰(zhàn)略協(xié)作伙伴，成為第一個(gè)加入《東南亞友好合作條約》的非東盟國家,，這為人民幣國際化埋下伏筆,。2009年7月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開始，人民幣國際化正式啟動(dòng),，而門戶就是以馬來西亞為代表的東盟10國,。
某銀行外匯交易員楊先生告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，馬來西亞在東盟10國中經(jīng)濟(jì)發(fā)展得比較好,，與中國的貿(mào)易較多,；另一方面當(dāng)?shù)厝A人較多，對(duì)人民幣的接受度很高,，所以人民幣國際化選擇像東盟尤其是馬來西亞這樣的國家,，在前期是比較好的。
公開資料顯示,，中國連續(xù)4年蟬聯(lián)馬來西亞最大貿(mào)易伙伴,，馬來西亞則連續(xù)5年成為中國在東盟最大的貿(mào)易伙伴。
中國商務(wù)部2013年3月21日發(fā)布的《馬來西亞經(jīng)濟(jì)概況》（以下簡稱《概況》）顯示,，“1999年2月,，馬政府以征收撤資稅取代對(duì)短期外資的管制，外資開始回流。馬經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,，全年經(jīng)濟(jì)增長5.4%,。2000年，馬經(jīng)濟(jì)在1999年復(fù)蘇基礎(chǔ)上穩(wěn)定增長,，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本恢復(fù)到危機(jī)前的水平,，經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)8.5%”。同樣,，來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示,，2000年以來，中馬雙邊貿(mào)易額年均增長率達(dá)20%以上,。2012年,，雙邊貿(mào)易額達(dá)948.1億美元，同比增長5.3%,；2013年1-10月,，雙邊貿(mào)易額達(dá)858.5億美元，同比增長12.1%,。
近年,，人民幣在亞洲國家的接受度越來越高，馬來西亞功不可沒,。與此同時(shí),，人民幣對(duì)林吉特也不斷升值。根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù),，2012年12月31日,，人民幣對(duì)林吉特中間價(jià)為0.48865，2013年12月31日人民幣對(duì)林吉特中間價(jià)為0.54141,，2013年漲幅接近11%。
主動(dòng)升值或?yàn)橹饕?/STRONG>
根據(jù)上述《概況》,，馬來西亞是中國在東盟國家中最大的貿(mào)易伙伴,，中馬雙邊貿(mào)易約占中國與東盟貿(mào)易總額的四分之一。同時(shí),，中國是馬來西亞最大的貿(mào)易伙伴,。中國出口馬來西亞的產(chǎn)品主要有：電子電器產(chǎn)品、機(jī)械器具及零件,、光學(xué)醫(yī)療設(shè)備及零件,、家具產(chǎn)品等。人民幣對(duì)林吉特大幅升值,，這些產(chǎn)品的出口企業(yè)無疑首當(dāng)其沖,。
根據(jù)商務(wù)部進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年1-10月，中國對(duì)馬來西亞出口總值371.2億美元,，同比增長28.8%,，進(jìn)口總值487.4億美元，但同比只增長2.0%,。中國對(duì)馬來西亞出口大增,，使得對(duì)人民幣的需求量相應(yīng)提高，這也許能在一定程度上解釋人民幣對(duì)林吉特的升值,，但真實(shí)的原因可能要復(fù)雜得多,。
上述銀行外匯交易員楊先生分析稱，“人民幣對(duì)林吉特的升值既有主動(dòng)的因素,，也有被動(dòng)的因素,。主動(dòng)的因素是出于人民幣國際化的考慮，東盟毗鄰中國,，又有許多華人,，對(duì)人民幣的接受度很高，可以說是人民幣國際化的第一站,。中國政府有意愿使人民幣對(duì)這些國家的貨幣適當(dāng)升值,，確保這些國家的機(jī)構(gòu)和居民愿意持有人民幣，而馬來西亞是中國在東盟里最大的交易伙伴,，人民幣對(duì)林吉特升值就理所當(dāng)然,。被動(dòng)的因素是人民幣被迫對(duì)美元升值，而美元相對(duì)其他新興國家貨幣又持續(xù)走強(qiáng),，所以人民幣對(duì)這些國家的貨幣（包括林吉特）也就自然升值,。”
“主要是跟市場的投機(jī)行為有關(guān),，因?yàn)槿嗣駧派档念A(yù)期和狀態(tài)都存在,。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，“這些影響因素2014年還會(huì)存在,，但不會(huì)像2013年這么嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)反向的可能,，因?yàn)槿魏瓮稒C(jī)行為都不會(huì)是單方向的,。”
同步播報(bào)
人民幣對(duì)東盟國家貨幣全面升值
近年中國與東盟貿(mào)易迅速增長,，2012年雙邊貿(mào)易額已達(dá)4000.93億美元,，中國連續(xù)4年成為東盟的第一大貿(mào)易伙伴國，東盟繼續(xù)成為中國第三大貿(mào)易伙伴,。東盟對(duì)中國的貿(mào)易依存水平從2008年初的12%上升至2013年初的20.6%,。
商務(wù)部統(tǒng)計(jì),，2013年中國對(duì)東盟進(jìn)出口總值為3589.5億美元，同比增長10.9%,。其中印尼555.5億美元,，同比增長4.2%；馬來西亞858.5億美元,，同比增長12.1%,；菲律賓309.1億美元，同比增長3.2%,；新加坡621.6億美元,，同比增長10.7%，泰國580.6億美元,，同比增長1.4%,；越南530.4億美元，同比增長32.7%,。
2013年人民幣對(duì)東盟貨幣普遍升值,。據(jù)中國銀行數(shù)據(jù)，2012年12月31日,，中行折算價(jià)1泰銖約合人民幣0.2038元,；2013年12月31日，1泰銖約合人民幣0.1849元,，人民幣升值約10%,。2012年12月31日，中行折算價(jià)1新加坡元約合人民幣5.0929元,；2013年12月31日,，1新加坡元約合人民幣4.7845元，人民幣升值約6%,。2012年2月31日,，中行折算價(jià)1菲律賓比索約合人民幣0.1516元；2013年12月31日,，1菲律賓比索約合人民幣0.1365元,，人民幣升值約11%。