在基金年度考核和基金業(yè)績(jī)大戰(zhàn)落下帷幕后，市場(chǎng)“休戰(zhàn)”氣氛日益濃厚,，基金目前普遍采取了“觀望”策略,。
在基金業(yè)績(jī)排名出爐之后，一年一度的基金業(yè)績(jī)大戰(zhàn)的最關(guān)鍵時(shí)刻也宣告結(jié)束,，基金經(jīng)理的休戰(zhàn)期因此開始,。除了上述年度業(yè)績(jī)考核結(jié)束的因素，由于A股市場(chǎng)在春節(jié)之前這段時(shí)間變化不會(huì)太大,，且上市公司大多不會(huì)在節(jié)前有重大基本面變化,，包括年報(bào)業(yè)績(jī)披露也基本上集中在年后，基金經(jīng)理也不大可能在年前就完成調(diào)倉(cāng),。
對(duì)于不少基金經(jīng)理而言,，節(jié)前這段時(shí)間是休息、調(diào)研,、觀察市場(chǎng)的重要窗口,，這段時(shí)期最好的策略是多看少動(dòng)。深圳一位重倉(cāng)藍(lán)籌股的基金經(jīng)理就向本報(bào)記者坦言將準(zhǔn)備休假,，將抽出時(shí)間研究一些具體的個(gè)股,，而調(diào)倉(cāng)則放在節(jié)后進(jìn)行。
與此同時(shí),，新年A股市場(chǎng)開頭幾日的起伏似乎也證實(shí)了當(dāng)前濃厚“休戰(zhàn)”氛圍,，而具體到板塊個(gè)股的表現(xiàn)上,，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在為數(shù)不多的幾只優(yōu)質(zhì)TMT龍頭品種上,，而這一點(diǎn)與2013年春節(jié)之前的景象頗為相似,。這或許表明，從瘋狂中走出的A股市場(chǎng)又重新回歸理性,，尤其是在年報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證的關(guān)鍵時(shí)期,，個(gè)股自身的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性將成為關(guān)鍵指標(biāo)，當(dāng)年底的資金開始看重標(biāo)的是否具有“價(jià)值”,，那么市場(chǎng)行情的表現(xiàn)也就很難再現(xiàn)普漲局面,，而熱點(diǎn)也就只能局限于少數(shù)龍頭品種上，這種清淡的氛圍使得基金調(diào)倉(cāng)動(dòng)作不大可能大刀闊斧地進(jìn)行,。
尤其重要的一點(diǎn)是,，2013年一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，不管是“真成長(zhǎng)”還是“假成長(zhǎng)”,，只要是具有成長(zhǎng)屬性的行業(yè),，絕大部分公司在成長(zhǎng)風(fēng)格來(lái)臨時(shí)的股價(jià)表現(xiàn)都不錯(cuò)，2013年前7個(gè)月漲幅超過(guò)40%的股票數(shù)量就超過(guò)390只,。在部分機(jī)構(gòu)投資者看來(lái),，2013年表現(xiàn)的這種風(fēng)格性質(zhì)的集體暴漲現(xiàn)象并不具有持續(xù)性，對(duì)機(jī)構(gòu)投資而言,，在多數(shù)情況下,，投資本身大多依賴于個(gè)股自身的表現(xiàn)，而當(dāng)風(fēng)格行情退潮后,，基金經(jīng)理面臨的問(wèn)題便是,，手中所持有的“偽成長(zhǎng)股”將不再能享受風(fēng)格帶來(lái)的普漲行情，這使得基金不得不在節(jié)前加大個(gè)股研究以迎戰(zhàn)節(jié)后市場(chǎng)的變化,。
而變化恰恰在于市場(chǎng)個(gè)股分化的特點(diǎn),，即便處于同一個(gè)板塊行業(yè)內(nèi)部，分化也不可避免,。部分基金經(jīng)理也觀察到目前一個(gè)現(xiàn)象,，從創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)看，因權(quán)重較大的傳媒龍頭公司拉動(dòng)指數(shù),，指數(shù)一度呈現(xiàn)反彈,，但漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股并不普遍，這使得基金經(jīng)理相信經(jīng)歷2013年的普漲行情后,，新年后的A股行情將真正反應(yīng)基金經(jīng)理個(gè)人能力,，因?yàn)槭袌?chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化將得以強(qiáng)化，“高成長(zhǎng)高估值板塊等待業(yè)績(jī)驗(yàn)證后可能出現(xiàn)完全不同的走勢(shì),�,！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為，業(yè)績(jī)驗(yàn)證后的高估值品種有一些可能創(chuàng)出新高，而另一些業(yè)績(jī)證偽的品種將被拋棄,，尤其是在IPO開閘的背景下,，偽成長(zhǎng)股將面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而2014年春節(jié)前這段時(shí)間將是機(jī)構(gòu)潛心研究,、觀察市場(chǎng)的重要時(shí)期,。