在基金年度考核和基金業(yè)績大戰(zhàn)落下帷幕后,，市場“休戰(zhàn)”氣氛日益濃厚，基金目前普遍采取了“觀望”策略,。
在基金業(yè)績排名出爐之后,，一年一度的基金業(yè)績大戰(zhàn)的最關鍵時刻也宣告結束，基金經(jīng)理的休戰(zhàn)期因此開始,。除了上述年度業(yè)績考核結束的因素,，由于A股市場在春節(jié)之前這段時間變化不會太大，且上市公司大多不會在節(jié)前有重大基本面變化,，包括年報業(yè)績披露也基本上集中在年后,，基金經(jīng)理也不大可能在年前就完成調(diào)倉。
對于不少基金經(jīng)理而言,，節(jié)前這段時間是休息,、調(diào)研、觀察市場的重要窗口,，這段時期最好的策略是多看少動,。深圳一位重倉藍籌股的基金經(jīng)理就向本報記者坦言將準備休假，將抽出時間研究一些具體的個股,，而調(diào)倉則放在節(jié)后進行,。
與此同時，新年A股市場開頭幾日的起伏似乎也證實了當前濃厚“休戰(zhàn)”氛圍,，而具體到板塊個股的表現(xiàn)上,，市場熱點集中在為數(shù)不多的幾只優(yōu)質(zhì)TMT龍頭品種上，而這一點與2013年春節(jié)之前的景象頗為相似,。這或許表明,，從瘋狂中走出的A股市場又重新回歸理性，尤其是在年報業(yè)績驗證的關鍵時期,，個股自身的業(yè)績和成長性將成為關鍵指標,，當年底的資金開始看重標的是否具有“價值”，那么市場行情的表現(xiàn)也就很難再現(xiàn)普漲局面,，而熱點也就只能局限于少數(shù)龍頭品種上,，這種清淡的氛圍使得基金調(diào)倉動作不大可能大刀闊斧地進行。
尤其重要的一點是,，2013年一個不容忽視的事實是,，不管是“真成長”還是“假成長”，只要是具有成長屬性的行業(yè),，絕大部分公司在成長風格來臨時的股價表現(xiàn)都不錯,，2013年前7個月漲幅超過40%的股票數(shù)量就超過390只。在部分機構投資者看來，2013年表現(xiàn)的這種風格性質(zhì)的集體暴漲現(xiàn)象并不具有持續(xù)性,，對機構投資而言,，在多數(shù)情況下，投資本身大多依賴于個股自身的表現(xiàn),，而當風格行情退潮后,，基金經(jīng)理面臨的問題便是，手中所持有的“偽成長股”將不再能享受風格帶來的普漲行情,，這使得基金不得不在節(jié)前加大個股研究以迎戰(zhàn)節(jié)后市場的變化,。
而變化恰恰在于市場個股分化的特點,，即便處于同一個板塊行業(yè)內(nèi)部,，分化也不可避免。部分基金經(jīng)理也觀察到目前一個現(xiàn)象,，從創(chuàng)業(yè)板結構看,，因權重較大的傳媒龍頭公司拉動指數(shù)，指數(shù)一度呈現(xiàn)反彈,，但漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板個股并不普遍,，這使得基金經(jīng)理相信經(jīng)歷2013年的普漲行情后，新年后的A股行情將真正反應基金經(jīng)理個人能力,，因為市場的結構性分化將得以強化,，“高成長高估值板塊等待業(yè)績驗證后可能出現(xiàn)完全不同的走勢�,！鄙鲜鋈耸空J為,，業(yè)績驗證后的高估值品種有一些可能創(chuàng)出新高，而另一些業(yè)績證偽的品種將被拋棄,，尤其是在IPO開閘的背景下,，偽成長股將面臨較大的市場風險，而2014年春節(jié)前這段時間將是機構潛心研究,、觀察市場的重要時期,。