近來股市持續(xù)遭受利空的沖擊,，先是新股發(fā)行宣告重啟,，而后是6月底的“錢荒”疑似重現(xiàn)；而新年來的跌跌不休,，更多是基于政策基調(diào)的趨嚴(yán),。目前來看，恐慌性下殺的情緒仍在釋放中,，創(chuàng)業(yè)板也受其所累出現(xiàn)高位跳水的走勢,。分析人士表示，歲末年初,，資金面偏緊的格局仍將延續(xù),，再加上政策基調(diào)趨嚴(yán)，上述種種將直接導(dǎo)致市場預(yù)期不斷向下修正,，從而對(duì)股市構(gòu)成持續(xù)壓制,。短期而言，現(xiàn)金為王策略將愈發(fā)彰顯其珍貴性,，不排除后續(xù)仍有“黑天鵝”沖擊的可能,，投資者暫時(shí)還是要多看少動(dòng)。
利空沖擊接踵而至
2013年12月初,，證監(jiān)會(huì)突然宣布重啟IPO,，市場措手不及無奈“中槍”；其后,，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出了獨(dú)立的上漲行情,，但6月底“錢荒”的預(yù)演還是令主板指數(shù)承壓較重，這也是2013年年底大盤持續(xù)弱勢下行的主要原因,。
然而,，“黑天鵝”并未完全消失，此前市場盛傳的“9號(hào)文”一直未落地，這也成為壓制大盤的一大關(guān)鍵因素,。2014年1月6日,，八部委下發(fā)通知要求清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司。經(jīng)國務(wù)院同意,，銀監(jiān)會(huì),、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部,、財(cái)政部,、商務(wù)部、人民銀行,、工商總局,、法制辦八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司的通知》(以下簡稱《通知》)。
該《通知》要求各省,、自治區(qū),、直轄市人民政府于2013年12月至2014年8月底，對(duì)本行政區(qū)域內(nèi)的非融資性擔(dān)保公司進(jìn)行一次集中清理規(guī)范,，重點(diǎn)是以“擔(dān)�,！泵x進(jìn)行宣傳但不經(jīng)營擔(dān)保業(yè)務(wù)的公司。對(duì)從事非法吸收存款,、非法集資,、非法理財(cái)、高利放貸等違法違規(guī)活動(dòng)或違規(guī)經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的,，要堅(jiān)決依法查處和取締,。非融資性擔(dān)保公司應(yīng)按其實(shí)際從事的主營業(yè)務(wù)對(duì)公司名稱予以規(guī)范，標(biāo)明其行業(yè)或經(jīng)營特點(diǎn),；專門經(jīng)營工程履約擔(dān)保,、投標(biāo)擔(dān)保等業(yè)務(wù)的，應(yīng)在名稱中標(biāo)明“非融資性擔(dān)�,！�,、“工程擔(dān)保”或主要經(jīng)營的非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)種類,。
由此,，市場盛傳的“清理非標(biāo)”逐步浮出水面。分析人士表示,，盡管此次清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司的通知,，其嚴(yán)厲程度比不上此前傳聞的“9號(hào)文”的力度，但對(duì)小貸公司的清理,，顯然已經(jīng)拉開了管理層清理非標(biāo)的序幕,，預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)給市場帶來壓力,。
節(jié)前宜持現(xiàn)金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
應(yīng)該說，近來市場的跌跌不休,，主要是源于對(duì)清理非標(biāo)預(yù)期可能落地的擔(dān)憂,。這其中，銀行,、地產(chǎn),、煤炭這類強(qiáng)周期行業(yè)首當(dāng)其沖，昨日也是市場下跌的領(lǐng)頭羊,。分析人士表示,，在八部委聯(lián)合發(fā)文清理融資性擔(dān)保公司的背景下，清理非標(biāo)的預(yù)期無疑將進(jìn)一步深化,，這將令市場持續(xù)承壓,。短期來看，恐慌殺跌的情緒仍有待釋放,，投資者首先要做的就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。
事實(shí)上，除了政策取向偏緊外,，新股批量申購的臨近,，也是影響市場走勢的一大關(guān)鍵因素。1月8日開始,，基本上每個(gè)交易日A股均有新股開始申購，再加上弱市環(huán)境下打新熱情極高,，因而新股申購對(duì)資金的分流壓力可能也會(huì)超出此前市場預(yù)期,。至少，從資金面的角度而言,，一方面股市將持續(xù)承受新股申購導(dǎo)致資金分流的壓力,，另一方面春節(jié)前資金面大概率會(huì)延續(xù)偏緊的格局，從這個(gè)角度而言,，1月股市確實(shí)難有好的表現(xiàn),。
分析人士指出，在1月份市場大概率延續(xù)弱勢下行格局的背景下,，市場的結(jié)構(gòu)分化更加引人關(guān)注,。首先,，周期股是否已經(jīng)是最后一跌,。在經(jīng)濟(jì)也無驚喜也無“驚嚇”的背景下,，估值已然跌至歷史底部的周期股還存在多大的下行空間,，這將對(duì)短期市場走勢構(gòu)成較大的影響,。
其次,，創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立走牛會(huì)否就此終結(jié),。近來,，以光電股為代表的中小盤股逆市走強(qiáng),，并帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度沖高；但昨日,，創(chuàng)業(yè)板也開始出現(xiàn)掉頭向下的情形,。短期來看，如果創(chuàng)業(yè)板也加入這輪恐慌殺跌潮,，則個(gè)股的殺跌潮可能還遠(yuǎn)未結(jié)束,。
再次,，在經(jīng)過了短期的持續(xù)下殺之后,，滬指會(huì)否在2000點(diǎn)附近成功構(gòu)成階段底部,，這也將是決定資金進(jìn)退的一大關(guān)鍵因素。