股權(quán)分置改革下的A股市場(chǎng),，于2006年和2007年走出一波牛市,，2008年次貸危機(jī)發(fā)生,，泡沫擊穿,，一夜之間股指由牛轉(zhuǎn)熊,。盡管2009年受4萬(wàn)億投資刺激,，A股迎來(lái)單邊牛市,，也不過(guò)是曇花一現(xiàn),。
2008年到2013年，A股不知不覺(jué)已躺在熊市的懷抱中度過(guò)了6個(gè)春秋,，而最近幾年,，A股似乎總在重復(fù)同樣的故事，疲于反彈又無(wú)力反彈,，氣喘吁吁,。
2013年繼續(xù)“熊市命運(yùn)”
在即將過(guò)去的2013年，A股似乎又給投資者開(kāi)了一個(gè)大大的玩笑,，用一句成語(yǔ)概括,，那便是“虎頭蛇尾”。
2012年下半年,，滬指一度跌破2000點(diǎn),，隨后在當(dāng)年12月展開(kāi)強(qiáng)勁反彈。當(dāng)時(shí)有不少投資者認(rèn)為,，2013年的A股市場(chǎng)令人期待,，股市或許將徹底拋開(kāi)“熊”的外套，穿上“�,！钡耐庖�,。
事實(shí)證明，樂(lè)觀的預(yù)期不無(wú)道理,，但是透支過(guò)快,，完美1月之后，滬指于2月初便來(lái)到了年內(nèi)高點(diǎn)2444.8點(diǎn),，之后又幾經(jīng)調(diào)整,，一度跌破2200點(diǎn)，此后趕在6月前,，滬指再度重返2300點(diǎn),，反彈行情似乎仍有期待,。豈料，這只是“噩夢(mèng)”的開(kāi)始,。
2013年6月,，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期增強(qiáng)等消息對(duì)市場(chǎng)造成持續(xù)影響，最終導(dǎo)致滬指當(dāng)月破位暴跌13.97%,，同時(shí)創(chuàng)了2013年新低1849.65點(diǎn),。
在接下來(lái)的下半年，由于一直存有政策利好出臺(tái)預(yù)期,，股指重拾升勢(shì)，但在流動(dòng)性趨緊的大環(huán)境下,，滬指再也未出現(xiàn)凌厲上漲攻勢(shì),，似乎每上行一步都顯得
“氣喘吁吁”，一年下來(lái),，熊市命運(yùn)仍在繼續(xù),。
2008年熊市“噩夢(mèng)”之始
回到“悲劇”的開(kāi)端。當(dāng)滬指在2007年10月創(chuàng)出歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)后,，回調(diào)之路正式開(kāi)啟,。進(jìn)入2008年后更是一路單邊下跌，印花稅改革引發(fā)的一夜暴漲也僅是偶發(fā)事件,，次貸危機(jī)的蔓延,，令滬指最低探至1664點(diǎn)，一年時(shí)間從高點(diǎn)到低點(diǎn)的累計(jì)跌幅達(dá)72%,，兩市總市值整體縮水22萬(wàn)億元,。2007年到2008年，A股跌幅處于全球第三,。
若從年走勢(shì)來(lái)看,，A股的崩塌則更令人吃驚，2008年滬指從5265.00點(diǎn)開(kāi)盤(pán),，到年末收盤(pán)1820.81點(diǎn),，一根實(shí)體為3444點(diǎn)的巨大陰線(xiàn)赫然在目，高達(dá)65.42%的下跌幅度,，創(chuàng)造了A股有史以來(lái)的最大年度跌幅,。
2008年A股瞬間崩塌的
“引線(xiàn)”自然是上一輪牛市上漲后引發(fā)的估值泡沫，而點(diǎn)燃“引線(xiàn)”的“火引”則來(lái)自?xún)煞矫�,，一是從緊的宏觀調(diào)控預(yù)期,，巨額的再融資，以及“大小非”解禁等,；二是美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融海嘯,。
不過(guò),，好在2008年末，我國(guó)推出4萬(wàn)億投資政策,，再加之流動(dòng)性的釋放,，到2009年上半年，A股單邊上揚(yáng),，滬指反彈高度曾達(dá)到3478點(diǎn),，但誰(shuí)也想不到，這卻是6年熊市中,，第二道壓制股指反彈的高點(diǎn),。
2010年初，隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE2的實(shí)施,，貨幣洪水再次泛濫全球,。在這樣的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)景下，A股2010年走出變形“V字”,，年初幾經(jīng)高位調(diào)整上沖無(wú)果后,，隨著股指期貨的開(kāi)閘，當(dāng)年2季度A股傾瀉暴跌,，到10月,，由于貨幣洪水進(jìn)一步泛濫，大宗商品大漲,，導(dǎo)致該月滬指在有色,、煤炭板塊的帶動(dòng)下，迅速反彈至3100點(diǎn)之上,，但是短期的爆發(fā)上漲并未維持多久,，此后又再次陷入低谷。
相同走勢(shì)三年內(nèi)不斷重演
次貸危機(jī)的慘痛還沒(méi)有完全忘卻,，2011年,，世界經(jīng)濟(jì)又遭遇重震。
當(dāng)年初,，“3·11”日本大地震在首先震塌日本經(jīng)濟(jì)的同時(shí),，也震松了全球經(jīng)濟(jì)的塔基；一些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)掀起的“海浪”則更高更猛：3月29日,，標(biāo)普調(diào)低希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí),，向主權(quán)信用開(kāi)出第一炮后，美國(guó)幾大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)對(duì)日本和南歐國(guó)家主權(quán)信用開(kāi)火,，8月標(biāo)普破天荒地降低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí),，12月標(biāo)普將歐元區(qū)15國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察。國(guó)際評(píng)級(jí)巨頭這些前所未有的系列行動(dòng),，讓塔基已被震松的全球經(jīng)濟(jì)“大廈”劇烈晃動(dòng),，塵土飛揚(yáng),，世界經(jīng)濟(jì)陷入一片迷茫中。
雖然我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)擁有相對(duì)安全邊際,，但是A股市場(chǎng)2011年的表現(xiàn)可謂“一塌糊涂”，除了在流動(dòng)性寬松的一季度,，滬指實(shí)現(xiàn)反彈,，一度重返3000點(diǎn)大關(guān)，但到4月中旬,，市場(chǎng)毫無(wú)做多氣力,，滬指一路下行,，全年暴跌21.68%,，高點(diǎn)僅是4月份創(chuàng)造的3067點(diǎn)。
2012年,，情況雖沒(méi)有2011年那般糟糕，但是令人驚訝的是,，2012年的A股幾乎重演了2011年的走勢(shì)，只是波動(dòng)幅度沒(méi)有那樣大,。該年前四月,，滬指3陽(yáng)一陰，于2月創(chuàng)出年內(nèi)最高的2478.38點(diǎn),，于12月創(chuàng)出年內(nèi)最低1949點(diǎn)。
即將過(guò)去的2013年,，A股繼續(xù)上演著同樣的走勢(shì),，同樣在2月，滬指創(chuàng)出新高2444.8點(diǎn),，此后再度陷入下跌調(diào)整,，年內(nèi)更是創(chuàng)出1849點(diǎn)低點(diǎn),，繼續(xù)躺在“熊”的懷中,。