周一，銀行、保險股啟動,，把大盤帶出泥潭,。此前，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)走出了12個交易日的陰線或假陽線,。A股經(jīng)過連續(xù)調(diào)整,，無論空間點位，還是時間窗口,，都走到關(guān)鍵位置,。從形態(tài)上分析，周一的縮量十字星意義重大,，21個點的長下影線形成金針探底,，孕育轉(zhuǎn)機的概率大。探底能否成功,，取決于銀行股的表現(xiàn)和量能的放大,。
銀行股成后市風(fēng)向標
上周五,，銀行股尾盤遭遇大單砸盤。上交所周末在官方微博上披露了部分原因：因境外指數(shù)機構(gòu)以滬深市場為取樣范圍所編制的指數(shù)成分股和權(quán)重分布調(diào)整,，12月20日個別QFII跟蹤指數(shù)進行調(diào)倉,，導(dǎo)致建設(shè)銀行、中信銀行,、交通銀行等銀行股尾盤大幅跳水,。這表明股市的連續(xù)下跌已引起管理層的關(guān)注，政策在當前位置的護盤意圖較明顯,。
受此影響,，周一銀行股企穩(wěn)回升，板塊指數(shù)全天紅盤運行,。上周五尾盤跳水的建設(shè)銀行,、中信銀行、交通銀行出現(xiàn)報復(fù)性反彈,。截至收盤,，中信銀行漲5.59%、建設(shè)銀行漲5.30%,、交通銀行漲2.07%,。其余銀行股絕大多數(shù)紅盤報收，僅民生銀行小幅翻綠,。
數(shù)據(jù)顯示,，三季度末，重倉持有交行,、建行和中信銀行的基金數(shù)量分別為73只,、16只和3只，其中大多為指數(shù)基金產(chǎn)品,，實際受到影響的主動偏股基金數(shù)量不超過20只,。周一這三只銀行股報復(fù)性反彈，不排除是持倉基金借機回補,。
銀行股后市走向?qū)⒊蔀槭袌龅娘L(fēng)向標,。最近以來，雖然銀行受到利率市場化,、地方債和房地產(chǎn)價格高企等問題困擾,，但多數(shù)機構(gòu)認為，銀行股近期走勢已經(jīng)充分反映了利空預(yù)期,。華泰證券12月15日發(fā)布的研報認為,，隨著銀行業(yè)轉(zhuǎn)型分化和差異化經(jīng)營，行業(yè)周期性有望減弱,，轉(zhuǎn)型深入的銀行將享受更高的估值溢價,。
年末行情三維度選股
A股市場結(jié)構(gòu)性缺陷,，制約了年末行情的展開。從估值角度看,，創(chuàng)業(yè)板無優(yōu)勢可言,，而且創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼重組，新股發(fā)行重啟也將使小盤股的稀缺性發(fā)生根本性改變,。在增量資金入市意愿不強的情況下,，后市隨著新股發(fā)行漸行漸近，以創(chuàng)業(yè)板為主的小盤股將遭受壓力,。換言之,，越接近新股發(fā)行，這種壓力將越來越大,，個股分化也會加劇,。從短中期趨勢看，投資者應(yīng)注意防范小盤股的高估值風(fēng)險,。
相比高估值的創(chuàng)業(yè)板,，上證指數(shù)平均市盈率一直在11倍左右波動，滬深300指數(shù)平均市盈率也僅在12倍左右,。最近兩年來,，上證指數(shù)基本上在2000點—2200區(qū)間波動，藍籌股群體的估值優(yōu)勢顯露無遺,。但是,，估值優(yōu)勢要轉(zhuǎn)化為推動藍籌股上漲的動力,，還需要有外力推動,。例如，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇,、流動性改善以及長期資金入市,。
證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在周末例會上表示，未來將加快養(yǎng)老保險入市規(guī)則的制定,，將進一步加快推動長期資金入市,。對此，業(yè)內(nèi)人士和投資者都寄予厚望,。從證券時報與大智慧最新聯(lián)合調(diào)查的結(jié)果看,，投資者對藍籌股未來的行情判斷較為一致，只有不足兩成的投資者認為藍籌股會進一步下跌,，相比之下超過五成的投資者認為藍籌股未來三個月將震蕩走高,，顯示投資者后市較為看好藍籌股的機會。但也有市場人士認為,，養(yǎng)老保險入市遠水救不了近火,。
就投資策略而言,，綜合分析師觀點，年末行情需要有三維度選股的新思路,，即逢低吸納“低估值,、高增長性、高確定性”優(yōu)質(zhì)標的,，以擺脫A股由于二維度選股所帶來的“賭大小”,、“玩蹺蹺板”的困局。