周二A股延續(xù)盤整回落行情。金融地產(chǎn)汽車等權(quán)重板塊表現(xiàn)疲軟,，概率股欲振乏力,，滬指縮量陰跌,，連續(xù)六個交易日呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。研究機構(gòu)普遍認為,，經(jīng)濟基本面,、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動因。市場仍需一段時間來消化負面消息,，加之年前市場資金緊張,，大盤難言樂觀,。不過在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，權(quán)重的低估值將對股指有較強支撐,，預計短期A股仍將維持震蕩整理格局,。
截至收盤,，滬指報2151.08點,，下跌9.78點，跌幅為0.45%,；深成指報8213.43點,，下跌59.24點，跌幅為0.72%，兩市合計成交1511.2億元,，較前一個交易日縮量逾兩成。
期指延續(xù)弱勢
各大行業(yè)板塊跌多漲少,。家用電器,、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng),、農(nóng)林牧漁,、軟件服務等板塊跌幅居前；航空航天,、船舶,、醫(yī)藥等品種表現(xiàn)相對抗跌。
股指期貨方面,，期指延續(xù)弱勢,。主力合約跌18.4點，跌幅0.77%,。從期現(xiàn)價差看,，IF1312合約升水1.4點，期指再度由貼水轉(zhuǎn)升水,，顯示做空動能有所衰減,。從持倉看，IF1312合約前20名多頭席位減持6482手,，前20名空頭席位減持7591手,。同時，IF1401合約前20名多頭席位增持6973手,，前20名空頭席位增持6584手,。機構(gòu)主力開始移倉布局下月合約，空頭主力有部分獲利離場,，短期力量有所減弱,。
流動性偏緊拖累A股
是什么壓制A股上行？主流券商普遍認為,，經(jīng)濟基本面,、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動因。
申銀萬國分析師錢啟敏認為,，周一公布的匯豐12月份PMI
初值創(chuàng)三個月新低,，反映年底宏觀經(jīng)濟仍有反復，不支持行情尤其是權(quán)重股走強,。
中信證券指出,，上周中央經(jīng)濟工作會議確立的2014
年工作重點是突出結(jié)構(gòu)調(diào)整,，強化風險防控。而本周美聯(lián)儲會議是否會宣布退出QE也牽動投資者神經(jīng),。除此之外,，年底流動性偏緊、匯豐PMI
低于預期,。這些內(nèi)憂外患的因素是壓制大盤表現(xiàn)的主要邏輯,。
德邦證券分析師張海東表示，年末市場資金面吃緊同樣影響A股運行,。近期短端利率回落,，而長端利率持續(xù)走強，利率上行主要是資金配置非標資產(chǎn)所至,，明年或?qū)⒓姓�,。未來，隨著金融機構(gòu)的市場化退出機制理順,，城投債建立風險警示等推進,，投資者將重新配置投資品種，利率將會落到正常的水平,。
對于市場擴容影響,，市場爭議較大。有觀點認為,，周末包括新三板擴容,、優(yōu)先股征求意見等政策相繼發(fā)布，使得市場對供求關(guān)系預期謹慎,。但事實上,，創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)嚴重拋壓，周一還逆勢飄紅,。中信證券認為,，如果新三板擴容是主因，則創(chuàng)業(yè)板及中小板應跌幅強于大盤,。由此得出,，新三板擴容推出并非大盤下跌的根本原因。
年前維持盤整格局
展望后市,，興業(yè)證券認為,，年前行情總體維持盤整格局，漲不高也跌不深,。一方面,，三中全會之后，改革成為資本市場的中國夢,，有效地提振了國內(nèi)外投資者的預期,，特別是對于中國中長期的樂觀預期，外資等增量資金入場一定程度支撐了權(quán)重股,，而且短期利空因素不多,，大盤點位也不算高，
因此,，短期大盤跌不深,。但與此同時，資金面并不寬松,。宏觀流動性面臨季節(jié)性年關(guān)壓力,，以及地方債務兌付的潛在風險，加之股市流動性面臨投資者鎖定收益的壓力,，因此,，投資者鎖定收益的意愿強于為明年布局的意愿，畢竟明年還有新股發(fā)行的風險,，不必急于布局,。
張海東分析師認為，從技術(shù)面看,，上證綜指擊穿年線,、60
日線等多條中長期趨勢線的支撐，呈現(xiàn)破位,，市場也有進一步消化利空消息的需求,，再加上年底資金壓力較大，預計年底之前,，大盤難以走出2012年年末單邊上升行情,。目前上證綜指估值已處10倍不到，進一步回落的空間也不大,。