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2013年以來,，隨著市場(chǎng)整體環(huán)境的回暖以及各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，整個(gè)券商業(yè)正表現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì),，11月的數(shù)據(jù)也再度印證了這點(diǎn),。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著IPO的重新開閘,，投行收入的變化將重新改寫整個(gè)券商業(yè)的利潤(rùn)格局,。
19家上市券商凈利環(huán)比下滑9.5%
截至目前，19家上市證券公司已經(jīng)全部發(fā)布了2013年11月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào),。從單月數(shù)據(jù)來看,，19家上市券商11月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)126.1%，環(huán)比下降9.5%：19家券商11月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.23億元,。同比來看,，14家增長(zhǎng)，5家下降,，同比漲幅最大的前五家券商分別是西南證券,、興業(yè)證券、西部證券、東吳證券與國海證券,；凈利潤(rùn)同比下滑的5家券商分別是太平洋,、海通證券、東北證券,、山西證券與中信證券,；環(huán)比來看，7家券商環(huán)比增長(zhǎng),，12家環(huán)比下降,，單月凈利潤(rùn)環(huán)比漲幅最大的前五家券商分別是西部證券、光大證券,、宏源證券,、西南證券與招商證券；單月凈利潤(rùn)環(huán)比跌幅最大的前5家券商分別是國海證券,、太平洋,、海通證券、山西證券與國元證券,。
數(shù)據(jù)顯示,，有兩家券商11月當(dāng)月出現(xiàn)虧損，分別是國海證券和太平洋證券,，凈利潤(rùn)分別為-417萬元,、-1565萬元。
而從前11個(gè)月的累計(jì)數(shù)據(jù)來看,，19家券商1月至11月累計(jì)營業(yè)收入583.56億元,，累計(jì)凈利潤(rùn)200.29億元。18家上市券商中(不含西部證券數(shù)據(jù))累計(jì)凈利潤(rùn)同比上漲的17家,，僅光大證券累計(jì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下跌,，其中漲幅最大的前5家券商分別為方正證券、東北證券,、西南證券,、太平洋與國海證券。截至2013年11月底,，18家上市券商(不含西部證券數(shù)據(jù))累計(jì)凈利潤(rùn)率為34.41%,，與2012年同期相比增加了3.03個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,，在IPO暫停的情況下,，2013年以來，19家上市券商共完成了394單承銷業(yè)務(wù),，承銷金額合計(jì)4700.04億元人民幣,。承銷總金額排名前5的上市券商分別是中信,、海通、華泰,、招商和廣發(fā),；股權(quán)類承銷金額排名前5的上市券商分別為中信、華泰,、國海,、方正和招商；債券承銷金額排名前5的上市券商分別是中信,、海通,、廣發(fā)、華泰和招商,。
券商業(yè)改革利好持續(xù)
數(shù)據(jù)顯示,，截至今年11月底，滬深兩市股票,、基金共成交440897.8553億元,，若按照2012年股票、基金交易收取的0.078%傭金率來計(jì)算,，今年前11個(gè)月券商共攬入傭金687.80億元，與去年同期相比,，今年券商傭金收入增幅達(dá)52%,。
長(zhǎng)城證券認(rèn)為，上市券商11月盈利環(huán)比下降的主要原因是債市下跌導(dǎo)致的投資收益的下降,。與上月相比,，2013年11月兩市交易量與承銷業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了一定的下滑，由于資管產(chǎn)品發(fā)行量與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展,，本月營業(yè)收入環(huán)比有小幅增加,，但凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑；與2012年11月相比,，受交易量大幅提高的影響,，月同比數(shù)據(jù)繼續(xù)保持年初至今的改善局面，且漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大,。截至2013年11月份,，受各項(xiàng)業(yè)務(wù)相較去年同期均有所好轉(zhuǎn)的共同影響，上市券商2013年1月至11月累計(jì)營業(yè)收入與累計(jì)凈利潤(rùn)的同比漲幅保持繼續(xù)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì),，各上市證券公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)與盈利能力仍在持續(xù)改善中,。
華泰證券則表示，11月券商綜合收益同比增長(zhǎng)主要由于,，相比2012年同期,，行業(yè)經(jīng)紀(jì)與投資經(jīng)營環(huán)境回暖,，11月交易量同比大幅上升，日均成交額達(dá)到2194.67億元,，同比增長(zhǎng)133%,；二級(jí)市場(chǎng)權(quán)益投資相對(duì)表現(xiàn)較好，股指相對(duì)2012年同期回升,，滬深300指數(shù)同比上升14%,。相比2012年同期，2013年1月至11月,，19家上市券商除西部證券外,，有17家券商綜合收益同比上升，2家下降,，主要?dú)w于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅回升,，資本中介業(yè)務(wù)發(fā)展迅速；1月至11月累計(jì)日均交易額增長(zhǎng)55%,，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大,；A股市場(chǎng)表現(xiàn)略有起色，二級(jí)市場(chǎng)局部交投活躍,，2013年1月至11月創(chuàng)業(yè)板指收益率為91.47%,，利好券商自營投資業(yè)務(wù)；此外,，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)迅速,，截至11月底，兩融余額達(dá)到3274億元,，比2012年底增長(zhǎng)324%,。
華泰證券說，政策層面,，券商仍然是為數(shù)不多的改革利好持續(xù)的行業(yè),，股權(quán)質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)開閘、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,、前海金融規(guī)劃出臺(tái),、券商資管新規(guī)發(fā)布、國債期貨順利開閘,、兩融標(biāo)的第三次擴(kuò)容,、優(yōu)先股超預(yù)期推出、股改進(jìn)程加快,，再次顯示出金改進(jìn)程更加務(wù)實(shí)的風(fēng)格,。近期，新三板試點(diǎn)有望擴(kuò)容至全國,、T+0交易規(guī)則正在研究中,、個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)正在研究與論證過程中,、優(yōu)先股有望逐步推出等等。
中信有望重奪龍頭寶座
稍早之前,，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》),。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著IPO的正式開閘,，冰凍已久的新股發(fā)行市場(chǎng)將迎來解凍,，在新股發(fā)行與承銷收入方面，券商在未來一年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)大的增長(zhǎng),，這也將改寫整個(gè)券商業(yè)的營業(yè)收入與利潤(rùn)格局,。
截至目前已經(jīng)過會(huì)的83家企業(yè)中，其中上市券商承銷數(shù)目最多的為招商證券(6家),，中信證券,、海通證券、華泰證券,、廣發(fā)證券,、光大證券承銷數(shù)目緊隨其后(4家)。短期內(nèi),，受投行業(yè)績(jī)彈性較大券商包括西南證券和國金證券,；長(zhǎng)期來看，大型券商,、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐厚的招商證券,、中信證券、海通證券和廣發(fā)證券等券商則具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前的上市券商中,，IPO項(xiàng)目排隊(duì)數(shù)量前五位的分別是招商證券(50家),、廣發(fā)證券(46家)、中信證券(33家),、國金證券(26家)和華泰證券（25家）,。在所有擁有保薦資格的券商當(dāng)中，按照其IPO項(xiàng)目的初審中和落實(shí)反饋意見階段之和計(jì)算,，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量在30家以上的分別為廣發(fā)證券(39家),、中信建投證券(39家)、招商證券(38家)和國信證券(34家),，包括華林證券,、中信證券、安信證券,、國金證券,、華泰聯(lián)合證券,、齊魯證券和中金公司則排在第二梯隊(duì)。
中航證券認(rèn)為,，《意見》強(qiáng)化了券商在發(fā)行,、持續(xù)督導(dǎo)過程中的職責(zé)，對(duì)券商投行專業(yè)能力也提出更高要求,。在滿足信息披露要求下券商可與發(fā)行人協(xié)商確定定價(jià)方式,、配售原則和方式，提高了券商在發(fā)行,、配售上的自主性,，也是對(duì)券商的定價(jià)、銷售能力和客戶資源的綜合考驗(yàn),。同時(shí)對(duì)違法違規(guī)的處罰嚴(yán)厲,，對(duì)券商風(fēng)控能力也是極大考驗(yàn)。投行業(yè)務(wù)通道功能將弱化,，更多的是考驗(yàn)券商包括研究,、銷售、風(fēng)控等在內(nèi)的綜合實(shí)力,。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度，中信證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.97億元,，同比增長(zhǎng)26.58%,；海通證券則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.91億元，同比增長(zhǎng)了51.25%,。海通證券和中信證券的凈利潤(rùn)規(guī)模差距僅為600萬元,，而從凈利潤(rùn)增速來看，海通證券則遙遙領(lǐng)先于中信證券,。而從今年第三季度單季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,，中信證券和海通證券分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.87億元和10.26億元，凈利潤(rùn)增速分別為136.29%和147.28%,，海通證券也超過了中信證券,。
分析人士認(rèn)為，今年以來中信證券痛失凈利潤(rùn)的龍頭寶座,，主要原因就是受到IPO暫停的影響較大,。相應(yīng)在未來IPO開閘之后，在投行業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的中信證券將有望重新奪回凈利潤(rùn)排行第一的龍頭寶座,。實(shí)際上,，此前業(yè)內(nèi)就有傳言稱，為了彌補(bǔ)在投行業(yè)務(wù)尤其是在IPO業(yè)務(wù)上的短板,，縮小與中信證券的差距,，海通證券此前一直在籌劃收購一家未上市券商——因萬福生科事件而元?dú)獯髠钠桨沧C券,。