十八屆三中全會(huì)進(jìn)一步明確加快推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格市場化改革步伐，包括水電煤氣油和土地等資源要素價(jià)格將面臨重大改革。市場人士預(yù)期,，此次資源定價(jià)改革將對(duì)證券市場構(gòu)成直接影響。目前資源價(jià)格改革主要集中于電力,、水、天然氣等資源性產(chǎn)品價(jià)格和排污,、污水處理,、垃圾處理等環(huán)保收費(fèi)改革，隨著改革步伐加快,，水務(wù)和能源兩大投資機(jī)會(huì)也日益凸顯,。
改革細(xì)則明年將出臺(tái)
國家發(fā)改委價(jià)格司有關(guān)負(fù)責(zé)人最近在接受媒體采訪時(shí)表示，推進(jìn)資源環(huán)境價(jià)格改革,，特別是資源性產(chǎn)品價(jià)格市場化不能等同于變相漲價(jià)。價(jià)格市場化的核心是讓市場在價(jià)格決定中發(fā)揮更大的作用,，讓價(jià)格能夠更多地反映市場供求的變化,。同時(shí)，這種市場的價(jià)格信號(hào)反過來又影響市場的供求,。價(jià)格上升刺激供給,，同時(shí)抑制需求，這種機(jī)制本身會(huì)使得價(jià)格處在一種漲漲跌跌的狀態(tài),。
據(jù)介紹,，國內(nèi)的成品油價(jià)格改革，經(jīng)過了2008年和2013年兩次重大改革,，已實(shí)現(xiàn)和國際市場油價(jià)間接接軌,，但我們國內(nèi)成品油的生產(chǎn)經(jīng)營的體制還沒有實(shí)現(xiàn)充分的競爭，政府做一定的干預(yù)和控制也是必要的,。下一步隨著國內(nèi)成品油市場經(jīng)營體制的改革,，特別是市場競爭的形成，成品油的價(jià)格可以完全放開交給市場,。到那個(gè)時(shí)候,，我們的油價(jià)的調(diào)整可能會(huì)更加頻繁，就像現(xiàn)在的我們的股票市場一樣,，漲漲跌跌成為大家習(xí)慣的一種狀態(tài),。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，對(duì)于水資源,，目前已經(jīng)比較明確實(shí)行階梯價(jià)格,；對(duì)于電力，主要是實(shí)行階梯價(jià)格和峰谷價(jià)格；而對(duì)于成品油,，目前尚沒有比較明確的定價(jià)方案,，大的方向是更多參考國際油價(jià)。
中信證券的研究報(bào)告稱,，電,、氣、水等資源價(jià)格改革后,，比如實(shí)施階梯電價(jià),、水價(jià)，用水用電大戶將承受一定的價(jià)格上漲壓力,，但由于其所占CPI比重不太高,，因此對(duì)CPI的影響不會(huì)太大。在目前“調(diào)結(jié)構(gòu)”的重大課題下,，理順資源價(jià)格也被放到了不得不前行的位置,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，改革初期,，一些高耗能企業(yè)短期會(huì)受到一定的壓力,，對(duì)物價(jià)水平也會(huì)有影響。但從長遠(yuǎn)來看,，只要價(jià)格理順了,，今后在資源的最優(yōu)分配、合理利用以及引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面都會(huì)帶來長期利好,。
水價(jià)改革長期利好運(yùn)營類企業(yè)
海通證券的研究報(bào)告表示,，在資源價(jià)格改革諸多領(lǐng)域中，市場最關(guān)注的就是水價(jià)改革,。從目前情況看,，各省市自來水提價(jià)已經(jīng)開始，階梯價(jià)格成常態(tài),。
記者注意到,，2012年的第一個(gè)月，國內(nèi)各城市紛紛出臺(tái)水價(jià)改革方案或者調(diào)價(jià)信息：長沙,、武漢,、天津先后上調(diào)城市供水價(jià)格，上調(diào)幅度在每噸0.18元至0.8元之間,；山東省對(duì)超計(jì)劃用水最高按當(dāng)?shù)厮Y源費(fèi)3倍加收,；云南開遠(yuǎn)擬調(diào)整供排水價(jià)格；西安居民生活用水將分階梯收費(fèi),；廣西柳州居民生活用水實(shí)行3個(gè)梯次水價(jià),；北京階梯水價(jià)年內(nèi)將試點(diǎn)調(diào)研,，兩會(huì)后專題研究水、氣價(jià)格調(diào)整,。
國泰君安證券表示,，在供水成本公開成為常態(tài)后，水價(jià)改革步伐可能進(jìn)一步加快,。管理層若能較好理順?biāo)Y源價(jià)格,、供水價(jià)格和污水處理費(fèi)的定價(jià)機(jī)制，將有效改善行業(yè)盈利狀況,。
此外,，農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革也是今后水價(jià)改革的一大重點(diǎn)。從農(nóng)業(yè)用水看,，按照“十二五”期間的規(guī)劃,，我國要求完成70%以上的大型灌區(qū)和50%以上的重點(diǎn)中型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造任務(wù)；凈增農(nóng)田有效灌溉面積4000萬畝,；新增高效節(jié)水灌溉面積5000萬畝,。據(jù)海通證券測(cè)算，按照規(guī)劃,，對(duì)農(nóng)業(yè)用水市場的投資規(guī)模將達(dá)50億元到100億元,。
海通證券指出，目前與水務(wù)相關(guān)的上市公司共有16家,，其中80%的企業(yè)分布在供水及污水處理的運(yùn)營領(lǐng)域，其盈利成長性主要體現(xiàn)在規(guī)模擴(kuò)張及水價(jià)的提升,。在水務(wù)行業(yè)中仍然最為看好農(nóng)業(yè)節(jié)水這一細(xì)分子行業(yè),，水價(jià)改革將長期利好運(yùn)營類企業(yè)。
能源價(jià)格改革制造上游產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)
機(jī)構(gòu)分析人士在接受記者采訪時(shí)表示,，基礎(chǔ)能源價(jià)格調(diào)整將引起整個(gè)能源產(chǎn)業(yè)鏈上各產(chǎn)品的比價(jià)關(guān)系重新排序,，關(guān)注能源產(chǎn)業(yè)鏈上一些上游產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)。
海通證券的研究報(bào)告稱,，“在能源價(jià)格上漲大趨勢(shì)明朗之后,，我們還應(yīng)該從整個(gè)能源產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)注市場所帶來的比價(jià)關(guān)系。一些擁有大型油氣庫的加油站類公司具備較為突出的資產(chǎn)重估價(jià)值,�,！�
中信證券認(rèn)為，煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)趨勢(shì)的形成也為煤炭,、電力類能源股帶來重新估值機(jī)會(huì),。新一輪煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)方案也為市場所預(yù)期。此前煤炭股的大幅上漲已經(jīng)為煤電聯(lián)動(dòng),、煤熱聯(lián)動(dòng)做了熱身,，由于煤炭電力板塊涉及的個(gè)股數(shù)量非常多，投資者不妨利用大智慧的排行功能，選擇一些含金量高的個(gè)股進(jìn)行套利,。
機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為,，基礎(chǔ)能源價(jià)格的上漲也將給替代新能源產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)會(huì)。此前國家出臺(tái)了可再生能源管理辦法,，由于市場預(yù)期的太陽能等新能源上網(wǎng)價(jià)格并沒有明確,，導(dǎo)致新能源股行情迅速降溫，不過隨著成品油等基礎(chǔ)能源價(jià)格面臨新的一輪調(diào)整,，替代新能源產(chǎn)業(yè)再度被市場所關(guān)注,，一些先知先覺的機(jī)構(gòu)投資者再度關(guān)注到了新能源產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)。從新能源行情來看,，未來將從概念化炒作逐步過渡到實(shí)質(zhì)性產(chǎn)能題材上,，一些真正具備實(shí)際產(chǎn)能、能夠帶來明確利潤預(yù)期的個(gè)股具備機(jī)會(huì),；而在生物質(zhì)能源領(lǐng)域,，象燃料乙醇等替代新能源將直接受益于成品油價(jià)格的上漲。